上交所发布商业火箭企业IPO指引
上交所发布商业火箭企业科创板第五套上市标准适用指引，支持优质企业上市，推动
商业航天发展。目前至少10家商业航天企业启动IPO，其中蓝箭航天、星际荣耀等聚焦可重复使用火箭研发，助力降低发射成本。
日前，上交所对外发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出细化规定，更好支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业适用第五套上市标准，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略。
发行人的主要业务或产品应当处于持续研发或科技成果转化阶段，在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果，且后续在技术方面不存在影响承担发射任务的重大不利事项。
明确要求商业火箭企业排名靠前、在产业链中占据重要地位，取得相关市场主体的较高认可，并将获得资深专业机构投资者投资入股作为重要考量因素。
今年6月，证监会发布《关于在科创板设置
科创成长 层增强制度包容性适应性的意见》，以设置科
创成长 层为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市并扩大适用范围，支持
人工智能、商业航天、
低空经济等更多前沿科技领域企业上市。
随后，商业航天领域多家企业开始筹备IPO。
据《科创板日报》不完全统计，目前已有至少10家商业航天企业开启IPO进程，5家主营业务为运载火箭，分别为蓝箭航天、星际荣耀、中科宇航、星河动力、天兵科技。A股公司中，
鲁信创投 、
金风科技 、
南钢股份 、
越秀资本 、
淳中科技 、
金春股份 、
盛邦安全 等分别有直接/间接投资参股。
其中，蓝箭航天已于今年12月实现可重复使用火箭朱雀三号首飞成功入轨；星际荣耀双曲线三号可复用运载火箭计划于2026年上半年首飞，目标一次性实现“入轨＋海上回收”。
商业航天中硬件设备成本占比高，火箭可回收是重要降本路径。蓝箭航天朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭，后续民营商业火箭公司和体制内科研院所将继续开展火箭回收尝试。
中信证券 指出，现阶段我国的民营火箭公司已完成猎鹰1号形式的液体火箭首飞，下一阶段有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，将参与到中国星网、千帆星座以及算力卫星的发射服务中，火箭运力和发射成本瓶颈或将迎来突破。
标的明细（按赛道）
- 火箭制造与发射：航天动力
600343（液体火箭发动机）、中天火箭
003009（固体火箭）、航天电子
600879（火箭测控/惯导）、铂力特
688333（
3D打印火箭部件）
- ️ 卫星制造与运营：中国卫星
600118（卫星研制/载荷）、中国卫通
601698（高轨通信卫星运营）、铖昌科技
001270（卫星相控阵T/R芯片）、上海瀚讯
300762（
卫星通信 终端）
- 里 核心部件与材料：光启技术
002625（超材料）、中航光电
002179（航天连接器）、天银机电
300342（星敏感器）、光威复材
300699（
碳纤维材料）
- 卫星应用与终端：海格通信
002465（北斗导航终端）、盟升电子
688311（
卫星导航/通信终端）、华力创通
300045（卫星导航仿真测试）、通宇通讯
002792（卫星通信天线）
- ️ 配套设备与服务：西测测试
301306（航天产品测试）、霍莱沃
688682（卫星测试系统）、航天发展
000547（电子蓝军/卫星导航）
富春北岸
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