2025年11月30日复盘

【风险提示】本文仅为个人观点，不构成任何投资意见！股市有风险，投资需谨慎。

一、大盘分析

1.从流动性上看，周五两市成交额15858亿，较前一日缩量1240亿，上涨3982家，下跌1060家，整体上是一个缩量上涨，中小盘股带动权重修复走强，但是从下图可以看出来，量能在连续的萎缩，已经到了前面八月初的低点，前面连续两天的指数冲高回落，更加导致资金进场意愿在降低，而场内被套资金还在锁筹，所以导致了成交额的大幅下降。短期来看的话，指数是要在这个位置横盘震荡去消化一部分套牢盘的，如果直接选择向上进攻的话，上面大量的套牢盘释放的抛压以目前这点多头资金是远不能承接的，反而会导致刚刚企稳建立的信心再一次受损。
所以就明天而言，指数这里明天如果继续向上攻击的话，是容易冲高回落的。

2.从资金载体上看，今天领涨的主要是商业航天、海峡两岸、医药、消费、锂电池等方向，商业航天主要是消息刺激新的方向，而医药和大消费主要是防守型方向，而今天其他涨的主要还是超跌的反弹为主。从这里可以看出来这里大部分资金对旧题材的博弈积极性在大幅降低，已经是到了边打边撤的阶段了。所以短期来看，对防守型方向和新方向的博弈性价比和容错率在提高。

二、情绪分析

金富科技 5板 并购重组 一字到底，无预期差。

茂业商业 4板 大消费 分歧放量，带动大消费修复，但是新华都 4进5断板负反馈会有直接影响，明天大概率要断板，会有一定预期差。

海王生物 3板 医药

海欣食品 3板 大消费 位置比较尴尬，上面有茂业。

广济药业 新晋断板品种

新华都断板后高位下来近两个跌停，今天还跌停，如果继续扩大跌幅，对中位品种会有直接负反馈，是重要的亏钱效应锚定。

情绪总结：10cm这边今天整体情绪还是比较割裂的，近端广济、实达、新华都、特发等中高位断板近跌停，而且所带来的负反馈还在持续，说明天普二波新高后的停牌对市场信心还是有一定影响。而远端老龙合富、平潭大幅反弹修复，带动了中远端情绪的企稳修复，这是较好的现象，对近端亏钱效应的企稳修复会有一定正反馈。所以就目前梯队上看中高位的容错率较低，从博弈角度目前还是在偏低位和反包。
而20cm这边相对就柔和的多，还没出现较大负反馈，前面的海峡复牌后大幅回调后也涨回来。所以可以根据热点题材的回调去轻度低吸博弈。

三、板块分析

①商业航天

雷科防务 5天4板
通宇通讯 2板
普天科技 、顺灏股份 、四川金顶 等首板
乾照光电 20cm 首板

板块总结：今天最强板块，有12只个股涨停，从驱动逻辑上看，主要有下列四个方面。
第一、国家航天局11 月 25 日正式发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划 (2025-2027 年)》，明确五大方向 22 项举措，包括设立国家商业航天发展 基金、扩大政府采购、鼓励资本参与。
第二、商业航天司 11 月 29 日正式成立，标志行业进入 "专职监管 + 统筹发展" 新阶段，政策落地效率将大幅提升。
第三、北京 11 月 27 日提出太空数据中心建设计划，拟在 700-800 公里轨道部署超千兆瓦功率数据中心，实现 AI 算力上太空，引发市场对卫星应用场景的遐想。
第四、蓝箭航天朱雀三号、星际荣耀双曲线三号等即将密集首飞，有望将发射成本降低 50% 以上，大幅提升商业竞争力。
商业航天板块爆发并非短期炒作，而是政策、技术、需求三重共振的必然结果，持续性强、空间广阔，中长期高景气度已确立。

这是周末整理的关于谷歌TPU产业链全景表，可供大家参考。


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天行健 ，君子以自强不息；
地势坤，君子以厚德载物。