1.14 明日计划 新里程

明日计划 $新里程(sz002219)$ 新里程（002219.SZ）是一家从传统中药企业向“医疗+医药”双轮驱动转型的公司，近期业绩波动较大，基本面呈现出转型期的复杂特点。 为了让你快速把握公司的核心情况，下表总结了其基本面中的主要矛盾点：

基本面维度特点与现状业务战略 (积极方向)	向“银发经济”转型：公司正从传统中药（“独一味”所有者）向“医疗+医药”双轮驱动转型，致力于打造“银发经济第一股”。
资产注入预期：控股股东拥有近30家医院资产，公司计划分批收购注入上市公司，被市场视为核心看点。
近期业绩 (显著压力)	收入利润大幅下滑：2025年前三季度，营收同比下降23.40%，归母净利润由盈转亏，为-3847万元。
单季度亏损扩大：第三季度归母净利润同比下降超过600%，亏损加剧。
财务与运营 (风险与挑战)	高杠杆与流动性压力：资产负债率接近70%，流动比率仅为0.56，短期偿债压力较大。
高销售、低研发：2024年销售费用达2.94亿元，研发费用仅986万元，不足前者的4%。
核心产品受集采冲击：主力中成药“独一味”系列纳入集采，对药品板块收入和利润造成阶段性影响。

核心业务与转型战略公司业务主要分为两大板块： 医疗服务：为公司核心收入来源（2024年占比超80%），拥有多家控股医院。公司正推动旗下医院向区域医疗中心和老年病专科等方向转型，并探索“医疗+保险”融合模式。 医药工业：以“独一味 ”系列中成药为主。该产品已纳入全国集采，短期内销量和价格承压，是导致2025年业绩下滑的主要原因之一。 公司的核心战略是切入“银发经济”，计划通过收购控股股东旗下的老年医院等资产，完善医疗网络布局。 需要关注的主要风险财务风险：公司资产负债率长期处于高位（约69%），同时货币资金相对紧张，需关注其偿债能力和融资进展。 经营风险： 集采影响：中成药集采政策将持续影响药品板块的利润空间。 内部治理：2025年7月，公司董事长因个人原因被留置调查，虽公告称与公司无关，但仍可能带来不确定性。 战略风险：控股股东医院资产的注入进度、盈利能力以及整合效果存在不确定性。