商业航天爆发，多热点轮动解析！

先赞后看，财富不断，点赞的明天满仓涨停！

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一、市场情绪

1、总述

量能缩量 200 亿，总量 1.88 万亿附近，在陆股通关闭半天的情况下，实际上是放量的，特别是下午金融等权重和情绪投机和谐的一起上涨，指数剑指 4000 的架势，再接近月底月初的传统博弈时间窗口，博弈跨年和春节行情的资金，在不断的试探，或许哪一天就突然放量拉升了。

2、重点关注的方向

（1）表现好的方向，航天板块 30 来家板，昨天批量的大跌，今天直接反包拉升，比较反人性的板块，节奏对的有如腾云驾雾，节奏错的，看着板块大涨，可能却是亏的；福建 光通信 海南 液冷等有一定表现，这些都是高位的老热点。下午脉冲的互金券商是新热点，后面如果指数拔高，新老热点还是要继续 PK。
（2）情绪方向，连板角度，14 家连板，高度 9 板，1 家 9 板，1 家 6板，1 家 5 板，1 家 4 板，5 家 3 板，5 家 2 板，前面 2 个重组一字，实际上有效高度是 5 唵；容量趋势角度，航发 中卫星 英维 k 等大涨。

二、龙虎榜简评：

大游资和机构动向总览：

陈小群：加通宇通 x 4600 万，持有 2.4 亿左右；东百集 t 仓位应该未出；安记无榜
章盟主：入航天动 l 2 亿，入南京熊 m 5600 万，入九鼎新 c 1250 万，出海南瑞 z 翔鹭钨 y 华体科 j
小棉袄 ：入天际股 f 1.3 亿
宁波桑田路：入天际股 f 1.1 亿，入浙江世 b 7400 万，入鲁信创 t 1800万，出海南瑞 z
北一环：入海南发 z 8100 万，入英唐智 k 8100 万，出天际股 f
中山东路：入天际股 f 6100 万出 8900 万，入英唐智 k 4500 万，出湖南发 z
作手新一：入钧达股 f 3100 万，出浙江世 b
农业路：入超捷股 f 5000 万

机构席位：

5 家机构入天银机 d 6.6 亿，4 家机构出章源钨 y 2.1 亿

简评：

1、今天的龙虎榜活跃度有所下降，章盟主小棉袄桑田路北一环比较活跃，整体上榜游资家数反而不多。
2、今天的看点，陈小群加仓了通宇通，东百应该是没怎么动；章盟主大手笔参与航天，小棉袄桑田路中山东路主要参与锂电；北一环参
与海南。
3、通宇通 航天动 天际股 等龙虎榜比较豪华。

三、涨停事件

1、商业航天（31）

5 板：神剑股份
2 板：九鼎新材 、航天工程
1 板：合众思壮 、隆基机械 、再升科技 、普利特 、鲁信创投 、新雷能 、大业股份 、中超控股 、博云新材 、九丰能源 、谱尼测试 、上海港湾 、超捷股份 、天通股份 、星网宇达 、新劲刚 、瑞华泰 、国机精工 、中国卫星 、尤夫股份 、钧达股份 、直真科技 、火炬电子 、润贝航科 、南京熊猫 、航天动力 、金海高科 、有研粉材

事件 1：11 月 22 日，工信部启动卫星物联网业务商用试验。
事件 2：11 月 25 日，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划》。
事件 3：11 月 27 日，北京拟在 700-800 公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模 AI 算力搬上太空。
事件 4：11 月 29 日，据国家航天局消息，该局已于近期设立商业航天司。
事件 5：SpaceX 正推进首次公开募股计划，公司目标整体估值约 1.5万亿美元。

2、AI 硬件（13）

2 板：集泰股份
1 板：天津普林 、恒铭达 、麦格米特 、宏盛股份 、金时科技 、中恒电气 、英唐智控 、环旭电子 、江苏华辰 、生益科技 、永鼎股份 、兆驰股份

事件 1：谷歌新-代 TPUv7 机柜将采用 100%全波冷架构，确立了独立于英伟达 生态之外的全新强劲增长引擎。
事件 2： 北美 CSP 加速布局 ASIC，海外算力供应链继续高景气，随着 M9 陆续在 Switch（确定部分上 M9Q 布）中板、CPX 和正交背板（确定上 Q 布）上量，rubin 和 rubin ultra 的 M9 带来的 Hvlp4 和 Q 布渗透率有望加速提升。
事件 3：LightCounting 预测 2029 年全球光模块市场规模有望突破370 亿美元，五年复合增长率 22%。

3、福建（9）

3 板：安记食品 、合兴包装
1 板：欣贺股份 、昇兴股份 、英利汽车 、三木集团 、瑞达期货 、厦门国贸 、东百集团

事件 1：《福建省促进两岸标准共通条例》将于明年 1 月 1 日起施行。
事件 2：网红馆长陈之汉定于 12 月 27 日在厦门开启大陆首场直播带货。

4、公告涨停（4）

9 板：胜通能源 ，控股股东将变更为七腾机器人
6 板：嘉美包装 ，实控人拟变更为追觅科技创始人俞浩
2 板：华联控股 ，拟 12.35 亿元收购 Argentum100%股份，切入盐湖提锂生产业务
1 板：莱茵生物 ，控股股东将变更为广州德福营养

5、海南（3）

4 板：海南发展
3 板：安通控股
1 板：凯撒旅业

事件：12 月 18 日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作。封关后18 日到 22 日全市免税店销售额累计 5.35 亿元，同比增长 50.3%。

6、洁净室（2）

3 板：创元科技 、圣晖集成

事件：12 月 18 日，美光财报会披露，因 HBM 需求激增导致 DRAM 供应严重短缺，洁净室已成解决该问题的核心瓶颈且交付周期正在延长，因此美光计划将 2026 年洁净室建厂资本支出翻倍。

7、人民币升值（2）

1 板：五洲特纸 、青山纸业 事件：离岸人民币兑美元升破 7.01。

8、其他

天际股份 ：碳酸锂期货突破 12 万元大关
浙江世宝 ：北京发放首批 L3 级高速公路自动驾驶车辆专用号牌
北京文化 ：公司与中国电影 等为跨年电影《用武之地》出品方，申奥执导，申奥前作《孤注一掷》《南京照相馆》票房均超 30 亿元

四、股价新高

收盘价创新高 35 家（找对标，看行业趋势）
商业航天（6）：有研粉材、超捷股份、天银机电 、上海港湾、九丰能源、西部材料
光模块（4）：环旭电子、永鼎股份、安孚科技 、中际旭创
芯片半导体（4）：圣晖集成、快克智能 、安达智能 、精智达
液冷（4）：英维克 、同飞股份 、奕东电子 、鸿富瀚
PCB（3）：生益科技、东材科技 、菲利华
机器人（2）：松霖科技 、安联锐视
有色（2）：天山铝业 、云铝股份
消费电子 （1）：恒铭达
消费（1）：东百集团
电源（1）：麦格米特
股东变更（1）：胜通能源
算力（1）：杰创智能
光伏（1）：国晟科技
锂电（1）：中矿资源
餐具（1）：众鑫股份
光纤（1）：长飞光纤
木窗（1）：森鹰窗业

1

商业航天产业链核心标的受关注

12 月 21 日于文昌航天论坛上，华为宣布战略性进入商业航天领域，为市场注入了超越现有可回收火箭预期的全新催化剂。这一事件正推动投资逻辑从单纯关注火箭发射成本，转向对产业生态的价值重估，市场预期华为将凭借其通信与 AI 技术实力，加速国内产业链从硬件制造向高附加值的系统集成与应用服务升级。

关注：佳缘科技 /航天电子 /铖昌科技（受益于华为入局带来的系统与应用端价值重构），航天动力/西部材料/银邦股份 （火箭发射作为产
业前提，受益于可回收技术突破和发射加速），上海瀚讯 /臻镭科技 /复旦微电 （卫星组网放量，核心元器件供应商弹性凸显），顺灏股份 /上海港湾（受益于“太空算力”和星上能源等新叙事拓展）

2

AI 服务器液冷电源需求景气度提升

12 月 22 日晚间领益智造 宣布收购立敏达，标志着 AI 服务器产业链整合加速，龙头厂商正通过资本手段快速补齐液冷与电源等关键短板。此举的核心逻辑是直接获取英伟达 RVL 认证及核心客户渠道，从而打通从部件到“液冷+电源”整柜解决方案的能力，意图在单机柜价值量高达 15-20 万美元的市场中抢占先机。

关注：领益智造（收购立敏达，全面布局 AI 液冷+电源，获取英伟达核心供应商资质），英维克（国内液冷龙头，手握北美大客户订单确定性高），高澜股份 /申菱环境 （液冷系统集成商，受益于行业需求爆发），台达电子/维谛技术（全球服务器电源龙头，分别主导柜内和柜外市场，格局清晰）

3

北京 12 月 24 日发布楼市优化政策

12 月 23 日于北京召开的全国住房城乡建设工作会议，在楼市持续调整的背景下，明确赋予地方政府调控自主权并提出推进现房销售、收购存量房等举措。这标志着政策底已经从风险化解转向主动稳市场，投资逻辑从博弈零散刺激转向关注通过因城施策和存量去化来构筑市场底的执行路径与效果。

关注：滨江集团 /招商蛇口 /越秀地产 /建发国际集团 （流动性安全且重仓高能级城市的核心房企），保利置业（销售拿地有突破的弹性标
的），大悦城 /华润万象生活 /百联股份 （受益于新消费场景建设和存量盘活的商业地产公司）

4

生益科技 M9 材料通过英伟达认证

12 月 23 日晚间产业链专家交流明确，英伟达下一代 Rubin 架构中的CPX、中板及正交背板等关键组件已敲定采用 M9 材料方案，标志着AI 硬件迭代中性能指标的优先级已完全超越成本考量。这一变化将生益科技 M9 材料通过认证的事件从“技术突破”转变为“订单落地”的确定性预期，作为全球唯二、A 股唯一的供应商，其高端产品放量带来的高 ASP 和毛利率提升逻辑得到强化。

关注：生益科技（M9 等级 CCL 全球唯二、A 股唯一供应商，直接受益于材料升级），菲利华/中材科技 （M9 方案核心原材料 Q 布（石英布）的核心供应商），东材科技（M9 树脂核心供应商，已实现批量出货），德福科技 /铜冠铜箔 （高端 HVLP 铜箔是 M9 材料组合的关键部分），联瑞新材 （M9 填料球硅独家供应商）

5

碳酸锂期货价格站上 12 万元每吨

截至 12 月 24 日，碳酸锂期货价格站上 12 万元/吨，其背景是江西核心锂矿复产确认推迟至明年二季度，加剧了当前锂盐厂的低库存局面。这一价格水平正被重估为行业健康回报率的起点，核心交易逻辑在于供应端扰动将导致明年二季度出现实质性现货紧张，从而驱动价格中枢继续上移。

关注：大中矿业 /国城矿业 /盛新锂能 /永兴材料 （自有资源丰富，利润弹性大），中矿资源/藏格矿业 （具备阿尔法属性，成长性显著），
天齐锂业 /赣锋锂业 （行业龙头，贝塔机会显著），华联（新晋锂板块标的，估值偏低）

6

昇腾 950 系列将兼容 CUDA 生态

12 月 21 日券商路演纪要确认，针对 910 系列因生态封闭导致的销售滑铁卢，华为将在 2026 年推出的昇腾 950 系列上转向 GPU 架构并直接兼容 CUDA 生态。这一调整根本性地解决了国产算力最大的生态壁垒，预计将驱动 2026 年出货量跃升至五六十万颗，并带动上游供应链迎来价值重估。

关注：华丰科技 （昇腾 950 高速互联需求带动其 224G 高速线模组量价齐升，单芯片价值量占比跃升），海光信息 /中科曙光 （国产算力核心平台与超节点方案引领者，受益于 AI 内循环加速），杰华特 （昇腾链核心电源管理芯片供应商），通富微电 /长电科技 （昇腾 950 采用国产 HBM，带动先进封装需求）

7

诺和诺德 口服减肥药 Wegovy 获批

昨日（12 月 23 日），诺和诺德口服司美格鲁肽（Wegovy）在美国获批用于肥胖症，成为首款获批的口服 GLP-1 减肥药，预计 2026 年 1月在美商业化。此举是诺和诺德在与礼来 等对手的激烈竞争中，通过剂型创新巩固先发优势的关键一步，凭借口服便利性有望渗透更广阔的消费群体并构筑更强的竞争壁垒。

关注：恒瑞医药 /华东医药 （口服 GLP-1 管线处于临床后期，面临竞争加剧但市场关注度提升），诺泰生物 /药明康德 /九州药业（作为
GLP-1 上游产业链，受益于整体赛道放量带来的原料药及 CDMO 需求增长），信达生物 /联邦制药 （布局多靶点等差异化减重管线，有望在扩大的市场中分羹）

8

AI 服务器 PCB 上游材料需求明确

根据 12 月 23 日晚间产业链最新信息，下游 PCB 厂商已确认英伟达下一代 Rubin 服务器背板将采用 M9 材料方案，且谷歌 TPU V8 等新需求亦有望跟进升级。这一变化明确了 Q 布、高端树脂等上游材料从 2026年开始进入“从 0 到 1”的放量元年，且需求范围超预期扩大，在供给端产能瓶颈突出的背景下，率先通过认证的核心材料厂商将迎来量价齐升的高弹性阶段。

关注：生益科技（M9 等级高速覆铜板通过英伟达认证，全球唯二供应商）/菲利华（Q 布国内唯一量产企业，供给核心瓶颈）/圣泉集团 /东材科技（M9 核心材料 PPO/碳氢树脂龙头，受益国产替代与产能扩张）/隆扬电子 （高端 HVLP 铜箔进入头部 CCL 厂验证，从研发向量产突破）/中材科技（特种电子玻纤布龙头，受益材料升级需求）

9

杭州云深处科技启动 IPO 辅导

12 月 23 日，杭州人形机器人公司云深处科技正式启动 IPO 辅导，标志着国内头部机器人厂商的资本化进程正在全面提速。这一系列头部厂商的上市竞速，预示着 IPO 融资将带动全行业资本开支增加，从而直接催化上游供应链，并加速行业格局的清晰化。

关注：首程控股 /国茂股份 /夏厦精密 /咸亨国际 /景业智能 （理由：人形机器人产业链相关公司），三花智控 /拓普集团 （理由：特斯拉 产
业链核心标的，具备机器人部件供应潜力），汉威科技 /福莱新材 （理由：电子皮肤等核心零部件供应商）

10

央行等多部门发文强化数字人 民币跨境应用

12 月 24 日，央行等八部门在支持西部陆海新通道建设的文件中，明确提出要拓展数字人民币在跨境支付、融资等场景的应用，并推动与新加坡等地的试点。这标志着数字人民币的应用重心正从国内 C 端消费转向服务国家战略的 B 端跨境贸易，其作为人民币国际化金融基础设施的战略地位得到强化，将催生银行 IT 系统改造和跨境支付终端升级的确定性需求。

关注：长亮科技 /宇信科技 （银行接入数字人民币跨境系统和 mBridge项目，驱动核心系统改造需求），拉卡拉 /新国都 （跨境贸易场景拓展带动支付终端和受理环境升级），连连数字 （作为跨境支付服务商，直接受益于数字人民币在跨境支付领域的降本增效）

11

脑机接口产业化进程受政策支持

12 月 18 日国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会，要求创新审评监管、构建标准体系，标志着监管层正自上而下推动产品更快服务临床。这一举措被视为产业化从政策预期转向实质性落地的关键信号，投资逻辑将聚焦于具备清晰产品管线和注册证获取预期的公司，尤其是商业化路径更明确的非侵入式闭环神经调控方向。

关注：麦澜德 （非侵入式闭环神经调控产品注册在即，商业化路径清晰 ）/ 翔宇医疗 （聚焦非侵入式技术，立足康复领域产业化路径务实）/ 博睿康（脑电采集设备核心厂商，半侵入式技术领先）/ 阶梯医疗/脑虎科技（侵入式/半侵入式临床试验取得新进展）/ 景昱医疗（侵入式脑深部神经刺激产品获批用于成瘾治疗）

12

印尼拟下调 26 年镍矿产量目标

近 24 小时内，市场分析聚焦于印尼为托底镍价拟将 2026 年镍矿产量配额削减至 2.5 亿吨的提案，尽管官方尚未最终确认，但鉴于当前价格已击穿多数冶炼企业成本线，该计划被视为一个高胜率的博弈。这一潜在的供给侧强力干预，预计将从根本上扭转全球镍的过剩格局，为价格自底部反转提供确定性极强的催化剂。

关注：华友钴业 /格林美 /中伟股份 （在印尼拥有大量镍冶炼产能和权益，直接受益于供给收缩预期和镍价反弹），力勤资源 （印尼湿法和火法镍权益产能巨大，对价格上涨高度敏感），伟明环保 （印尼高冰镍项目将受益于价格支撑，新材料业务有望量价齐升）

13

美国大储需求受益 AI 数据中心建设

根据 12 月 23 日发布的美国储能数据显示，其前三季度装机量已超去年全年，验证了大储需求的高景气度。这一超预期增长的核心驱动力 正从传统新能源配储转向 AI 数据中心为加速并网而产生的刚性电力增量需求，考虑到北美本土电芯产能增量有限，高景气的需求将直接传导至具备成本和规模优势的中国供应链。

关注：阳光电源 /宁德时代 /亿纬锂能 /阿特斯 （美国大储系统及电池核心供应商，直接受益于 AI 数据中心带来的电力增量需求），金盘
科技/思源电气 /科士达 （变压器、UPS 等电力设备核心供应商，受益于 AIDC 建设带来的电网升级和配套需求）

14

小马智行 Robotaxi 上线腾讯出行

12 月 23 日，小马智行宣布其 Robotaxi 服务正式接入腾讯出行，此举标志着其打通了微信这一顶级流量入口，解决了此前市场担忧的规模化扩张阶段的用户获取瓶颈问题。此次合作将领先的 L4 技术与顶级流量平台结合，极大地缩短了其在真实世界大规模验证已在广州跑通的单车盈利模型（UE）并走向全面盈利的时间。

关注：小马智行（核心受益方，接入顶级流量入口，商业化进程显著加速），腾讯控股 （出行生态版图补齐关键 L4 环节，强化平台壁垒），德赛西威 /地平线（作为 L4 产业链核心硬件供应商，受益于头部客户放量提速），广汽集团 /北汽蓝谷 （作为小马智行的 OEM 合作方，有望受益于 Robotaxi 车队规模扩张）

15

美股 Ciena 业绩验证 DCI 需求爆发

12 月 24 日市场反馈明确，美股光网络龙头 Ciena 的超预期业绩及指引，核心动能是 AI 工作负载驱动的北美 DCI（数据中心互联）需求爆发。这验证了 AI 算力投资正从数据中心内部（Scale-up）向外部互联（Scale-across）环节扩散的产业趋势，直接利好上游相干光模块及高价值元器件供应商。

关注：德科立 （Ciena 核心供应商，提供 ZR 光模块等 DCI 关键器件），中际旭创（DCI 相干光模块核心供应商），中瓷电子 （DCI 相干光模块上游高价值陶瓷管壳供应商），长飞光纤/亨通光电 （AI 及 DCI 拉动光纤光缆需求，行业供需格局改善）

16

国家发改委发布 15GW 光热发电目标

12 月 23 日国家发改委发布光热发电规模化发展意见，明确了到 2030年总装机达 15GW 的十年十倍级增长目标，并首次提出建立容量电价补偿机制。这一顶层设计通过类火电的容量补偿方式，为光热作为长时储能和关键调节电源的规模化发展扫清了核心经济性障碍，产业发展逻辑高度复刻 2021 年的新型储能，正式从示范阶段迈入商业化放量周期。

关注：西子洁能 /兰石重装 （吸热/换热/储热核心设备龙头，直接受益于电站建设放量），安彩高科 /耀皮玻璃 （聚光系统镜场玻璃核心材料），捷昌驱动 /振江股份 （聚光系统支架与驱动部件），迪尔化工 /山东海化 （储热系统熔盐材料）

17

北美电力紧缺拉动燃气轮机需求

根据 12 月 23 至 24 日的最新专家纪要，随着北美重型燃气轮机主机厂产能售罄至 2028 年，市场的主要矛盾已从需求旺盛转向上游核心部件的供应瓶颈。这一供需错配正迫使市场转向交付周期更短的中小型燃气轮机及燃气发动机等解决方案，为具备快速交付能力的集成商和能够缓解产能瓶颈的中国上游零部件厂商创造了明确的订单窗口。

关注：杰瑞股份 （受益于中小燃机及发电机组的短交付周期优势），应流股份 /万泽股份 （核心热端部件叶片供应商），博盈特焊 /西子洁能（余热锅炉 HRSG 核心部件，具备成本优势），派克新材 /航宇科技 /福鞍股份 （上游铸锻件缓解主机厂产能瓶颈），东方电气 /上海电气 （国产整机替代）

18

兴福电子 拟收购添鸿科技 65%股权

昨日（12 月 23 日）最新观点明确了兴福电子的战略意图，即在巩固电子级磷酸优势的同时，通过收购添鸿科技切入光刻胶上游光引发剂领域，形成“湿电子化学品+光刻胶材料”双轮驱动的平台化布局。此举被视为公司从单一产品供应商向平台型公司转型的标志性事件，通过补全半导体关键材料版图，为后续产业链整合与价值提升打开了想象空间。

关注：兴福电子（转型为“湿电子化学品+光刻胶材料”平台型公司，打开新成长空间），兴发集团 （“兴发系”旗下子公司在新材料领域加速布局，提升集团整体价值）

19

可控核聚变产业化获资本关注

12 月 18 日，特朗普媒体集团宣布以 60 亿美元估值与聚变公司 TAE合并，并计划于 2026 年启动商用电站建设，这一标志性事件叠加国内合肥 BEST 项目 12 月上半月近 19 亿的密集招标落地，共同验证了可控核聚变正从科研实验迈向由资本和工程订单驱动的产业化加速拐点。

关注：合锻智能 （合肥 BEST 项目链主，直接受益于招标放量），国光电气 /安泰科技 （分别为电源系统、偏滤器等核心部件供应商），西部超导 /永鼎股份（受益于超导材料需求），杭氧股份 /王子新材 （近期中标 BEST 项目订单）

20

天然牛黄价格 12 月快速下跌

12 月 24 日河北药材市场数据显示，天然牛黄价格在 12 月加速下跌并跌破 100 万元/公斤，扭转了此前近一年的高位盘整态势。这一核心原料成本的快速回落，预示着此前因高价采购导致毛利率严重受压的中药企业将迎来盈利拐点，随着高价库存逐步消化完毕，成本端改善有望在 2026 年驱动利润重回增长通道。

关注：同仁堂 /片仔癀 （核心原料天然牛黄价格大跌，此前被严重压缩的毛利率有望见底回升，迎来利润修复）

21

国资委要求央企加强市值管理12 月 22 日至 23 日在京召开的中央企业负责人会议再次强调加强市值管理，标志着该政策正从顶层设计持续落地为常态化考核要求。这一边际强化将倒逼央国企通过提升分红、回购等实质性股东回报来驱动价值重估，尤其在当前无风险利率下行背景下，高股息资产的配置价值愈发明确。

关注：中国神华 /中海油 /中国建筑 （高股息、高现金流，市值管理考核下提升股东回报的意愿与能力最强），中国国航 /中国东航 （央企带头“反内卷”改善行业竞争格局，叠加考核驱动价值修复），四川路桥 /中国交建 （深度破净且分红承诺明确，受益于化债与资产负债表修复预期）

机会前瞻

根据当前时段机构新增关注并逐渐发酵的话题梳理

1

广东 2026 年电力交易价格探底

12 月 24 日广东 2026 年度电力交易结果显示，年度长协成交均价0.372 元/千瓦时，在供需宽松背景下已触及政策地板价。这一结果标志着电价下行预期的阶段性兑现，但电能量价格探底被容量电价部分对冲，而普遍存在的线下返还又加剧了实际盈利压力，真实底部仍待观察。

关注：粤电力 A/广州发展 （广东区域火电运营商，电能量价格下行直接承压），中国广核 （广东核电占比较高，虽短期电价承压但市场预期价格已触底），长江电力 （具备调节能力且成本优势显著的大水电，在此轮市场化降价中凸显防御属性）

2

三星 SK 海力士上调 HBM3E 价格

12 月 24 日三星与 SK 海力士罕见地对即将换代的 HBM3E 产品提价近20%，表明 AI 驱动下的高端存储供需缺口远比市场预期的更为极端。这一行动压倒了此前对价格战的担忧，确认了从上游原厂到下游模组的整个存储产业链将进入一个利润率和景气度双双拉长的超级周期。

关注：香农芯创 /江波龙 /佰维存储 /德明利 （模组厂受益于库存增值和保供能力，利润弹性巨大），存储/长江存储（国产存储厂商在行业上行周期中有望加速份额提升），雅克科技 /三祥新材 （HBM上游核心材料供应商，受益于需求刚性增长），拓荆科技 /中微公司 （存储扩产拉动上游设备需求）

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