放量普跌，情绪冰点，短期进入中期调整；结构上高景气赛道领跌，防御板块抗跌，资金借道ETF逆势加仓，等待政策或外部风险落地后的修复信号。
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一、大盘概览
- 主要指数：
- 上证：3834.89（-2.45%，创4月8日以来最大单日跌幅）
- 深证：12538.07（-3.41%）
- 创业板：2920.08（-4.02%，失守3000点）
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北证50 ：1377.39（-4.71%）
- 成交：1.98万亿元，环比放量2575亿元，连续6日低于2万亿。
- 涨跌比：354涨 vs 5072跌，跌停99家，跌幅>7%逾500家；涨停33家。
- 市值蒸发：A股总市值单日缩水约3.04万亿元 。
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二、板块与热点
1. 抗跌/红盘：
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中船系（政策订单预期）
- 广告营销、数字媒体、渔业（低基数+事件催化），分别涨1.8%、1.7%、1.6% 。
- 船舶制造：唯一主力净流入行业，+1.92亿元 。
2. 重灾区：
- 能源金属-9.2%、冶钢原料-8.0%、焦炭-6.9%，光伏设备、电池、电网设备均跌超5% 。
- 碳基材料板块-4.96%，
翔丰华 领跌，主力净流出11.86亿元 。
3. 概念：
- Sora（文生视频）、
快手概念相对活跃；
- 锂矿、
盐湖提锂、
HJT电池等新能源概念深度回调 。
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三、资金动向
- 主力净流出前三：半导体-112.8亿、电子元件-85.8亿、通信设备-78.1亿 。
- 连续两周加仓方向：
- 计算机（周+210亿）、传媒（周+100亿）、
军工（周+16亿融资净买） 。
- ETF逆势吸金：近一周股票型ETF净申购超700亿元，宽基指数（中证500、
沪深300 、创业板、
科创50 ）单只均获30亿以上流入，显示长线资金逢跌配置 。
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四、涨停/强势股（剔除北交所30cm）
- 连板高标：
- 中水渔业
000798（6连板，
预制菜+国资）
- 榕基软件
002474（5连板，
信创+华为）
- 华瓷股份
001216（反包板，外贸+高送预期）
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五、重要事件与解读
1. 外部扰动：隔夜美股大跌+美联储12月降息概率降至35%，AI泡沫担忧升温，拖累A股科技上游 。
2. 内部环境：
- 10月社零同比+2.8%，以旧换新品类亮眼，但市场更关注后续刺激力度 。
- 证监会副主席表态“更大力度推动制度建设、突出投资者保护”，政策预期仍在 。
3. 技术位：
- 上证击穿3850关键支撑，月线六连阳后首现深调；创业板周跌幅6.15%，进入中期调整区间 。
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六、策略与展望
- 短线：情绪冰点后有技术性反抽需求，但缺乏明确主线，控制仓位、快进快出。
- 中线：
- 逢跌关注政策持续加码方向——军工、信创、
数据要素 、船舶；
- 防御配置：高股息银行、电力、公路，以及业绩确定性强的消费龙头。
- 观察指标：
1) 两市成交额能否重新放大至2.2万亿以上；
2) 人民币汇率及美联储12月议息结果；
3) 新一轮政策（降准、产业刺激）落地节奏。
一、涨停个股与概念归因（当日共33家涨停）
1. AI应用/Sora概念
-
视觉中国 、
久其软件 ：OpenAI新版文生视频模型发酵，国产多模态大模型映射炒作，资金选择前期调整充分的应用端做防御性进攻。
2. 军工（中船系）
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龙溪股份 、
久之洋 ：南海局势+央企船舶订单预期，叠加板块低估值，短线资金快速切换。
3. 水产养殖/预制菜
- 中水渔业（6连板）：日本核废水排放窗口临近+
社区团购双十一数据亮眼，游资抱团打造防御高标。
4. 信创/
国产软件 - 榕基软件（5连板）：党政信创招标四季度密集启动，福建地域标的+小市值，连板梯队维护情绪。
5.
跨境电商/电商服务
-
新华都 ：现金流同比大增20倍+与TikTok Shop合作，叠加双十一GMV超预期，低位首板。
小结：涨停高度降至6板，封板率仅58%，炸板率39%，显示接力意愿极度低迷；资金偏好“低位+业绩/事件催化”防御型题材，对高估值赛道全面回避。
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二、跌停个股与概念归因（当日共99家跌停）
1. 锂矿-盐湖提锂
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天齐锂业 、
赣锋锂业 、
盛新锂能 等十余股跌停：电池级碳酸锂现货跌破7万元/吨，成本线附近引发去库恐慌；同时期货盘跌停放大情绪。
2.
存储芯片/半导体设备
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德明利 、
大港股份 、
江波龙 ：隔夜美股费城半导体指数-5%，
台积电 下调资本开支，晶圆厂扩产预期降温；叠加前期涨幅大，机构集中减仓。
3. 算力硬件-CPO&服务器
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新易盛 、
中际旭创 、
工业富联 ：市场担忧AI泡沫，美股
NVDA、AMD深跌映射；叠加国内算力补贴细则迟迟未出，形成“预期差”杀估值。
4. 光伏-逆变器&硅料
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隆基绿能 、
TCL中环 、
阳光电源 ：欧盟计划推迟可再生能源装机目标，组件出口订单下滑；硅料价格连续7周下跌，库存累积。
5. 高位人气股瓦解
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九牧王 、
合富中国 、
人民同泰 ：前期“玄学”“谐音”炒作个股集体天地板或一字跌停，短线资金抢跑，高标亏钱效应扩散。
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三、跌幅＞5%的概念板块梳理（不含已跌停细分）
概念 跌幅 触发因素
锂矿 -9.2% 现货价+期货双杀，机构下调明年需求预期
盐湖提锂 -8.7% 同上，
西藏矿业 项目投产增加供给担忧
钴矿 -8.1% 刚果(金)出口恢复，MB钴价周跌4%
硅能源/HJT电池 -7.5% 欧盟政策推迟+硅片降价
存储器 -7.3% 美股半导体大跌+
DRAM合约价转跌
CPO/光模块 -7.0% AI估值回撤+北美云厂商资本支出疑虑
稀土永磁 -6.8% 缅甸封关解除，离子型稀土矿进口回流
碳纤维 -6.5%
风电招标价格低于成本，需求展望恶化
智能制造-零部件 -6.2% 10月工业
机器人 产量环比-7%，订单放缓
券商（大市值） -6.0% 两市成交连续萎缩，自营盘浮亏担忧
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四、资金与情绪指标
- 主力净流出前三概念：
锂电池（-186亿）、芯片（-152亿）、光伏（-121亿）。
- ETF流向：当日股票型ETF整体获净申购96亿，其中中证500、
中证1000 宽基占比70%，显示机构借道指数越跌越买，但对主题概念暂观望。
- 涨跌中位数：-6.4%，为年内第三低；恐慌盘比例（跌幅>7%）达18%，仅次于4月7日。
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五、策略与展望
1. 短线：高位龙头连续A杀，情绪冰点后有技术性反抽需求，关注低市值+低位+业绩确定性方向（中船、水产、预制菜、跨境电商）。
2. 中线：
- 回避估值仍高、库存周期向下的赛道（锂矿、硅料、存储）；
- 逢低布局政策持续催化+订单可见度高的板块：海军装备、信创、
数据要素、
跨境支付（CIPS）。
3. 观察窗口：
- 国内：11月LPR、年底中央经济工作会议对“新质生产力”的细化表述；
- 海外：美联储12月议息路径、美股AI龙头能否止跌。
风险：海外流动性、地缘政治及业绩暴雷个股可能加剧波动，谨慎追高。
核心结论：普跌之下仅少数题材局部活跃，涨停方向集中在防御+事件驱动；锂矿、芯片、算力硬件成跌停与重挫重灾区，前期强势高位股批量瓦解，市场短线情绪冰点。
赢也
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