12.3盘前策略：到底哪个才是真龙？！

在哪看到的？

老师，看到合富出减持公告，平潭延长监管，且明日天普出小黑屋
隐隐有点感觉不妙

金海

金海

猜到了，海大富

金海欣

海哥，你的杰瑞明天不一定亏

今晚，杰瑞发布新闻，再次获得AIDC燃机机组订单，金额预计1亿美金+。

最核心信息梳理：
1）#本次客户也是北美AI巨头，且跟上周四的北美客户不一样。两笔订单合计200MW+，金额预计2亿美金+。该业务明确为第三增长曲线，后续做到钻完井设备相当的业绩体量。

2）#公司从油气领域进入燃气轮机领域有天然优势：油气是燃机第二大应用下游（约30%），且输电端能配合公司电驱压裂设备。杰瑞在油气领域深耕多年，有#燃气的技术理解+#机头供应商资源积累。

3）该笔订单预计25年交付，晚于第一笔订单。当下北美有300MW在租产能，另有100多MW在谈。明年预计新增产量在100-200MW之间。#后续预计还会陆陆续续有数据中心订单落地。

公司核心逻辑梳理：
1）#传统钻完井业务：处在周期的相对底部，北美钻机数量+WTI库存见底，26Q2或有补库预期；中长期受益于全球油服供给侧的产能出清+油气资本开支的回暖。

2）#天然气业务：近年来订单加速增长，#总未执行订单123.9亿元，已锁定1.5-2年产能；中长期受益于卡塔尔、北美持续的LNG产能投建。

3）#燃机机组业务：受益于北美数据中心建设需求，#公司是国内直供北美AI巨头燃机机组的第一股！杰瑞兼具北美产能+拿货优势+机组技术积累优势（供货快、发电稳定）。

空间展望：26年油相关业务（压裂设备+井下）21亿利润 * 15倍PE + 26年天然气相关业务（压缩设备+地面）14亿利润 * 20倍PE + 26年燃气轮机 7 亿利润 （最大限度拿到200MW机头情况下）* 40倍PE = 875亿元市值，对应43%增长空间。#按计算器的。#

王海富

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先赞后看，财源不断