space X产业链及细分疏理

SpaceX产业链上游以特种材料和精密零部件为主，中游是火箭与卫星制造，下游则聚焦地面终端与数据应用。A股核心标的呈现出“上游深度绑定、下游生态渗透”的特征。

上游：材料与核心零部件（壁垒最高）

这是A股企业进入最深、技术壁垒最高的环节，主要为火箭发动机和卫星平台供应“卡脖子”材料与部件。

火箭热端材料：
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西部材料 (002149)：核心壁垒。SpaceX航天级铌合金在中国大陆的唯一供应商，产品用于猛禽发动机燃烧室，占据其铌合金供应链70%以上份额。
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再升科技 (603601)：独家供应。全球仅有的三家航空级超细玻璃纤维棉生产商之一，为星舰低温燃料贮箱和星链卫星供应绝热材料，每月稳定供货。
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火箭精密制造：
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应流股份 (603308)：核心铸件。为“猛禽”发动机提供耐受1600℃高温的核心熔模铸件（如涡轮泵），通过NASA认证，是国内唯一具备该量产能力的企业。
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派克新材 (605123)：结构锻件。通过NASA认证，为猎鹰9号和星舰提供箭体结构件与发动机高温合金锻件，2026年进入交付高峰。
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超捷股份 (301005)：可回收紧固件。为猎鹰9号和星舰提供高强度钛合金紧固件，保障火箭回收时的结构稳定，单枚火箭配套价值约1500万元。
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卫星核心部件：
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天银机电 (300342)：星敏感器。子公司天银星际是星链三代卫星星敏感器的核心供应商，全球市占率超60%。
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东方日升 (300118)：太空光伏。国内唯一实现超薄P型HJT卫星电池量产的厂商，已向星链批量交付，占星链采购约30%。

中游：火箭与卫星制造（生态对标）

A股企业主要不直接参与SpaceX的总装制造，但在国内承担着类似“国家队”角色，技术实力对标国际一流。

中国卫星 (600118)：卫星制造龙头。航天科技 集团五院平台，国内卫星整机制造绝对龙头，承担国家级“千帆星座”制造任务，具备年产百颗卫星能力。
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航天电子 (600879)：火箭电子系统。航天九院平台，星载计算机市占率超90%，同时供应星间激光通信设备，技术水平对标国际。

下游：地面终端与应用服务（生态受益）

主要涉及星链的地面接收设备制造及数据服务。

星链终端核心：
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信维通信 (300136)：独家连接器。星链地面终端高频高速连接器的全球独家供应商，单机价值约200元，2025年卫星业务收入预计70%来自SpaceX。
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通宇通讯 (002792)：直连设备。MacroWiFi产品通过SpaceX官方认证，可实现地面终端与星链卫星直连，已获澳大利亚千万级订单。
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算力与数据服务：
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中际旭创 (300308)：高速光模块。为Dojo超级计算机和星链卫星提供800G/1.6T高速光模块，支撑数据中心与太空的高速互联。
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工业富联 (601138)：AI服务器代工。为xAI和微软 提供GPU服务器代工，其液冷技术适配Dojo所需的高功耗算力集群。

资本关联

利欧股份 (002131)：间接投资。A股中唯一通过子公司出资投资SpaceX的上市公司，具备资本关联属性。

总体而言，投资SpaceX产业链A股标的，上游看技术认证与市占率（如西部材料、应流股份），下游看终端放量与生态卡位（如信维通信、通宇通讯）。