【市场复盘】市场缩量爬坡，三大资金各怀心思
市场看着热闹，指数六连阳，个股普涨，但内里乾坤不小。最大的特点是：指数是啃下来的，钱却没多掏。成交额还缩了200亿，说明场外大部队仍在观望，目前是存量资金在几个热点里快速轮动、各自抱团。
一、说说盘面：三类资金，三个战场
1、量化主导的“情绪修复战”——
商业航天。前天集体恐慌砸盘，昨天直接暴力反包，20多股涨停。这绝非散户合力，而是量化程序在主导。板块逻辑（蓝箭IPO、行业大会）够硬，但走势完全情绪化。昨天算是集体高潮，接下来必然大分化，只有真龙头能继续走。
2、机构主导的“趋势抱团战”——算力硬件。“易中天”（光模块）打高度，液冷、PCB（如
生益科技 ）、AI电源等分支跟着轮番新高。这是业绩确定性最高的地方，机构在年末调仓和布局明年，持续往里拱。行情没完，但别追涨，找分歧或低位补涨机会。
3、游资主导的“消息突击战”——福建板块。受政策预期刺激卷土重来，但个股换了一批涨。这纯属短打，炒地图模式，持续性历来不佳，今天强明天就可能歇，节奏比逻辑重要。
4、一个关键隐忧：钱不够
指数涨，主要是靠这些抱团板块的结构性上涨带动的。两市近一半股票其实没怎么动。如果成交额一直不能有效放大（比如重回2万亿以上），那这种“指数缓慢爬坡、热点快速轮动”的格局就很难改变，多数人会感觉只赚指数不赚钱。
【后市展望】1、商业航天：高潮后别追，等分化后看核心龙头（今天完成反包并新高的）的低吸机会。
2、算力硬件：趋势还在，但别追高日内暴涨的分支。关注尚未大幅拉升的细分，或核心标的的均线位置。
3、其他：注意金融、
固态电池等有异动但位置不高的方向。消费、高股息等防守板块暂时被吸血，需耐心。
总之，市场看着红火，实则割裂。 操作上，要么在最强主线里做波段滚动，要么在低位潜力板块里埋伏等轮动。最忌讳的是看着哪个涨就去追哪个，容易两面挨打。热闹是他们的，清醒是你的。
【今日关注】
佳缘科技 (
301117)：星载“加密+算力”双载荷独家供应商。这是卫星核心部件中附加值极高、壁垒极高的环节，直接服务于星上
数据安全与处理的国家战略需求。
技术唯一性：公司是国内已知唯一同时获得星载“加密”与“算力”双功能载荷批量订单的民营公司。已与航天八院等签署2025-2027年供货协议，用于中国星网（GW）星座二代星。
投资逻辑：
商业航天板块的波动是产业初期高成长性与高不确定性的正常体现。市场的强韧性恰恰反映了对其长期逻辑的深度认同。
1）投资主线：应聚焦于 “组网周期” 中最先兑现业绩的环节——即火箭配套与卫星核心部件。其中，具备技术垄断性、已切入主流供应链（特别是国家星网或全球龙头）的公司，确定性最高。
2)重要风标：需持续跟踪中国星网发射进度、可回收火箭技术突破以及龙头公司订单落地情况。
3)策略应对：理解产业在“试错中前行”的客观规律，利用市场的情绪波动进行布局，而非被其左右。在大国博弈与战略必争的确定性趋势下，把握核心环节的龙头企业。
核心观点：星辰大海的确定性之旅商业航天已从科幻走进现实，从梦想变为国策。在"2029大限"的倒计时声中，中国航天正经历从"国家队"到"国家队+商业"的历史性转型。这场大国竞速的背后，是能源、数据、安全、经济的全方位博弈。对于投资者而言，这可能是未来十年最具确定性的成长赛道之一。关键是要把握产业节奏、区分环节价值、聚焦核心龙头。在基础设施攻坚期，那些为所有卫星提供"通用部件"的公司，将成为最确定的价值承载者；当星座建成后，应用生态的构建者将迎来更大的舞台。星空浩瀚，探索永无止境；商业航天，投资正当其时。 （注意：以上内容基于公开信息整理，仅为投资要点分析，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）
建元
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