共进股份：ai算力+智能汽车无人驾驶+半导体封装.+业绩增长+低位补涨需求
左岸风
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2025
年，共进股份 以一份亮眼的财报完成战略蜕变 ——
前三季度实现营业收入 65.39
亿元，同比增长 8.15%
，归母净利润 0.86
亿元，同比激增 529.94%
，其中第三季度营收环比增长 13.51%
，呈现逐季加速向上的态势。更具里程碑意义的是，2026
年 1
月 5
日唐山工业控股集团有限公司（唐山工控）完成首次股份过户，公司实际控制人正式变更为唐山市国资委；而此前的 2025
年 12
月 29
日，唐山市国资委已正式批复同意唐山工控分两阶段受让股份的方案，为控制权稳固筑牢政策基础。这一根本性变革不仅为公司注入国资信用与资源支持，更标志着其 “业绩修复 -
业务重构 -
战略升维” 的在工信部《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》的政策东风与唐山国资赋能的双重催化下，共进股份正以清晰的四层业务架构，驶向智能化浪潮的核心航道。传统网通业务并未成为转型包袱，而是通过 “高端化 + 全球化” 双轮驱动重获活力。产品端，公司持续推动 Wi-Fi 7、25G PON 等高端产品迭代，其中 Wi-Fi 7 产品凭借接近 10Gbps 的带宽优势（4 倍于传统 Wi-Fi），成功斩获北美重点客户量产订单，国内运营商 FTTR 项目也顺利中标；技术端，25G PON 技术实现极限 1000M 带宽供给，精准匹配全球千兆宽带入户的升级需求。市场布局上，公司全球化优势持续凸显，2025 年前三季度境外业务收入占比突破 70%，同比增长超 40%，北美、日韩成为核心海外客户区域，主要供应园区及 SMB 交换机等产品。产能支撑方面，公司已构建坪山、太仓、越南、海宁四大生产基地，拥有近 90 条高精度 SMT 生产线，具备高端电子产品的高效制造能力；其中越南二期工厂已顺利投产，北美合作工厂也进入小批量准备阶段，有效对冲单一市场贸易风险，为海外业务增长提供坚实保障。作为现金流 “压舱石”，网通业务的盈利结构持续优化（前三季度毛利率 11.99%，同比提升 0.25 个百分点），为转型投入提供稳定资金后盾，其全球化运营能力的突破更成为公司长远发展的重要基石。数通业务已成长为公司增长的核心引擎，凭借全系列产品布局深度绑定 AI 算力基建浪潮。数通业务已成长为公司增长的核心引擎，凭借全系列产品布局深度绑定 AI 算力基建浪潮。公司在交换机领域积淀深厚，已实现 100G、400G、800G 等多型号数据中心交换机全覆盖，其中 800G 数据中心交换机已批量交付超 3.13 万台，订单规模突破 1 亿元；华为联合研发的 1.6T 交换机进展顺利，预计 2026 年 Q1-Q2 实现量产，单台价值量达 800G 产品的 1.5-2 倍，将进一步提升盈利水平。服务器业务同样表现亮眼，2025 年出货量达 10 万台，产值及出货量迅速扩大，2026 年目标提升至 15-20 万台，对应收入 75-100 亿元；其中华为昇腾一体机代工业务毛利率超 25%，成为重要盈利增长点，深度受益于工业智能算力需求的爆发式增长这一系列进展与工信部《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》形成精准共振 —— 方案明确要求加快 5G、工业光网改造，攻关 “工业算网交换机”，推动不少于 5 万家企业实施新型工业网络升级，直接为公司 800G 交换机、工业交换机打开广阔增量市场。从 “传统通信配套” 到 “AI 算力基建核心供应商” 的跨越，为数通业务赋予了高成长属性，成为公司价值重估的核心支点。依托通信设备领域积累的精密制造、供应链管理与质量控制核心能力，公司成功将制造优势迁移至高成长赛道，构建起汽车电子与 EMS 双轮驱动的第二增长曲线。汽车电子业务以激光雷达、毫米波雷达 PCBA 制造为切入点，2025 年上半年销售额近 8000 万元，重点产品出货量稳步攀升，已获得多家主流车企定点，并通过 IATF16949 汽车行业质量体系认证，具备车规级产品供应能力。未来增长路径清晰：2026 年 Q1 将新增 2 家车企客户，传感器封测项目预计 Q2 启动商业化运营 —— 事实上，公司传感器封测业务已有坚实基础，2023 年上半年收入已超 1200 万元，成功通过 12 家客户认证，具备晶圆测试、CSP 测试等全流程能力。一是上海芯物科技，作为国家智能传感器创新中心运营实体，拥有国内首个 12 吋智能传感器研发中试线，专注于高端传感器工艺研发，公司持股 22% 为第一大股东，可依托该平台获取前沿技术、高端客户生态（如华为、宇树科技）及国家级产业资源；二是上海共进微电子，聚焦车规级芯片封测领域，具备 LGA、QFN、SIP 等多种先进封装能力，拥有 1.8 万平米研发生产基地，公司持股 25.5%，是半导体布局的产能执行载体。2026 年将是半导体布局的关键落地年：Q2 共进微电子将启动传感器封测商业化运营，完成小批量车企订单验证；Q3 将扩建汽车电子专用封测产线，匹配汽车电子收入占比 30% 的年度目标。更具战略意义的是，上海芯物科技将依托工信部政策支持，向华为交付 MEMS 传感器样品，为后续进入华为供应链奠定基础。在国资赋能与硬科技布局的双重加持下，其四层业务架构既抵御了行业周期波动，又精准锚定 AI 算力、智能汽车 、半导体三大高成长赛道2026 年 Q2-Q3 的半导体封测商业化、1.6T 交换机量产、汽车电子客户突破等关键节点，将成为价值重估的临界点这家曾被视作 “传统制造代表” 的企业，正以硬科技为矛、国资为盾，在智能化浪潮中开辟出属于自己的新航道，值得长期跟踪关注。
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