2026年元月15日A股复盘

一、核心数据速览

- 上证指数 ：4112.60点，-0.33%，成交11759亿
- 深证成指 ：14306.73点，+0.41%，成交17296亿
- 创业板指 ：3367.92点，+0.56%
- 沪深300 ：4751.43点，+0.20%
- 两市成交：2.91万亿元，较昨日缩量超1万亿
- 涨跌分布：上涨2230家，下跌3121家；涨停63家，跌停71家
- 核心特征：沪弱深强、高位退潮、低位轮动、缩量分化

二、板块轮动：高低切换明显

- 领涨主线（低位+基本面催化）
- 半导体（存储/光刻胶）：蓝箭电子 、康强电子 等涨停，英伟达 GB300 Q2交付+国产替代驱动；电子行业主力净流入120.83亿
- 贵金属/能源金属：四川黄金 、翔鹭钨业 等涨停；金价银价创新高，碳酸锂月涨**36.71%**至16万元/吨
- 旅游酒店：众信旅游 2连板，春节复苏预期升温
- 领跌重灾区（高位+资金兑现）
- AI应用/传媒：计算机净流出185.56亿、传媒净流出106.42亿，多股跌停
- 商业航天：中国卫通 、雷科防务 等跌停，前期涨幅大+融资盘集中出逃
- 大金融：券商领跌，缩量+情绪降温拖累

三、资金流向：主力连续净流出，北向小幅加仓

- 主力资金：全天净流出628.64亿元（连续8日）；电子（+120.83亿）、有色（+19.36亿）净流入；计算机（-185.56亿）、传媒（-106.42亿）净流出居前
- 北向资金：净流入15.67亿元，加仓医药、消费电子 龙头，科技配置减弱
- 杠杆资金：两融余额2.67万亿（历史新高）；监管上调融资保证金比例至100%（新合约），抑制题材炒作

四、关键消息与机构观点

- 政策面
- 监管降温：上调融资保证金比例，引导高位题材降温
- 流动性支撑：盘后央行下调结构性工具利率0.25个百分点，助力转型
- 机构研判
- 中信证券 ：缩量属正常休整，存量博弈下聚焦硬科技（半导体/算力）、资源品（贵金属/能源金属）、消费复苏（旅游）
- 中金公司 ：杠杆可控（两融/流通市值2.5%），慢牛基础未变；短期以结构性机会为主，控制仓位、高切低

五、操作建议

1. 仓位控制：收缩至5-6成，规避高位题材
2. 方向聚焦：半导体（存储/设备）、能源金属（锂/钨）、春节消费（旅游/食品）
3. 风险规避：远离短期涨幅超50%、无业绩支撑的题材股，警惕融资盘集中标的
4. 节奏把握：缩量震荡期，低吸为主，不追高