大盘调整到什么点位有性价比

筹码下方A股调整的核心结论与支撑逻辑

一、核心结论：A股当前调整的底部区域大致在3800点附近

从技术面、资金面、政策面及机构共识来看，A股短期调整的核心支撑区间集中在3800-3811点，部分分析提到3764点可能形成二次支撑。这一位置是多重因素叠加的结果，具备较强的防御韧性。

二、支撑A股调整至3800点附近的核心逻辑

1. 技术面：多重支撑位叠加，形成防御屏障

关键点位支撑：上证指数 当前围绕3835点震荡，这一位置是11月21日盘中低点与前期震荡平台中枢位的重合，同时叠加60日均线支撑，形成技术性防御。

估值支撑：上证指数市盈率（PE）约16.38倍，处于近三年30%分位，破净率15.6%，接近历史底部特征，显示市场估值已进入合理区间。

技术形态支撑：3811点与3800点整数关口形成双底结构，若该位置企稳，可能触发技术性买盘。

2. 资金面：政策托底与流动性支撑

政策托底：央行通过逆回购操作持续释放流动性，证金公司增持宽基ETF的预期增强，为市场提供流动性支持。

外资态度：尽管市场大跌，北向资金仍保持净流入（11月21日净流入28.6亿元），显示外资对A股长期价值的认可。

3. 机构共识：短期调整空间有限，3800点附近具备买入价值

券商观点：东吴证券 、财信证券、东莞证券等均认为，上证指数3800点附近存在较强支撑，短期调整空间有限。例如，东吴证券指出，3800点是前期密集低点群下沿与长期资金成本线，具备估值与技术双重支撑。

机构策略：多数机构建议，若指数回踩3800点附近，可逐步加仓，重点配置低估值、高股息的防御性板块（如银行、保险）或前期超跌的成长股（如AI算力、半导体）。

4. 市场情绪：恐慌情绪释放充分，反弹概率增大

情绪指标：上证指数恐贪值仅为1，处于“极度恐惧”状态；中证A500 指数恐贪值为21，同样落入极度恐惧区间。这种极端情绪往往预示着市场已接近短期底部，后续反弹概率增大。

三、需要注意的风险因素

流动性风险：若两市成交额连续三日低于1.5万亿元，需防范系统性调整。

外围扰动：美联储政策转向（如降息预期降温）或地缘政治冲突（如中日关系紧张）可能压制风险偏好。

业绩暴雷：11月底为年报预披露期，需回避商誉高、现金流紧张的题材股。

四、操作建议

持仓管理：若指数放量突破3857点（11月19日高点），可加仓至6成，重点配置新能源、半导体等超跌成长股；若缩量滞涨，保持3-4成仓位，优先持有消费、医药等防御性标的。

板块选择：短期关注深圳国资改革、深地经济概念（如深物业A 、石化机械 ）；中期布局三季报预增且估值合理的科技龙头（如寒武纪 、中科曙光 ）。

风险对冲：配置20%仓位的红利资产（如工商银行 、长江电力 ）应对波动；设置3800点为止损参考线，跌破则无条件减仓。

综上，A股当前调整的底部区域大致在3800点附近，具备较强的技术、资金与政策支撑。投资者可关注该位置的企稳信号，逐步布局低估值、高股息或超跌成长股，把握后续反弹机会。