2.16万亿放量！航天领涨，机会在哪？

一、市场情绪

1、总述

量能放量2400亿，总量2.16万亿附近，量能突然大放量，主要是盘中的消息扰动，但到现在也没个正式的说法，不过局部确实有比较火热的赚钱效应了，中卫信这种每天百亿成交的都拉出了3连板，是刺激到了一部分增量资金进场，盘面上机构也在调仓换股，减AI硬件CPO PCB等，量化主导的航天方向如火如茶，大超预期。

2、重点关注的方向

（1）表现好的方向，航天方向继续领涨20多家板，上午尾盘分歧了一波，然后快速回落，下午尾盘再次小分歧，量化此役，又进阶了，仿佛化身几百个之前的欢乐海岸了，接下来的主要课题要变成如何跟上量化了；锂电有11家板，主要碳酸锂期货大涨刺激；机器人 大消费 海南等也有不错的表现。陈小群概念这边，航天方向大涨，大消费方向冲高回落。
（2）情绪方向，连板角度，21家连板，高度11板，1家11板，1家8板，1家7板，1家4板，7家3板，8家2板，连板较多；容量趋势方向，阳光电y中卫x多氟d等大涨。

二、龙虎榜简评：

大游资和机构动向总览：

陈小群：出航天电z3.4亿，入通宇通x8200万出1700万，持有3亿左右
作手新一：入中国卫x4.7亿（3日），入福龙m1.3亿，入天奇股f3900万，入银座股f3100万
消闲派：入中国卫x2.5亿（3日），入天通股f2.5亿，入中超控f2.05亿（3日），入北斗星t1.6亿，入隆基机x4900万，，出博云新c
章盟主：入神剑股f1.3亿（3日），入德明11.2亿，入优刻d9800万，入宏源药y4600万，入飞龙股f4050万出6900万，入泰尔股f 2600万，入佳缘科j2200万，出创元科j大业股f亚翔集c方新侠：入天际股f1.5亿，入九鼎新c3500万
中山东路：入德明19800万出8100万，入佳缘科j6000万，出华联控f
农业路：入北斗星t9800万，出博云新c
佛山：入雪人集t8200万
小棉袄 ：入华菱线15100万
北一环：出中国卫x3.3亿（3日），入天际股f8000万，入厦门国m 6100万
养家：出航天工c1.1亿（3日），入九鼎新c3200万，入标榜股f1300万，入聚杰微 x1200万，出苏州科d
宁波桑田路：入天际股f5150万出9750万，入天奇股f6700万出
3500万，入银座股f2500万，出浙江世b厦门国m

机构席位：

1家机构入航天电子 z1.5亿，1家机构出亚翔集c2.5亿

简评：

1、今天的龙虎榜活跃度很高，大手笔几亿买几亿卖的比较多，新一消闲派章盟主方新侠是上亿几亿的买，陈小群北一环养家是几亿上亿的卖。
2、今天的看点，陈小群加通宇通，大手笔出航电；新一消闲派农业路章盟主参与航天方向；方新侠参与锂电方向；养家北一环陈小群卖出或者减仓航天方向。整体来看，航天方向游资出现大分歧。
3、通宇通 中国卫x神剑股f天际股等龙虎榜比较豪华。

三、涨停事件

1、商业航天（21）

7板：神剑股份
4板：九鼎新材
3板：大业股份 、鲁信创投 、隆基机械 、中国卫星 、上海港湾 、再升科技
2板：泰尔股份 、通宇通讯 、长江通信
1板：佳缘科技 、航天发展 、中超控股 、今创集团 、电科网安 、优刻得 、中国卫通 、北斗星通 、苏州高新 、天通股份
事件1：11月22日，工信部启动卫星物联网业务商用试验。
事件2：11月25日，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划》。
事件3：11月27日，北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。
事件4：11月29日，据国家航天局消息，该局已于近期设立商业航天司。
事件5：SpaceX正推进首次公开募股计划，公司目标整体估值约1.5万亿美元。
事件6：12月25日，日方称在干扰他国卫星技术方面取得实质性进展，并计划于2026年把航空自卫队整编为航空宇宙自卫队，建造航宙母舰。

2、锂电（11）

1板：丰元股份 、华联控股 、恒大高新 、深圳新星 、佛塑科技 、宏源药业 、永兴材料 、天际股份 、海科新源 、永太科技 、国城矿业 事件1：12月25日，天齐锂业 现货结算参考更改为上海钢联 优质电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格，或广州期货 交易所碳酸锂主力合约价格，由客户选择。碳酸锂期货突破13万元关口。事件2：12月25日，湖南裕能 、万润新能 双双公告，拟对部分产线减产检修。

3、机器人（7）

2板：天奇股份
1板：宇环数控 、冀凯股份 、聚杰微纤 、联域股份 、福莱蒽特 、科森科技
事件：12月25日，锋龙股份 公告，控股股东拟变更为全球人形机器人上市第一股优必选 。除此以外，机器人并购案例还有，智元机器人
-上纬新材 ；胜通能源 -七腾机器人，股价都是翻倍效应。

4、消费（7）

2板：汇洁股份
1板：红棉股份 、银座股份 、三湘印象 、珠海中富 、祥源文旅 、名臣健康
事件：12月10日-11日，中央经济工作会议，建设强大国内市场，深入实施提振消费专项行动。

5、海南（5）

1板：京粮控股 、海南矿业 、洲际油气 、海南发展 、海汽集团
事件：12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作。首日实施一线放开、二线管住、岛内自由政策，通关效率显著提升，企业受益明显，标志着海南自贸港建设进入新阶段。

6、福建（4）

5板：安通控股
3板：厦门国贸
1板：昇兴股份 、福龙马
事件1：《福建省促进两岸标准共通条例》将于明年1月1日起施行。
事件2：网红馆长陈之汉定于12月27日在厦门开启大陆首场直播带

7、公告涨停（4）

11板：胜通能源，控股股东将变更为七腾机器人

8板：嘉美包装 ，实控人拟变更为追觅科技创始人俞浩
3板：锋龙股份，控股股东拟变更为人形机器人优必选
1板：百纳千成 ，拟购买众联世纪100％股份且预计构成重大资产重组

8、光伏（4）

1板：亿晶光电 、钧达股份 、协鑫集成 、德力股份
事件：12月25日下午，四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中183N硅片报价1.4元／片、210RN报价1.5元／片、210N报价1.7元／片，平均涨幅达到12％。

1
人民币对美元汇率升破7.0关口

12月25日，离岸人民币在出口企业年底结汇潮的市场力量推动下升破7.0关口，尽管央行通过中间价进行逆周期调节以控制节奏，但部分观点认为这只是中长期升值的开始。当前升值由货物贸易驱动，资金主要沉淀于实体部门改善广义流动性（M1），因此并未对A股形成直接的增量资金提振，解释了近期升值与股市表现的脱钩现象。
关注：华润燃气 ／昆仑能源 ／新奥能源 ／香港中华煤气 ／港华智慧能源 （全国性城燃企业，人民币升值直接降低以美元计价的LNG长协及现货采购成本，提升销气毛利及产生汇兑收益），新奥股份 ／九丰能源 ／新天绿色能源 ／深圳燃气 （燃气贸易商，受益于资源成本下降，量利回升可期）

2
英伟达 200亿美元技术许可收编Groq

12月25日市场传闻的英伟达200亿美元收购Groq案，已澄清为一项旨在巩固其AI推理市场护城河的非独家技术许可及核心团队收编。此举的深层逻辑在于，通过整合Groq的LPU架构，英伟达获得了绕开HBM及CoWoS等关键供应链瓶颈的战略路径，为其未来产能释放和成本结构优化打开了全新想象空间。
关注：英伟达（巩固推理护城河并解决产能瓶颈），三星电子／英特尔 （Groq技术路线降低对台积电 依赖，带来AI芯片代工新机遇），光模块厂商（LPU架构需更多芯片互联，拉动增量需求），美光／SK海力士（Groq技术不依赖HBM，或冲击其在推理侧的需求），台积电（其CoWoS封装瓶颈被绕开，代工垄断地位面临挑战）

3
碳酸锂价格单周上涨26.65％

12月24日，在江西矿山复产推迟等供给扰动及下游高排产支撑下，碳酸锂期货价格突破12.3万元／吨，现货供需偏紧与库存持续去化是价格上涨的现实基础。展望2026年，更低的长协签订比例将放大现货价格弹性，而下游从当前低位补库的潜在需求，则可能进一步加剧供需紧张格局，为价格上涨提供持续动能。
关注：天华新能 ／盛新锂能 ／大中矿业 ／国城矿业（作为上游锂资源和锂盐生产商，直接受益于碳酸锂价格上涨带来的利润空间扩大）

4
全球船厂在手订单量创15年新高

根据12月24日至26日的最新券商电话会议纪要，造船业的核心驱动力 正发生结构性转变，随着中美贸易摩擦的阶段性缓和，需求已从集装箱船加速扩散至油轮和散货船领域，后者因船队老龄化严重而具备更强的订单爆发潜力。这标志着本轮造船上行周期进入需求二次加速的共振阶段，投资逻辑从看总量转向看结构和盈利能力，市场焦点将集中于能够抓住高价船型订单、利润率弹性最大的船厂。
关注：中国船舶 （行业龙头，利润率提升潜力大），恒力重工（稀缺的产能扩张＋利润率快速提升），中国动力 （核心船用设备龙头），中集安瑞科 （受益于LNG等高附加值清洁能源船型趋势），中远海能 （油轮船东直接受益于油运景气周期）

5
北京调整购房政策非京籍社保年限缩短

12月24日，在北京二手房价加速下跌的背景下，当地出台了包括缩短非京籍社保年限在内的一揽子温和优化政策，但市场反馈认为此举仅为与上海等一线城市拉平力度的“补涨”式调整。短期脉冲效应大于趋势性反转，真正的行业拐点仍需等待能扭转房价预期的全国性供给侧干预或更大力度的利率调整。
关注：贝壳-W （作为最大的房产交易平台，直接受益于交易活跃度提升），保利发展 ／华润置地 ／绿城中国 （布局核心城市的优质开发商，有望在区域市场回暖中率先受益），绿城服务 ／华润万象生活 （业绩增长稳健、股东回报优异的物业及商管公司，在板块缺乏整体性机会时具备阿尔法属性）

6
2025贺岁档票房破50亿创近十年次高

截至12月26日，2025年贺岁档票房已在更短时间内超越过去两年总额，创下近十年次高纪录，验证了电影消费需求的强劲复苏。当前市场的关注点已从确认复苏转向档期末尾的供给侧催化，12月31日多部重磅国产影片的集中上映被视为接力票房增长的关键，其表现将直接影响相关出品与发行方的短期预期。
关注：华策影视 （主投影片《寻秦记》定档），猫眼娱乐 （出品发行多部影片及票务平台），万达电影 ／横店影视 （龙头院线受益大盘回暖），中国电影 （出品《匿杀》《用武之地》等重磅影片）

7
海澜之家 与阿迪达斯发布千店计划

12月23日晚间东方证券 会议纪要显示，海澜之家与阿迪达斯的合作被视为其2026年新业务加速开店的关键一环，与城市奥莱业务共同构成新的增长驱动。这一举措被解读为海澜之家在主业稳健的基础上，通过新业务矩阵（运动经销＋折扣零售）打开第二增长曲线的明确信号，有望带来业绩与估值的双重提升。
关注：海澜之家（主业稳健，运动经销与城市奥莱新业务矩阵有望打开第二增长曲线），森马服饰 （大众品牌，产品与渠道改革值得期待），安踏体育 ／李宁 （国内运动品牌龙头，关注行业竞争格局变化），滔搏 （头部运动零售商，反映下游渠道景气度）

8
OpenAI 发布GPT-5.2-Codex编码模型

OpenAI于12月19日发布的GPT-5.2-Codex，是针对“智能体编码”场景的专用模型，通过上下文压缩等技术在长程任务、大规模代码重构及Windows原生环境支持上实现关键突破。这一进展印证了头部模型厂商正加速AI从通用能力向高价值专用工具的商业化落地，直接赋能软件工程等复杂场景，并加剧了对下游偏“套壳”应用的挤压效应。
关注：美图／合合信息 （在多模态等垂直领域具备高壁垒和用户心智，被吞噬概率低），能科科技 （深耕工业AI，数据和场景壁垒高），国产AI大模型厂商如智谱／DeepSeek／千问（受益于模型能力追赶和开源生态主导地位）

9
商业火箭企业科创板上市标准发布

12月26日上交所发布的商业火箭企业科创板上市指引，明确了申报企业需至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭成功入轨的阶段性成果，这标志着资本市场对商业航天的支持从宽泛扶持转向对工程闭环的精准验证。此举为已验证核心技术能力的头部火箭公司打通了IPO融资通道，将加速火箭从研发试验向量产发射的进程，从而大幅降低卫星组网成本，直接催化整个卫星制造、应用及上游核心材料产业链的商业化。
关注：蓝箭航天／星河动力／天兵科技（头部民营火箭企业，直接受益于上市通道打通）、航天动力 ／西部材料 ／超捷股份 （火箭发动机、核心材料及配套环节，将受益于火箭量产）、复旦微电 ／中科星图 ／上海港湾（卫星核心芯片、下游应用及能源系统，将受益于发射成本下降带来的星座建设提速）

10
市监局指导光伏行业价格竞争秩序

12月26日，市场监管总局在安徽合肥对光伏行业进行价格竞争秩序合规指导，明确要求发电企业在招标中坚持优质优价，为产业链价格修复提供了强有力的官方背书。此次监管介入标志着“反内卷”从行业自律上升至执法层面，为此前涨价困难的组件环节向终端传导成本提供了关键支撑，产业链盈利修复的确定性由此显著增强。
关注：通威股份 ／隆基绿能 ／晶澳科技 ／晶科能源 （一体化龙头，受益于全产业链价格修复和集中度提升），爱旭股份 ／钧达股份 （高效电池技术具备溢价能力，有望在优质优价导向中率先受益），福斯特 ／福莱特 （辅材环节龙头，受益于行业景气度回暖）

11
建滔积层板 12月26日宣布全线涨价10％

12月26日，覆铜板（CCL）龙头建滔积层板在月初涨价后再次宣布全线提价10％，此举被视为行业景气度反转的强力信号，而非简单的成本传导。在AI需求挤占传统产能与上游原材料供给紧张的双重作用下，行业已进入由供给端主导的涨价周期，龙头厂商的议价权和盈利弹性将得到显著放大。
关注：建滔积层板（行业龙头，议价能力强，盈利弹性领先），生益科技 （国内高端龙头，AI材料已通过海外M9验证，有望提升份额），南亚新材 （内资龙头，受益涨价周期加速产品升级与盈利修复），华正新材 ／金安国纪 （受益于覆铜板涨价周期）

12
浙江荣泰 与伟创电气 在泰设电机合资公司

12月26日，浙江荣泰与伟创电气公告拟在泰国成立合资公司，将双方在微型丝杠与电机上的优势深度绑定，共同开发机器人机电一体化组件。这一举措是在海外头部客户核心生产基地实现产业链协同与本地化配套的关键一步，旨在加速灵巧手等高价值模组的落地与订单获取。
关注：浙江荣泰／伟创电气（双方在泰国成立合资公司，整合微型丝杠与电机优势，深度绑定并本地化配套海外头部机器人客户，加速一体化模组量产），三花智控 ／拓普集团 ／科达利 （同为在泰国布局产能的人形机器人核心供应商，受益于供应链集群化和本地化趋势）

13
华为昇腾950PR芯片将于26年Q1推出

根据12月26日至27日的最新信息，华为即将于2026年Q1推出的昇腾950PR芯片，其核心边际变化在于明确了采用自研低成本HBM（HiBL 1.0）以主攻推理Prefill和推荐业务的战略定位。这一从单纯追求峰值性能转向优化大规模推理场景性价比的策略，被视为其打开对成本敏感的云厂商市场的关键，同时其互联带宽翻倍至2TB／s也将直接驱动上游高速连接器等核心组件的价值量重估。
关注：华丰科技 （950PR互联带宽大幅提升，高速线模组量价齐升）／申菱环境 （超节点架构及高功耗芯片带动液冷需求）／浪潮信息 （AI服务器核心厂商，受益于超节点方案放量）／杰华特 （昇腾链电源管理芯片核心标的）／通富微电 ／长电科技 （受益于国产自研HBM放量带来的先进封装需求）

14
AI生成内容泛滥催生鉴伪技术需求

12月27日X平台全面上线AI改图功能，标志着AI内容生成从专业工具走向全民应用，直接激化了虚假信息和欺诈风险。这一变化使得AI鉴伪技术从一个远期概念转变为迫切的刚需，具备成熟鉴伪产品（如语音、图像识别率达90％以上）并已切入特定部门或关键行业应用的公司，其商业价值兑现的确定性正在快速提升。
关注：浩瀚深度 （通过并购国瑞数智强化AI反诈与鉴伪能力，其数字内容伪造检测系统识别率达90-95％，已与特定部门合作并拓展金融等行业应用），视源科技（与浩瀚深度 合作共建金融智能体一体机，作为AI鉴伪及反诈解决方案的硬件供应商受益）

15
商业航天热度扩散至碳纤维等材料

12月28日，商业航天行情在政策催化下迅速向产业链上游扩散，市场焦点从整机厂转向碳纤维等关键材料，以满足卫星和火箭的轻量化需求。投资逻辑在于，卫星大型化和火箭复用驱动了对高模量碳纤维等先进材料的需求爆发，这使得具备高技术壁垒的少数核心供应商能够凭借产品稀缺性享受高溢价，从而摆脱地面应用的低价内卷，实现量价齐升。
关注：光威复材 ／中复神鹰 （航天级高模量碳纤维核心供应商，受益于结构件轻量化和太阳翼大型化趋势），国瓷材料 （星载通 信组件用陶瓷管壳龙头，单星价值量高），西部材料／天力复合 （提供发动机用高温合金及抗辐射复合材料），精工科技 （提供碳纤维整流罩、贮箱等关键结构件），铂力特 （3D打印工艺核心，用于发动机降本增效）

16
AI芯片放量带动高端测试探针需求

12月28日市场最新观察到台湾地区测试探针厂商排产饱和，这一产能瓶颈被视为AI芯片放量带来测试环节“消耗量与单价”双重提升后需求外溢的直接信号；随着产业链重心东移与国产替代进入加速兑现期，技术和产能领先的本土厂商正迎来承接订单、实现份额突破的关键窗口。
关注：强一股份（国产MEMS探针卡龙头，直接受益于高端芯片测试需求与国产替代）、长川科技 （国内SoC与存储测试机龙头，受益于AI芯片带来的测试复杂度提升）、华峰测控 （数模混合测试机国产化率高，受益于行业景气度上行）、矽电股份 （国内探针台龙头，在先进逻辑与存储芯片领域推进国产替代验证）

17
NORFlash部分现货料号涨价约10％

12月28日，NOR Flash部分现货料号报价出现约10％的跳涨，标志着此前温和的涨价趋势开始加速兑现。这一变化验证了AI终端需求驱动下，供给格局高度集中的利基存储赛道正迎来供需缺口，国内相关设计公司的低价库存将迎来价值重估，业绩弹性有望加速释放。
关注：兆易创新 （NOR Flash全球龙头，市场份额高，直接受益于涨价周期），普冉股份 ／东芯股份 ／恒烁股份 （主营业务为利基存储，将充分受益于NOR Flash等产品涨价带来的业绩兑现），北京君正 （利基存储业务受益涨价，且卡位车规存储具备稀缺性）

18
复旦微电为国产卫星FPGA核心供应商

根据12月25日以来的券商路演与纪要，市场开始重新定价复旦微电在国产卫星产业链中的核心地位，其作为星网等国家级项目FPGA的独家供应商，单星价值量高达400-500万元且利润率极高。这标志着其卫星业务已从主题炒作转向业绩兑现期，凭借在国家战略项目中的排他性卡位，将直接转化为确定性高、利润丰厚的订单，并受益于下一代产品升级带来的持续增量。
关注：复旦微电（国产卫星FPGA独家供应商，单星价值量与利润率高），航天电子（星上测控通信与激光通信龙头），盛邦安全 （星网安全标准制定者与核心供应商），臻镭科技 ／铖昌科技（卫星天线载荷核心器件），强一股份（为复旦微电等提供晶圆测试核心硬件）

19
谷歌Meta等科技巨头签署地热购电协议

12月28日最新消息显示，谷歌与Meta已在美国签署长期地热购电协议，为其内华达州等地的数据中心锁定电力，标志着科技巨头为应对AI驱动的电力紧缺，已从依赖间歇性新能源转向确保24／7稳定清洁基荷能源。这一从叙事到订单的转变，实质性验证了下一代地热等新型稳定清洁能源的商业化路径，为整个产业链（从资源开发到电力设备）开启了由AI算力需求驱动的、清晰且高增长的非周期性需求空间。
关注：英维克 ／科创新源 （液冷龙头深度绑定谷歌、英伟达等北美算力巨头，订单确定性高），领益智造 （通过收购切入液冷及服务器电源核心供应链，客户矩阵强大），优优绿能 ／通合科技 （受益于数据中心向800V高压直流电源架构升级，有望通过为台达等厂商代工切入海外供应链）

20
AI数据中心电力需求激增利好燃气轮机

近期（12月25-26日）情报显示，受美国政界要求AI巨头自建电厂等事件催化，燃气轮机市场已进入严重的供需错配周期，年化新增订单超80GW，而全球有效产能仅约50GW。由于海外主机厂交付周期已排至2029年，产业链的价值正从产能受限的整机厂，加速外溢至能够提供核心零部件及低成本集成扩产方案的中国供应链。
关注：杰瑞股份 （北美数据中心能源系统集成商，提供低成本成套解决方案）／应流股份 ／万泽股份 （热端核心部件叶片供应商，深度绑定海外巨头）／航宇科技 ／派克新材 （上游锻件供应商，与贝克休斯、西门子等签订长协）／飞沃科技 （切入GEV／贝克休斯／西门子供应链的核心部件商）／博盈特焊 （配套余热锅炉核心供应商）

21
美国AI巨头开始全面采用光伏供电

在过去24小时内，美国AI电力危机的市场叙事已从识别问题转向方案量化，12月25日至26日的最新分析确认，科技巨头为获优先并网权必须自建发电设施，这催生了对燃气轮机（短期）和“光伏＋储能”（中长期）的混合需求。这一转变确立了清晰的投资路径，即AI为可再生能源基础设施供应链提供了直接、高确定性且价格不敏感的需求增量，因为对于算力竞赛而言，电力部署速度已超越传统成本考量。
关注：Quanta Services（美国电网基建龙头，为AI数据中心提供“一站式”通电及光伏储能建设方案），杰瑞股份（燃气轮机整机厂，受益于数据中心自建电厂的短期天然气发电需求），阿特斯 ／阳光电源 ／海博思创 （光伏与储能核心厂商，直接受益于AI数据中心“光伏＋储能”供电模式放量），四方股份 ／金盘科技 （电力电子与变压器龙头，受益于数据中心供电架构向HVDC及SST固态变压器技术升级）

22
贵州茅台 26年将回归金字塔产品结构

贵州茅台于12月28日经销商大会上明确了2026年回归“金字塔”产品结构的具体打法，即通过缩减非标与部分高附加值产品线，来夯实飞天塔基并着力将精品茅台打造为第二大单品。这一系列主动的供给侧结构性调整，核心在于稳固飞天茅台的价格体系与渠道信心，在行业调整期通过聚焦核心大单品来重塑量价平衡与市场预期。
关注：贵州茅台（公司主动进行供给侧改革，聚焦核心产品以稳定价格体系和市场预期），五粮液 ／泸州老窖 （茅台价格企稳有助于稳固高端白酒价格带，为次高端和高端竞品创造稳定竞争环境），白酒（行业龙头释放维价信号，有助于提振板块情绪）

23
英伟达Rubin平台推动Q布需求大增

根据12月23日晚间专家交流的最新信息，英伟达Rubin平台的CPX、78层正交背板及谷歌V8方案已明确导入M9＋Q布，将2026年Q布需求从模糊预期落地为超千万米的具体指引。这一边际变化使2026年即成为Q布需求放量元年，在供给端产能瓶颈极其突出的背景下，投资焦点将完全集中于需求爆发与供给稀缺的巨大错配上。
关注：菲利华 （Q布国内唯一量产企业，供给核心瓶颈，弹性最大）／中材科技 （Q布及二代布核心供应商，供给确定性高）／铜冠铜箔 （HVLP4高端铜箔核心标的，已切入大客户供应链）／生益科技（M9等级高速覆铜板通过英伟达认证，全球唯二供应商之一）／圣泉集团 ／东材科技 （M9核心材料PPO／碳氢树脂龙头，受益国产替代）
机会前瞻

根据当前时段机构新增关注并逐渐发酵的话题梳理

1
2025年国产游戏版号发放量创近年新高

国家新闻出版署于12月25日公布12月游戏版号，推动2025全年发放量创下近五年新高，标志着监管常态化趋势得到进一步确认。随着政策不确定性的落地，市场关注点已从版号供给转向各厂商的产品周期兑现能力，未来1-3年丰富的游戏供给将考验公司的研发、发行和长线运营实力。
关注：三七互娱 ／世纪华通 ／恺英网络 ／神州泰岳 （12月版号获批且产品储备丰富），巨人网络 ／完美世界 ／吉比特 （核心产品位于待发pipeline，有望受益于新游周期）

2
2026年钙钛矿或迎GW级招标放量

共识在过去24-48小时内迅速凝聚，市场预期2026年将是钙钛矿GW级招标的元年，多家跨界巨头与光伏龙头预计将上马新产线，标志着产业化进程由“0到1”的验证阶段正式迈向“1到N”的规模化部署。投资逻辑正从关注技术突破转向锁定GW级扩产加速带来的设备订单，同时，以太空光伏为代表的高价值新应用场景也为产业打开了万亿级的远期想象空间。
关注：捷佳伟创 ／迈为股份 ／京山轻机 （核心设备商，率先受益于GW级产线招标放量），协鑫光电／极电光能／钧达股份（领先的电池组件厂商，产业化进程加速），福斯 特（封装材料龙头，受益于钙钛矿对高可靠性封装的需求提升），上海港湾（前瞻布局太空钙钛矿应用场景）