消失多年的年兽重出江湖

本文仅介绍最新重大突破性事件以及背后产业行情梳理，并非在当下时间节点推荐买卖任何公司，本文

不具备任何个股操作指导功能，投资有风险，入市需谨慎。
一、重大事件：
2025 年 12 月 16 日，山西省发布文件废止了实施近五年的烟花爆竹全域 “禁放令”，成为近期备受关注的取消烟花爆竹禁令的代表性举措，不过此次调整并非无差别放开，而是转为更科学的精细化管控模式

二、禁烟史：
•初步探索阶段（20 世纪 80 年代末 - 2005 年） 这一阶段因燃放烟花爆竹引发的人身伤害、火灾等安全事故逐年增多，多地开始尝试通过禁令管控风险。1986 年，北京市就出台了烟花爆竹安全管理相关规定，涉及部分地点的禁燃内容；1992 年，广州成为首个全面实施烟花爆竹禁放的大城市，起到了较强的示范作用。随后上海、武汉、西安等 282 个城市纷纷跟进，颁布了类似禁放法令。不过一刀切的禁放模式，让不少民众觉得年味变淡，期间 “解禁” 的呼声始终没有中断。•禁改限放宽阶段（2006 年 - 2012 年） 民众对传统民俗的需求促使政策出现松动。2006 年底，全国有 200 多个城市逐步放宽限制，从 “禁放” 转为 “限放”。其中北京的调整颇具代表性，其 1993 年开始在城八区实施禁放，2005 年正式转为限放，明确了特定时段和区域可燃放烟花爆竹。这一时期的政策核心是在保障安全的前提下，兼顾春节等传统节日的民俗氛围，国务院 2006 年公布的《烟花爆竹安全管理条例》，也为各地 “禁改限” 提供了明确的法律依据，授权县级以上政府划定限放或禁放的时间与区域。•严格收紧阶段（2013 年 - 2022 年） 随着雾霾问题日益突出，烟花爆竹燃放对空气质量的影响引发广泛关注，禁放政策再度收紧且范围持续扩大。2017 年数据显示，全国有 444 个城市禁止燃放、764 个城市限制燃放；到 2018 年，803 个县级以上城市加入禁放行列，京津冀等污染防控重点区域更是将主城区的限放升级为全面禁燃。比如廊坊、衡水等河北多地，不仅扩大禁放区域至外环线以内全域，还对违规燃放的罚款力度大幅提高；北京也在 2022 年起实现除限定区域外的全年全域禁放，政策收紧态势明显。•精细化松绑阶段（2023 年 - 至今） 政策开始回归平衡民俗与安全环保的精细化治理方向。2023 年初，山东东营、滨州等多地率先松绑，将 “禁止” 改为 “限制”；同年 12 月，全国人大常委会法工委明确指出，全面禁止销售、燃放烟花爆竹的地方性法规与上位法不一致，要求各地依法修改，为政策调整提供了关键法理支撑。2024 - 2025 年，佛山、郑州、东莞等多地密集出台有序燃放政策。2025 年 12 月山西更是直接废止全省全域禁放令，转向 “省级放权、属地管控” 模式，成为此阶段政策调整的标志性事件，各地也纷纷跟进探索差异化管控方案，形成了当前兼顾合规性与民俗需求的治理格局。
针对此次松绑，各层面也有不同积极反响：
民众层面：多数网友对此表示支持，认为这一举措让 “年味回来了”，是对乡愁和传统节日仪式感的回应；不过也有部分网友提醒，要做好安全防范，避免引发火灾等事故。此外，太原已有不少消费者提前关注烟花爆竹购买渠道，线上烟花销售也出现了一定热度。
行业层面：中国烟花爆竹协会于 12 月 20 日发文积极支持该政策，称其兼顾了民生诉求与安全治理，协会还表示会协助山西推进政策落地，助力行业健康发展。同时该政策也带动了相关产业链的关注，此前烟花爆竹相关受益股票已出现异动，行业对后续各地细则落地后的需求回升抱有期待。

三、产业：
1.生产销售龙头ST 熊猫（600599）：作为国内唯一的烟花上市公司，是该领域的核心受益标的。其主营业务涵盖烟花产销、焰火燃放及进出口贸易，产品达 3000 余种，业务覆盖国内批发与国际出口。在山西禁放令废止后，12 月 18 日该股已率先涨停，随着多地需求反弹，其业绩有望进一步增长。
2.上游原材料供应国泰集团（603977）：控股子公司江西永宁科技是高氯酸钾生产龙头，而高氯酸钾是烟花爆竹的关键原辅材料，且该子公司还是国内高氯酸钾行业标准的第一起草和修订单位，客户覆盖浏阳、醴陵等国内烟花爆竹主产区，下游需求回升将直接带动其订单增长。恒光股份 （301118）：旗下氯酸钠产品是生产烟花爆竹原料的核心材料，烟花领域是其产品的传统应用场景，烟花爆竹行业复苏会同步提升其产品的市场需求。华尔泰（001217）：公司生产的硝酸可用于制造烟花爆竹的发色剂，且下游客户中包含烟花爆竹生产企业，随着下游生产规模扩大，其硝酸产品的订单量有望增加。
3.配套及延伸领域新余国科（300722）：虽不直接生产烟花爆竹，但子公司国科特装专注于烟花爆竹生产线的信息化改造与自动化设备研发，契合当前行业安全化、智能化的转型方向，行业产能优化升级将为其带来更多业务机会。壶化股份（003002）：主业为民爆器材，在烟花爆竹产业链中承担配套角色，其民爆相关的生产技术和渠道资源可与烟花爆竹行业需求形成协同，间接受益于行业复苏。北化股份（002246）：民用硝化棉产品可用于烟花生产，能保障烟花燃放的安全性和稳定性，烟花爆竹市场需求增长会带动其民用硝化棉产品的销量提升。