正平大帝

St正平(603843)确实拥有约53家控股公司，远超一般上市公司。通过查询企查查等权威平台数据，公司"共对外投资了32家企业，控制了53家企业，分支机构17家"。这些控股公司分布于多个行业和地区，形成了庞大的企业集团。



一、控股公司数量庞大的五大原因



1⃣ 战略扩张与区域布局



- 全国性基建布局：公司主营基础设施建设，通过设立区域子公司获取当地项目资源和资质，如贵州水利(水利水电)、正平建设(建筑工程)等

- "西北核心+西南拓展"：西北区域(陕西、甘肃、新疆)贡献约50%省外收入；西南区域(贵州、西藏)贡献约25%收入，每个区域均设立多家控股公司运营

- 跨区域投标需求：基建项目多要求本地企业资质，设立控股子公司是获取项目的必要条件



2⃣ 多元化业务布局



公司形成了"基础设施建设+文旅+矿业+新兴产业"四大业务板块，每个板块均有独立控股 公司群：



- 基建板块：正平建设集团、正平养护等10余家公司

- 文旅板块：正平文旅集团、新疆国际赛马会(持股34%)等5-6家公司

- 矿业板块：生光矿业(拥有大型铁多金属矿)、正平阿特拉斯锂业(持股51%)等8-10家公司

- 新兴产业：昆仑算电协同示范产业园(算力概念)等3-4家公司



3⃣ 并购整合



公司通过多次收购快速扩大规模：



- 贵州水利：2018年以1.23亿元收购51%股权，成为水利水电业务核心平台

- 金阳光建设：以3338万元收购60%股权，拓展建筑工程业务

- 海东平安驿：2021年以2.53亿元收购100%股权，强化文旅板块

- 海外矿业：布局25处海外矿权(含锂、钴等新能源矿产)，设立多家海外控股公司



4⃣ 股权结构设计



- 集团管控模式：设立正平投资集团、正平文旅集团、正平建设集团三大二级集团，每个集团下再设多级子公司，形成"金字塔"结构

- 资质管理需要：不同工程资质需独立申请，设立子公司便于资质维护和业务拓展

- 风险隔离：通过控股公司架构分散经营风险，避免一损俱损



5⃣ 历史沿革



公司前身是青海省正平公路桥梁工程集团，2016年上市后加速扩张：



- 上市前已拥有10余家子公司，主要分布在青海本地

- 上市后借助资本市场力量，通过"收购+新设"双轮驱动快速扩张，2017-2021年间年均新增5-8家控股公司

- 实际控制人金生光家族(合计持股27.78%)通过青海金阳光投资集团与上市公司形成业务协同，部分关联企业后被整合进上市公司体系



二、控股公司的行业与区域分布



1⃣ 行业分布



- 基础设施建设：约20家，占比38%，是核心业务

- 水利水电：5-6家，以贵州水利为龙头

- 文化旅游：4-5家，包括新疆国际赛马会、平安驿景区等

- 矿业资源：7-8家，掌控青海那陵郭勒河西铁多金属矿(铜储量665万吨)等优质矿产

- 其他：物流、科技、投资等约10家



2⃣ 区域分布



- 青海省：约15家，总部所在地

- 贵州省：6-7家，以贵州水利为核心

- 陕西省：5-6家

- 甘肃省/新疆：各4-5家

- 其他：北京、上海、深圳等发达地区设立5-6家投资或研发型公司



三、控股公司管理挑战



庞大的控股体系也带来明显管理挑战：



- 资金管理分散：部分子公司存在被小股东非经营性占用资金问题(如贵州水利被占用1320万元)

- 管控难度大：2024-2025年多次收到交易所问询，涉及子公司违规担保等问题

- 业绩拖累：部分子公司经营不善，成为上市公司业绩负担



四、总结



St正平拥有50多家控股公司是战略扩张、业务多元化、并购整合和历史沿革共同作用的结果，体现了公司"立足青海、辐射全国、多元发展"的战略布局。这些控股公司既是公司规模扩张的见证，也是未来业绩增长的潜在引擎，特别是在基础设施建设、矿产资源开发和文旅产业等领域。



注：以上数据截至2025年6月30日，来源于公司公告及企查查等权威平台公开信息