周五上交所发布了新规——商业火箭企业适用科创板上市标准。这是为了商业火箭公司科创板上市做准备，当下科创板第一家火箭公司‘蓝箭航天’的IPO无疑是市场关注的重点，也是下周市场深挖
商业航天的关键，说起蓝箭航天投资者无疑会想起当下很多参股或合作方如【蓝箭航天】产业链：
超捷股份 、
昊志机电 、
金风科技 、
飞沃科技 、
西部材料 、
斯瑞新材 、
高华科技 等，但这些方向位置当下都已非常高，事实上还有一家长期和蓝箭航天合作，且已经签订重大合同的公司未被市场挖掘，它就是
能科科技 。
近期能科科技再次发布商业航天领域的重大合同回复：公司与蓝箭航天长期合作，蓝箭航天在火箭发射的地位是首屈一指的。
我们再来看12月5日和12月4日最新董秘的回复，这是公司关于在商业航天、卫星发射、火箭产品的最新回复
说到能科科技可能大家并不陌生，公司成立二十来年，持续深化与国内外
人工智能和工业软件大型企业:华为、西门子、
亚马逊 等的战略合作，并深耕具身智能产品落地和AI产品等创新应用。
近日能科科技公告和蓝箭航天的合作，累计订单达到数千万元。
这公告看着内容简单，其实藏着不少行业逻辑。过去五年，中国商业航天赛道涌入了超过百家企业，但如今能留在发射场上的玩家，一只手数得过来。能科科技和蓝箭航天的合作核心是MES系统（车间智能执行管控系统）的开发和实施，主要围绕火箭和卫星制造的生产流程优化展开，我来帮你梳理一下具体细节：
一、合作背景与规模 合作时间：从2021年开始，能科科技为蓝箭航天提供数字化和智能化升级服务。订单规模：累计订单额达数千万元，合作体量较大。
二、合作内容 MES系统开发与实施。能科科技为蓝箭航天开发并实施MES系统，用于优化火箭和卫星制造的生产流程。该系统集成ERP、PLM等企业现有系统，实现数据协同，提升生产效率和产品质量。数字化与智能化升级 能科科技以
数字孪生和人工智能技术为基础，为蓝箭航天提供工业软件和AI Agent产品与服务。支撑蓝箭航天实现基于企业业务目标的“数智化”转型，助力其
新型工业化。业务范围 合作覆盖火箭和卫星制造领域的MES系统开发与实施。通过MES系统实现生产流程优化、智能管控系统建设及新型工业化转型。
三、技术支撑 数字孪生与人工智能：能科科技以数字孪生和人工智能技术为基础，为蓝箭航天提供工业软件和AI Agent产品与服务。系统集成：MES系统与ERP、PLM等企业现有系统进行无缝连接，实现数据和业务流程的高效协同。
四、合作意义 能科科技通过MES系统助力蓝箭航天提升
智能制造和项目管理效率。合作体现了能科科技在商业航天领域的服务能力，也推动了蓝箭航天的数字化和智能化升级。
此外Expace其实不用我过多介绍：国家队（航天科工），2016年成立，国内首家专业商业航天发射服务商。
其次蓝箭航天，公司这两年名气不小，国内领先的民营液氧甲烷液体火箭公司，老马的SpaceX的星舰用的就是液氧甲烷，这技术壁垒可不低，2024年公司还拿了国家科技进步奖，并且是全国首家拿齐所有准入资质的火箭公司，实打实的硬核玩家。
那么接下来我再来聊聊大家最关心的，看看能科科技和这两家到底是如何合作的。
在商业航天从“概念炒作”转向“量产落地”的关键阶段，产业链的核心诉求已从“造得出”升级为“造得快、造得省”，而数字化、智能化正是实现这一目标的核心抓手。
从2021年开始，能科就主要帮蓝箭做数字化、智能化升级，大家想想火箭制造这技术含量多高的，从设计、生产到测试，每个环节都不能马虎，数字化能帮着提高效率、控制精度，这可是火箭研制的关键支撑，像能科这样做数字化服务的企业，必然就成为火箭制造产业链里的重要一环。
首先能科的稀缺性，在于精准卡位智能制造软件与商业航天的交汇点。公司以数字孪生和人工智能技术为底座，为卫星制造、火箭发射两大核心环节提供MES系统、智能管控系统等关键解决方案，直击行业规模化降本增效的痛点。
更重要的是，稀缺性的背后是高壁垒支撑。公司手握武器装备科研生产保密资格，是少数能切入国有航天体系的民营企业，既深度服务中国
航天科技 集团等国家队，又与蓝箭航天等民营航天龙头建立长期合作，现在累计斩获数千万元量级订单，说明这合作并不是一次性的，是长期稳定的，而且双方都认可彼此的实力。这种“国家队+民营龙头”的全覆盖合作模式，不仅验证了技术方案的高可靠性，将来更构筑了难以复制的竞争护城河。
综上所述，商业航天不是光靠火箭研发就行的，背后得需有全产业链支撑，随着“155 计划” 里明确定调的重点方向，政策给足了确定性，未来这类配套服务的需求肯定会越来越大。能科能跟蓝箭这种行业龙头长期合作，还拿下数千万订单，说明他的技术实力是经过验证的。
随着对商业航天的逻辑深入化，市场对商业航天标的的审美，将从“炒题材”转向“重业绩”，而能科的航天业务，早已跨越概念阶段，进入订单落地、收入贡献的实质阶段。
2025年前三季度公司归母净利润同比大增40.34%，Q3单季度净利润更是同比激增122.49%，毛利率提升至51.3%。高增长的业绩背后，是航天业务与传统工业软件业务的协同发力。
尽管商业航天指数年内涨幅近60%，核心标的估值也是水涨船高，但能科科技的估值却迟迟未能跟上板块节奏，核心原因在于市场认知偏差。市场将能科分类于传统工业软件企业，对其在商业航天这一高成长细分赛道的业务占比、技术壁垒及订单爆发性认识不足。当前，公司估值与板块景气度、自身业务进展存在明显预期差。但随着低轨卫星星座进入批量建设期，火箭发射迈向高频次，在商业航天的黄金赛道上，能科将凭借稀缺的赛道卡位、高壁垒的客户资源、清晰的业绩兑现逻辑，成为被市场低估的优质标的。当行业规模化浪潮来袭，市场认知偏差的修正，公司的业务价值亟待重估，或许就是其价值重估的起点。最后大家选择一家公司的时候，别光看它的概念如何，得看它的核心业务是不是踩在行业风口上，祝好！
$能科科技(sh603859)$ $金风科技(sz002202)$ $超捷股份(sz301005)$ $高华科技(sh688539)$ $斯瑞新材(sh688102)$
加仑
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