2026年1月14日复盘

   2026年1月14日复盘：创历史天量后冲高回落，融资保证金上调+尾盘巨额压单引分歧

   一、核心市场概况
指数表现：早盘市场冲高，沪指一度涨超1%，午后快速翻绿，全天呈现“冲高回落”态势。截至收盘，沪指跌0.31%，深成指涨0.56%，创业板指 涨0.82%，市场结构分化明显，全市场超2700只个股上涨，赚钱效应中性偏强。
成交额与活跃度：两市成交额达3.99万亿元，创下历史天量，较前一交易日放量2880亿元；这是1月9日成交额突破3万亿元后，连续第4个交易日维持3万亿以上规模，反映市场交投热度空前，资金入场意愿强烈。

   二、关键政策与资金动态

   1. 融资保证金比例上调，监管引导杠杆理性

   午盘时段，经中国证监会批准，沪深北交易所同步发布通知，将投资者融资买入证券的融资保证金最低比例从80%上调至100%。此次调整恰逢两融业务热度飙升之际，成为午后市场冲高回落的重要诱因，旨在适度控制市场杠杆水平，引导资金理性交易，防范过热风险。

   2. 两融业务持续火爆，规模创阶段性新高

   数据显示，2025年全年新开两融账户达154.21万户，创下近十年以来最高纪录——较2024年增加53.36万户（增幅超52%），较2018年阶段性低点40.34万户增长近3.8倍。截至2025年末，全市场两融账户总数突破1564万户，融资余额从2024年末的1.85万亿元升至2.52万亿元，增幅超36%，投资者参与两融业务的热情持续高涨，成为市场成交额放大的核心动力之一。

   3. 尾盘巨额压单显现，权重股分歧加剧

   尾盘集合竞价阶段，多只核心权重股出现大额卖单压盘，市场分歧显著。其中招商银行 压单金额超65亿元，紫金矿业 、长江电力 、中国铝业 、上汽集团 、兴业银行 、中国中免 、中国平安 、恒瑞医药 、贵州茅台 等个股压单金额均超10亿元，权重股的短期承压直接拖累沪指午后翻绿，反映部分资金在政策调整及历史天量背景下选择谨慎观望。

   三、板块轮动：科技成长主线领涨，传统权重承压

   1. 领涨板块（热点集中，主线清晰）
AI应用概念：全面爆发，二十余只成分股涨停，龙头股表现强势——利欧股份 9天6板，省广集团 4连板，新华网 、人民网 、三江购物 3连板，壹网壹创 3天2板，成为当日最热门赛道。
算力与半导体：算力硬件概念午后逆势拉升，光迅科技 涨停并创历史新高；半导体板块同步走高，亚翔集成 涨停刷新历史峰值，科技成长赛道受资金持续追捧。
商业航天概念：局部活跃，海格通信 3连板并创历史新高，大唐电信 、佳缘科技 等多股涨停，题材性机会凸显。

   2. 调整板块（政策影响+资金分流）

能源金属板块领跌，锂矿概念表现低迷，国城矿业 触及跌停；
金融板块（保险、银行）受融资保证金比例上调影响，叠加尾盘权重压单，整体跌幅居前，成为拖累沪指的主要力量。

   四、市场核心信号总结

   1. 历史天量与冲高回落并存，反映市场“量能充沛但分歧加剧”，资金在高位调仓动作明显；
   2. 融资保证金比例上调是监管层对市场过热的适度降温。