一天赚27万！国产GPU摩尔线程，凭啥比黄金还贵？背后谁在买单？

12月5日，A股三大指数集体走强，截至收盘，沪指涨0.70%，深证成指 涨1.08%，创业板指 涨1.36%。市场成交额17390亿，较前一日放量1773亿。

行业板块，超九成有上涨表现，除了银行、中药、影视院线、旅游及酒店、燃气、能源金属等逆势小幅下跌外，其他均现期盼已久的“红”。

保险、工业金属、贵金属、金属新材料、军工电子、电网设备、包装印刷、小金属、通信设备等领涨。

大金融板块重振雄风，其中，保险，表现异常突出，收涨5.36%，一骑绝尘，相关的5家保险公司涨幅均超4%；证券板块，也跟了节奏，收涨2.31%，相关个股47家，悉数上涨。

个股方面，上涨4387家，涨停80家，下跌975家，涨跌比4.5:1，多么难得的成绩！虽然，有人直呼，一周的震荡，指数一天回来了（沪指重回3900点），钱回来了吗？但，还是希望，持久一点，稳一点。

接下来，聊一下，当日的神话一样存在的摩尔线程。现在叫“N摩尔 -U”，上市第一天，开盘暴涨468.78%，比黄金都猛，以开盘价650元每股计算，中一签（500股），就能赚26.79万元。

近27万亿，1天，多么诱人的“票子”！

摩尔线程，发行价114.28元/股，静态市销率122.5倍。上市首日股价报收600.5元/股，暴涨约425%。最新静态市销率飙升到了359倍！（当前寒武纪 是124倍。）

它，为什么那么贵？

或许跟稀缺有关。

首先是筹码稀缺，实际流通股本仅2938万股，占总股本约6%，中签率万五，这或许是A股史上最难抢的新股之一。

其次是赛道的稀缺。被视为A股唯一的全功能GPU的宠儿。

然后是情绪稀缺。五年前的寒武纪剧本再上演，彼时，寒武纪上市时也是4亿营收加亏损。

上市首日，寒武纪收盘价212.4元，发行价 64.39元，首日涨幅 229.86%，市值一度破千亿，为科创板当日涨幅第一。

如今，市场似乎是把摩尔线程当成第二个寒武纪甚至中国版英伟达 来预演终局，愿意提前支付终局PS溢价。

不过，也应该看到，首日之后的寒武纪也经历了一波较长时间的股价回落，此后股价出现大幅暴涨的时间节点，大概是始于今年的8月份，这当中除了国产替代、情绪共振等因素在，还有个不容忽视的原因，就是它能挣钱了。并且是继一季度扭亏为盈后的第二季持续盈利。

所以，对比之下，摩尔线程的暴涨是多种稀缺共振的期权定价。假如按照公司招股书预测的盈利时 间点2027年，这期间，大概率会有震荡。

后续，营收增速或生态落地与预期，同样值得关注。

参考资料:
潇湘晨报.摩尔线程开盘大涨468.78%，市值超3000亿元！单签盈利近27万元.2025年12月5日.