【张忆东:牛市风雨无阻 耐心做多 中国股市机遇堪比1998年之后的房地产】12月3日,
兴业证券全球首席策略分析师张忆东在智通财经年会上,以“牛市风雨无阻,耐心做多”为题发表了主题演讲。他指出,对中国而言,我们现在迎来了历史机遇期。中央政府资产负债表健康,国债余额34.5万亿人民币,占GDP仅26%,远低于美国的120%,具备较强政策调控空间。
房地产拖累最严重的阶段可能即将过去,其对GDP贡献已从近30%降至13%左右。未来中国将更加注重通过“股权财政”与资本市场,盘活资产端,推动经济转型。中央汇金持有股票型ETF的比例,已从2023年金融工作会议之前的5%-8%升至今年上半年的37%,体现“有形之手”持续稳定和活跃资本市场的意愿与能力。
展望2026年,张忆东预计外资回流A股与港股的潜力巨大;他强调,中国政策的主导力量就是盘活资产端,通过盘活资产端,进而盘活现金流量表,通过盘活现金流量表,来提振利润表。在这种逻辑下,资本市场就像过去20多年的房地产一样,它是枢纽的逻辑,盘活了金融,盘活了产业;所以,资本市场一定是一个长牛,而且是一个震荡向上的牛市,不是疯牛,不是快牛,绝对不是2014、2015年的那种行情。张忆东建议投资者耐心做多,等待后续增量资金的布局。(六里投资报)