冷静一些

市场已普反两日，无论是从指数还是情绪的角度。能否就此开启新周期？目前来看，仍难断言。预计明天才能看清大致的脉络。之前的复盘结论，我认为依然适用：一是需要观察反弹的持续性，二是关注量能——初期量能不必过大，但后续放量十分关键。短期来看，5日线构成压力。不论明天是象征性突破、强势上攻还是再度回落，方向或将明朗。

✓ 我们常说看待问题要客观，但人难免有主观。即便明天市场才见真章，站在今天，我对明天的预期却不高。为何如此？主要还是近期的盘面仍令人不安。指数虽连续反弹，但反弹质量其实不高。此前对指数有过一些预判，对情绪也给出过方向——即低位板块走出持续性，高位个股止跌企稳。然而从今天来看，这两点均不尽如人意：应用端并未强者恒强，今天反弹的多为超跌板块，如光模块、锂电，以及部分情绪核心标的。超跌反弹固然是积极信号，但低位缺乏持续性，高标仍在A杀，流动性释放不等于风险完全解除——核心标的都能跌去二三十个点，中位品种的处境更不容乐观。情绪的冰点、阶段性的A杀风格，至今仍未有效缓解。

✓ 从盘面演绎的节奏来看，目前走出新周期的概率较低。高位品种轮番杀跌，低位方向缺乏持续性，市场始终在快速轮动与内卷中徘徊，整体参与体验较差。近期短线极致赚钱效应所带来的负反馈，对市场整体的杀伤力依然显著。当前市场，无论是短线连板还是趋势方向，都尚未形成清晰的主线载体。

✓ 新周期难产，亏钱效应虽今日有所缓解，但明天又将何去何从？从近期表现看，流动性释放不等于必然上涨，也不代表真正止跌。如果市场继续阴跌甚至再度大跌，局面将更为棘手。高位与低位始终处于动态相互影响中，这也正是我之前强调“止跌需看两者”的原因。目前这两方面表现均不理想，因此对后续行情，我们整体应降低预期。当然，这仅为我个人的主观判断。

✓ 关于新周期的试错，目前尚未看到特别清晰的方向。后续或可继续围绕龙头反抽展开，进行低吸与差价操作——毕竟这是当前相对能把握的机会。待新周期龙头真正出现，再行切换。短期内，不妨以“辨识度反抽”为主要思路。