12.21 明日计划 上海九百

明日计划 上海九百 $上海九百(sh600838)$ 一、基本面分析1. 营收与利润表现（2025年前三季度）营业收入：6357.45万元，同比下降 3.81%其中第三季度单季收入为1852.1万元，同比下滑 9.84%，显示主业（商业零售等）持续承压。归母净利润：2842.47万元，同比增长 2.91%第三季度单季净利润同比大增 19.14%，说明公司在成本控制、非主营收益（如投资理财）方面成效显著。简评：典型的“收入降、利润升”结构，反映公司可能依赖资产运营（如物业出租、投资收益）而非主营业务驱动盈利。 2. 财务健康度每股净资产（BVPS）：约 3.93元（截至2025年12月初数据）财务费用：为 -219.47万元（负值表示利息收入或理财收益），体现较强的资金管理能力。扣非净利润与投资收益：均表现良好，佐证利润增长并非一次性资产处置，具有一定可持续性。3. 主营业务构成公司业务多元，包括： 商业零售（传统百货）洗染服务与洗涤化工产品酒类批发零售汽车销售与维修商业物业租售管理（核心亮点，尤其持有南京西路黄金地段资产）特别提示：其位于上海南京西路的潮奢商业项目被视为潜在价值重估催化剂，近期（2025年12月）因该题材推动股价2天上涨 21.07%，出现“2天2板”。 二、市场情绪与资金流向分析1. 近期资金动向（以2025年12月1日为例）主力资金净流入：+343.73万元（占成交额2.26%）游资（大单）净流入：+611.3万元（占4.02%）散户资金净流出：-955.03万元（占6.29%）当日收盘价：9.27元，涨幅 +2.21%换手率：4.08%，成交量16.35万手，成交额1.52亿元解读：主力与游资积极吸筹，散户选择兑现离场，呈现典型的“筹码集中化”信号，往往预示后续波动或方向选择。 2. 市场情绪特征短期情绪亢奋：受“南京西路潮奢项目”“上海国资改革”概念催化，叠加年末消费预期，引发短线资金炒作。长期分歧明显：投资者对其“主业萎缩但利润靠理财”的模式存疑，担忧缺乏内生增长动力。舆情关键词：“守着黄金地段，股价不温不火”、“靠理财赚钱的小卖部”，反映市场对其资产价值与经营能力的认知错配。三、综合评估与展望

维度评价优势	黄金地段物业资产、国资背景、现金流稳健、成本控制能力强
风险	主营零售持续萎缩、缺乏新增长引擎、利润结构依赖非经常性收益
催化剂	南京西路项目进展、国企改革政策、消费复苏超预期
适合投资者类型	中长期价值投资者（关注资产重估） + 短线题材博弈者（关注情绪与资金轮动）