分享自己看好股票的逻辑

华明装备 ( 002270 ) —— 全球变压器紧缺的“最强收割机”
• AI关联逻辑： 核电站发出的电需要调压，微电网与主网切换需要调压，AI算力中心内部配电更需要频繁调压。**特高压分接开关（Tap Changer）**是变压器的核心“心脏”。
• 核心优势： 全球仅有两家公司（另一家是德国MR）能大规模生产高品质分接开关。目前美国变压器厂（如GE、Prolec GE）都在抢华明的产能。
• 海外产能： 正在积极布局东南亚及美国服务中心，通过零部件出口绕开整机高额关税。
• 利润点： 毛利率接近55%，是全电力设备行业利润率最高的标的，没有之一。

等风来，耐心

应流股份为蓝箭航天朱雀二号 / 三号液氧甲烷火箭提供涡轮泵壳体、高温合金铸件等关键零部件，是 "天鹊 - 12" 液氧甲烷发动机主动力涡轮泵流体组件与精密铸件的独家供应商。
还是 SpaceX 星舰 "猛禽" 发动机核心部件供应商，为其提供高温合金铸件，SpaceX 外，应流股份还为NASA 其他商业合作伙伴提供零部件，也为蓝色起源 (Blue Origin)：提供火箭发动机高温部件精密铸件和为Arianespace：为欧洲阿丽亚娜火箭提供涡轮泵零部件
与航天科技航天科工两大航天展开合作并为央企提供火箭和卫星零部件，是中国商业航天产业链的重要一环。
与NASA合作模式：
间接支持：通过 SpaceX (美国国家航空航天局商业航天合作伙伴) 提供火箭核心零部件
一级供应商：是 SpaceX"猛禽" 发动机核心熔模铸件的独家一级供应商
截至 2025 年上半年，公司航空航天业务在手订单超15 亿元，其中为 SpaceX 等商业航天企业提供的零部件订单占相当比例
为蓝箭航天朱雀三号等国内火箭提供的核心部件单价达千万级，显示其产品高附加值

都是硬逻辑，可是资金还没来得及看上。

$应流股份(sh603308)$ AI缺电引爆燃气轮机，订单排到2028年！应流股份：被忽视的“能源+航天”双核心资产
1. 燃气轮机：AI算力的“蓄电池”，巨头订单已排到2028年！ AI数据中心对电力的需求是恐怖的，全球都在抢购燃气轮机（作为最稳定的调峰电源）。
行业现状： 全球燃气轮机巨头（西门子、GE等）现在的产能已经打满，订单交付期甚至排到了2028年以后。这是一个长达5年的超级强周期。
公司地位： 应流不是普通代工，它是GE、西门子、安萨尔多等国际巨头的核心一级供应商。
极高壁垒： 燃机叶片要在极高温度下工作，铸造难度堪比航空发动机。应流拥有世界级的热等静压设备和精密铸造技术，这种产能是稀缺资源。
逻辑： 巨头吃肉，应流作为核心零部件供应商必喝汤，且订单能见度极高，业绩锁定性极强。
2. 商业航天：年报实锤“朱雀二号”核心供货 如果说燃机是基本盘，那商业航天就是爆发点。不是炒概念，真正切入商业航天供应链。
实锤验证： 2024年报明确披露，公司为蓝箭航天（Landspace）朱雀二号提供高温合金铸件，并收到客户表扬信。
赛道卡位： 朱雀二号是全球首款液氧甲烷入轨火箭。随着国内“千帆星座”建设加速，火箭高频发射将带来指数级的需求增长。应流已经从研发阶段走向了批产阶段。
被严重低估的“大国重器” 脚踩“AI能源（燃气轮机）”和“商业航天”两个万亿级高景气赛道。 在全球巨头订单排到2028年的背景下，拥有核心技术壁垒和实质性供货资格的应流股份，目前的估值完全没有体现其作为“核心卖铲人”的价值。 预期差极大，建议重视！

作为全球首个将交通AI模型部署于太空计算中心并完成商业任务的企业，佳都科技已抢占天基算力赋能实体经济的战略高地。公司作为“星算计划”全球合作伙伴，通过与国星宇航、蜂云时代的深度绑定，构建了“场景+算力+运营”的空天地一体化产业生态，成长逻辑进入兑现期。
技术突破与生态卡位并举，确立商业航天AI应用龙头地位。 在第四届琶洲算法大赛中，佳都科技通过“佳知慧行”平台与国星宇航合作，成功实现了交通行业AI模型在轨运行。这一里程碑事件不仅验证了天基算力的实用化，更标志着公司从传统智慧交通解决方案商，升级为空天地一体化AI应用的定义者。公司深度参与由蜂云时代发起并组织的“星算”计划生态，该生态整合了卫星制造、发射、在轨计算与运营全链条资源。这种生态位使佳都科技能够聚焦自身最擅长的城市智能化应用场景，依托稳定的天基算力支撑，开辟全新的生产力路径。
核心应用场景明确，智慧交通成为天基算力最佳着陆场。 公司的成长性高度绑定于一个明确且巨大的市场——智慧交通。通过与蜂云时代探索天基算力如何有效赋能城市核心场景，公司正为智慧交通等应用提供成本更低、可靠性更高、覆盖更广的新一代解决方案。天基算力能够提供地面网络难以企及的广域连续覆盖与独特空间视角，这对于车路协同、全域交通流感知与调度等应用至关重要。随着试点成功，该模式具备向全国乃至全球智慧城市项目复制的潜力，市场空间彻底打开。
订单与商业化落地先行，第二增长曲线已然启动。 与许多仍处于概念阶段的太空经济公司不同，佳都科技的天基算力业务已取得实质性商业突破。在琶洲算法大赛中完成的在轨商业任务，是全球首个该领域的商业合同，证明了其技术方案的可行性与客户付费意愿。作为“星算计划”的全球合作伙伴，公司已率先接入这一空天地一体化算力体系，为其智慧交通产品矩阵构筑了强大的差异化优势。随着星算网络建设的推进和更多卫星计算节点的上线，公司的服务能力与边际成本将进一步优化，推动该业务从“成功验证”步入“规模放量”阶段。
兼具场景理解深度、生态合作高度与商业落地速度，佳都科技已在天基算力与实体经济融合的黄金赛道上建立起显著先发优势。随着卫星互联网与太空计算基础设施建设加速，公司有望将其在智慧交通领域的成功模式，复制到能源、安防、城市治理等多个核心城市场景，持续享受空天地一体化智能时代带来的产业红利，成长价值凸显

天银机电
赛道：商业航天爆发，恒星敏感器是卫星刚需部件。
地位：国内绝对龙头，技术壁垒高，深度绑定国家项目。
产能：已实现批量化生产，可快速扩产应对需求。
技术垄断与市场地位：
天银星际是国内商业卫星恒星敏感器的绝对龙头，与丹麦公司TernSense并列为全球仅有的两家能量产宇航级产品的企业。在国内商业卫星市场占有率估计在60%-80%，微小卫星领域更高。
深度绑定重大星座项目：
公司是国内“千帆星座”、“G60星座”、星网集团“GW星座”等国家级卫星互联网项目的核心供应商。这为未来订单提供了坚实保障。
产能准备充足：
公司已实现批量化生产，目前年产能为2000台套，并表示可根据需求快速提升产能。这为应对可能的发射高峰做好了准备

应流股份 ( 603308 )： 西门子的“独家”伙伴。公司不只是供货，还承担了西门子H级燃气轮机叶片的开发工作，是其热端叶片在中国唯一的供应商，技术壁垒极高。

天银机电：红星敏感器垄断80%市场，2026年业绩增速超500%！（深度文）
🔥 核心结论：国内商业航天恒星敏感器绝对龙头，80%市占率+100%微小卫星垄断，订单锁定至2030年，产能爬坡+需求爆发双驱动，2026年净利润增速超500%，航天业务成第一增长极，估值从家电向商业航天切换！
一、 垄断级份额：国内无对手，全球唯二量产玩家
天银机电红星敏感器是卫星/可回收火箭姿态控制核心部件，技术精度达0.001°亚角秒级，比肩法国Sodern，价格仅进口1/3-1/2，凭借技术+认证壁垒，拿下国内绝对垄断份额：
• 国内商业卫星市占率 80%+，微小卫星市占率 100%，无第二家国产供应商；
• 中国星网GW星座、千帆星座 独家供应，探月工程、北斗等国家级项目标配；
• 可回收火箭市占率 70%+，适配天龙三号、朱雀三号，是民营火箭核心供应商。
对比海外，天银是全球仅有的两家量产恒星敏感器企业之一，打破丹麦TernSense、法国Sodern的国际垄断，2025年已实现海外订单零突破，远销5国。
二、 订单+产能双爆棚：2026年业绩确定性爆发
1. 订单锁定：已签+潜在订单超50亿元，覆盖至2030年
订单类型 合作客户 订单规模 对应营收 交付节奏 核心亮点
已落地 千帆星座 54颗卫星，单星2-3台 超5000万元 2024年交付完毕 独家供应，后续批次优先承接
已落地 三体算力/鸿雁星座 在轨超1000台 超3亿元 持续交付 微小卫星100%垄断
2025Q4新增 国内低轨商业卫星 200颗卫星，单星2-3台 超20亿元 2026年集中确认 拉高全年营收基数
潜在大额 中国星网GW星座 1.3万颗卫星，单星1台 超50亿元 2026-2030分批交付 试验星已配套，排他供货
火箭端 天兵/蓝箭航天 年发射50次，单箭3-4台 年营收2100万起 2026年放量 可回收火箭核心增量
2. 产能爬坡：精准匹配需求，无产能缺口
天银机电常熟基地产能逐步释放，完美承接国内低轨卫星组网需求：
年份 年产能（台） 可覆盖卫星量（颗） 满产营收（亿元） 产能释放节奏
2025 2000台 约667颗 8-10 已满产，订单排队
2026 6000台 约2000颗 24-30 Q2起逐步释放
2027-2028 12000台 约4000颗 48-60 满产匹配国内年需求
三、 业绩测算：2026年净利润增速超500%，弹性拉满
核心假设：商业卫星单机均价40万元、火箭单机均价60万元；毛利率55%，净利率30%（产能释放后）。
1. 2025年（基数年）
• 营收：3.5-4亿元
• 毛利润：1.925-2.2亿元
• 净利润：1.05-1.2亿元
• 关键锚点：航天业务营收占比升至47%，同比增长83.78%
2. 2026年（爆发年）
测算口径 销量（台） 营收（亿元） 毛利润（亿元） 净利润（亿元） 业绩增速
保守测算 5000台 20 11 6 500%+
中性测算 6000台 24-30 13.2-16.5 7.2-9 600%-750%
3. 2027-2028年（稳定期）
• 保守测算：销量10000台，营收40亿元，净利润12亿元，年化增速66.7%-100%；
• 中性测算：销量12000台，营收48-60亿元，净利润14.4-18亿元，年化增速100%。
四、 核心壁垒：技术+客户+产能三重锁死，对手难切入
1. 技术壁垒：亚角秒级精度+极端环境耐受（-270℃~+200℃），验证周期2年+，国内无企业能突破；
2. 客户壁垒：与星网、千帆绑定5年+，参与卫星接口设计，更换供应商成本超千万元；
3. 产能壁垒：2027年产能达1.2万台，刚好匹配国内年1.14万台需求，产能即份额。
五、 风险提示与估值展望
1. 风险提示
• 卫星发射进度不及预期：国内低轨星座组网可能受技术、政策影响；
• 客户集中度风险：星网+千帆订单占比超70%，需关注海外市场拓展进度。
2. 估值展望
天银机电传统家电业务估值仅15倍PE，航天业务参考商业航天板块平均40倍PE，随着航天业务营收占比提升至80%以上，公司有望实现估值切换，目标市值看翻倍空间！
🔥 结语：国内低轨卫星2030年规划超5万颗，对应恒星敏感器需求超12万台，天银机电凭借垄断份额+产能优势，将成为这场航天浪潮中最具确定性的标的，2026年订单爆发将开启业绩+估值双击！

$中石科技(sz300684)$
1. 深耕热管理核心赛道，卡位高增长确定性需求
公司是业内领先的热管理解决方案提供商，核心产品包括导热材料、热管/VC（均热板）、热模组等。随着消费电子设备性能持续提升、5G基站功耗增加、数据中心（AI服务器）散热需求爆发以及新能源汽车“三电”系统对热管理的严格要求，高效散热成为底层共性需求。公司赛道兼具高成长性与高确定性，直接受益于下游多行业的技术升级趋势。
2. 技术平台化延展能力强，产品矩阵持续拓宽
公司以导热界面材料（TIM）为基石，成功将技术平台延伸至高附加值的相变材料、碳纤维导热垫、热模组及全套系统解决方案。在AI服务器领域，公司的液冷相关技术（如液冷板、导热膏等）已取得关键突破并开始向头部客户供货。从材料到组件再到系统的平台化能力，使其能满足客户多样化、定制化需求，不断拓宽市场空间。
3. 客户结构优质多元，深度绑定全球头部科技企业
公司已成功进入苹果、三星、谷歌、微软、诺基亚、中兴、华为、宁德时代等全球领先的消费电子、通信设备、新能源企业的供应链体系。尤其在消费电子和AI服务器领域，与多家国内外顶级客户的深度合作不仅保障了订单的稳定性，也彰显了其技术实力和品控能力，为新业务拓展提供了强大的信用背书。
4. 精准布局AI与新能源高景气赛道，打造强劲增长引擎
在AI算力需求爆发的背景下，高功耗GPU（如英伟达H/B系列）对散热方案提出革命性要求，公司已针对性开发并量产服务器级高端导热材料及组件。在新能源汽车领域，公司的导热垫、热管等产品广泛应用于电池包、电驱及车载充电机（OBC）的热管理系统。这两大新兴高景气赛道已成为驱动公司未来业绩增长的核心引擎。
5. 行业壁垒显著，具备“材料-工艺-方案”一站式解决能力
热管理行业存在较高的认证、技术和工艺壁垒。公司不仅具备材料配方自主研发能力，还深度掌握从材料合成、结构设计到精密加工的完整生产工艺。这种“材料-工艺-方案”的一站式解决能力使其能快速响应客户新品研发需求，与客户形成紧密的同步开发关系，构筑了深厚的竞争护城河。
风险提示：需关注全球消费电子需求波动、AI服务器及新能源汽车等领域客户验证和订单放量进度不及预期、原材料价格大幅波动、行业竞争加剧导致毛利率下滑等风险。投资者应基于自身判断审慎决策。