一、核心摘要
本周市场经历显著的高低切换与风格转换。前期以
AI应用、
商业航天为代表的高位主线确认退潮，资金大规模撤出并引发局部恐慌。与此同时，以半导体为核心的硬科技板块，及电网设备、
机器人 等政策受益方向逆势走强，成为市场新的人气聚集地。市场整体呈现 “指数震荡、内部剧变” 的特征，情绪周期从发酵高潮转入明确退潮。展望下周，市场预计将在消化高位亏钱效应的过程中，围绕业绩预增与新质生产力方向展开更聚焦的结构性行情。
二、全周数据扫描
主要指数全周呈现震荡整理格局，
上证指数 周线小幅收跌，整体于4100点上方获得支撑。
科创50 指数表现相对强势，周涨幅领先，凸显科技风格占优。两市日均成交额维持在万亿以上，但周内呈现 “缩量-放量-再缩量” 的波动，反映多空分歧与调仓换股行为激烈。
全周个股跌多涨少，市场宽度一般。涨停家数逐日递减，而跌停家数在周中（16日）达到峰值，后半周略有收敛。短线接力情绪经历冰点，周内最高连板空间被压制在5板，连板晋级率一度低至25%，至周末情绪略有修复但依然谨慎。
三、结构演变分析
1. 涨停梯队与热点轮动
本周涨停梯队经历了剧烈洗牌。周初，高位AI概念股占据连板梯队；周中，随着高位股集体崩塌，梯队出现严重断层，仅剩独立个股支撑空间；至下半周，半导体（
康强电子 ）与电网设备（
世嘉科技 ）方向走出2连板，梯队重建开始围绕新热点展开。首板资金始终在半导体、汽车零部件、机器人、电网等低位板块中反复挖掘，试盘新方向。
2. 题材板块生命周期
· 衰退板块：AI应用端（传媒、游戏、营销）、商业航天成为本周主要调整力量。板块内多只人气股周跌幅超过20%，且伴随批量跌停，确认其主升行情结束，进入中期调整。
· 强势板块：半导体芯片贯穿全周，从
存储芯片、先进封装到设备材料均有表现，成为承接流出资金的核心载体。其崛起逻辑明确：低位、景气周期反转预期与国产替代战略高度契合。
· 轮动板块：电网设备、机器人、汽车（智能化） 等板块间歇活跃。其表现受产业政策与事件催化影响明显，呈现快速轮动特征，暂未形成一致合力。
3. 资金流向轨迹
全周资金流向图谱清晰：持续从计算机、传媒、医药生物等高位或趋势破位板块净流出。同时，资金持续、稳步地净流入电子（半导体）、汽车、机械设备、电力设备行业。这一流向表明，主力调仓方向并非短期博弈，而是基于产业趋势和估值位置进行的战略性转移，风格偏好坚定地指向 “低位+硬科技+制造” 。
四、市场情绪周期定位
本周市场情绪完成了从 “发酵高潮”到“明确退潮” 的周期转换。周初的高位股跌停潮是情绪逆转的确认信号。目前，情绪周期处于退潮期的中后段。典型特征是：旧主线崩塌带来的恐慌情绪（高跌停数）已大部分释放，但新主线的强度（半导体）尚不足以立刻带动市场整体进入新的发酵期，市场处于情绪修复与试错并存的阶段。情绪温度从 “局部恐慌”逐步回归至“整体谨慎”。
五、下周走势推演与策略
1. 关键变量
· 业绩预告披露：下周将进入年报业绩预告密集期，业绩将成为个股和板块最重要的试金石。
· 量能变化：市场能否在结构性行情中维持住日均万亿成交，是行情深度的关键。
· 新热点持续性：半导体板块能否进一步走强并扩散，或是否有新的大容量板块（如新能源）站出来承接资金。
2. 走势情景推演
· 大概率情景（结构深化）：指数维持区间震荡，半导体板块内部出现分化，真正有业绩或订单支撑的细分领域龙头走出趋势。电网、机器人等板块穿插表现。市场赚钱效应集中于少数高景气赛道。
· 强势情景（新主线成型）：半导体板块在业绩催化下加强，形成清晰的梯队效应，并成功带动整个科技成长板块，吸引增量资金入场，推动指数重心上移。
· 弱势情景（退潮扩散）：半导体板块未能扛住分歧，市场缺乏新热点承接，导致高位股亏钱效应二次扩散，拖累指数向下寻找支撑。
3. 观察要点
· 情绪锚点：关注
博菲电气 （当前空间龙）的反馈，以及康强电子、世嘉科技等新生代连板股能否突破3板空间压制，打开短线高度。
· 资金信号：观察早盘竞价强度与首笔成交方向，是否继续聚焦半导体及高端制造。
· 业绩信号：警惕业绩不及预期的高位题材股闪崩，关注业绩超预期的低位板块个股能否形成板块效应。
4. 策略建议
· 仓位建议：中性偏防守（5成左右）。在退潮末期与新主线酝酿期，需留有余地。
· 方向建议：
· 关注方向：1）半导体中已披露预增或订单饱满的细分龙头；2） “新质生产力” 政策覆盖下的
工业母机、机器人核心部件；3）业绩确定性高的电力设备、新能源运营商。
· 规避方向：1）纯粹题材炒作、业绩证伪的高位AI应用股；2）技术形态破位且无基本面支撑的个股。
· 操作节奏：适合 “弃高就低” ，以趋势低吸和业绩驱动下的首板试错为主，严格规避中高位股的缩量接力。
周期 最高板 连板特征 强势板块演变 情绪周期定位
本周 5板压制 断层后重建，梯队围绕新热点 AI退潮 → 半导体崛起 → 多板块轮动 退潮期（中后段）
luckboy068
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