本周商业科技重点消息解读

本周商业科技重点消息解读

Rocket Lab 拿下8.16亿美元SDA大单：太空“老二”强势突围
12月19日，Rocket Lab斩获美国太空发展局（SDA）TRKT3项目合同，金额高达8.16亿美元，创下公司成立以来最大单笔订单纪录。受这一利好消息提振，公司股价当日大涨17.7%，收于73美元，刷新历史高点。这份合同的关键信息如下：金额上，基础部分为8.06亿美元，包含0.1亿美元的追加选项，总规模达8.16亿美元；核心任务是负责18颗跟踪层卫星的设计、制造，以及全套系统集成与运营服务；战略意义重大——加上此前拿下的5.15亿美元Tranche 2合同，Rocket Lab累计从SDA获得的订单已超13亿美元，正式跻身国防航天主承包商行列，得以与洛克希德·马丁等传统军工巨头同台竞技。行业地位方面，在SpaceX近乎垄断的商业航天领域，Rocket Lab凭借Electron火箭70余次成功发射的稳定表现，以及端到端卫星制造能力，早已是业界公认的“太空第二名”。即将首飞的中型火箭Neutron，将进一步强化其与SpaceX正面抗衡的实力。
解读这一事件的商业航天价值：首先是里程碑式突破，这不仅是企业自身的订单飞跃，更标志着商业航天企业正式踏入国防主承包商序列，打破了传统军工巨头长期垄断的格局；其次是商业模式得到验证，“火箭+卫星”的垂直一体化模式获得国家级权威认可，说明商业航天已从“烧钱概念”阶段迈入“订单驱动”的盈利周期，37%的毛利率显著优于传统航天企业；最后是产业链重构价值，这将推动全球商业航天产业向“制造-发射-运营”全链路升级，倒逼卫星批量化生产技术迭代和低成本发射方案优化，加速低轨星座建设进程。

SpaceX推进IPO筹备，摩根士丹利 成承销热门候选
SpaceX正积极推进IPO相关筹备工作，目前已与多家顶级投行接洽承销业务。其中，摩根士丹利成为最热门的候选机构，摩根大通 、高盛 等头部投行也在积极向SpaceX推介相关服务。

美太空发展局敲定35亿美元大单，采购72颗导弹预警跟踪卫星
据美国《空天部队》杂志网站12月19日报道，美国太空军下属的太空发展局当日宣布，向4家企业授予总价值35亿美元的采购合同，用于购置72颗导弹预警和跟踪卫星。此次交易是迄今为止美军在低地球轨道星座领域的最大单笔订单。

市场押注谷歌2026年冲击“全球市值第一”，AI芯片成核心筹码
预测市场Polymarket数据显示，谷歌母公司Alphabet在2026年12月前登顶全球市值第一的概率达33%，仅次于英伟达 的37%。截至目前，Alphabet市值达3.7万亿美元，位列全球第三，仅次于英伟达和苹果 。分析师指出，依托大语言模型Gemini的技术优势及定制AI芯片TPU的强劲表现，谷歌有望向英伟达、苹果的市场地位发起正面挑战。
解读：谷歌当前正全力构建“芯片-模型-云-应用”全栈AI生态。这一布局不仅将直接利好AI应用端相关个股，更能全面赋能整个AI产业链——从上游芯片制造到下游行业应用，形成完整的价值释放链路。这也是市场将其视为潜在“全球市值第一”候选者的核心竞争力所在。其中，AI芯片供应链企业与Gemini应用生态伙伴将直接受益；随着谷歌云TPU算力对外开放出租，云计算基础设施及企业级应用服务商也有望迎来爆发式增长。

智谱AI招股书解析：年营收3亿、增速130%，冲刺全球大模型第一股
作为清华系头部AI企业，智谱AI成立六年来完成8轮融资，累计融资金额超83亿元，当前估值达243.8亿元。2024年，公司实现营收3.124亿元，同比增速130%，毛利率持续保持在50%以上。核心业务上，智谱AI研发的GLM系列大模型已积累270万+开发者，服务全球1.2万家企业；研发实力雄厚，研发团队占比74%，累计发表500篇顶级学术论文。资本层面，公司背靠美团、腾讯、红杉资本、高瓴资本等明星投资方，现已成为中国规模最大的独立大模型厂商。
解读：智谱AI冲刺全球大模型第一股，标志着中国AI产业从概念炒作阶段正式进入业绩兑现周期，为A股AI产业链提供了关键估值锚点。其130%的营收高增速与50%+的高毛利率，印证大模型商业化已进入高速增长阶段，将带动“芯片-模型-应用”全产业链协同发展，加速国产大模型在垂直行业的规模化落地进程。

美光科技 股价创新高，两日涨幅近18%，AI驱动存储需求爆发
财报业绩亮眼：2026财年第一财季，美光科技实现营收136.4亿美元，同比增长57%；调整后每股收益4.78美元，两项核心指标均大幅超出市场预期。业绩指引强劲：公司预计2026财年第二财季营收将达187亿美元，毛利率有望跃升至68%左右，指引数据远超分析师预期，彰显出公司对未来增长的强烈信心。核心增长动力：AI服务器对存储芯片（尤其是高带宽内存HBM）的需求呈数倍级增长，美光科技2026年全年HBM产能已全部售罄。行业格局重构：全球存储行业产能正加速向高利润AI存储产品倾斜，导致传统存储芯片供应趋于紧张，行业价格已进入上涨周期。
解读：此次美光科技的业绩爆发与股价飙升，核心反映了市场对AI基础设施建设驱动存储芯片需求爆发的强烈乐观预期，尤其是高带宽内存（HBM）的强劲增长潜力，以及由此可能开启的存储行业“超级周期”。

自动驾驶行业迎来标志性突破，竞争格局清晰显现
1. 中国L3级准入政策落地：限定场景先行，政策引导商业化起步。事件：中国正式批准长安、极狐两款L3级自动驾驶车型上路行驶，可在北京市、重庆市特定路段开展运营。
2. Waymo推进千亿级融资：资本加码，加速规模化运营。事件：Waymo计划融资超150亿美元，当前估值接近千亿级别，同时持续推进服务城市扩张计划。
3. 特斯拉 测试全无人驾驶：技术跃进带动股价创新高。事件：特斯拉在奥斯汀地区开展无安全员Robotaxi道路测试，消息公布后，公司股价应声创下历史新高。

小马智行 王皓俊：Robotaxi进入1到1000的规模化扩张阶段
小马智行联合创始人、CFO王皓俊表示，自动驾驶行业已跨越技术验证初始阶段，进入规模化扩张与商业化运营的深水区，行业重心已从“能否实现自动驾驶”转向“如何实现盈利与规模扩张”。
核心突破：单车经济模型首次“转正”。关键信号在于，小马智行在广州单一运营区域内，首次实现单位经济模型（UE）转正。具体而言，在不计算总部研发费用的前提下，每辆运营中的Robotaxi，其营收已能完全覆盖车辆硬件折旧、运营管理等全部成本，实现单车层面的良性循环。

多家车企斩获L3级测试/正式牌照，中国自动驾驶商业化加速
12月19日，小米汽车宣布已在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并持续开展常态化L3级道路测试工作。
12月20日，重庆市公安局交通管理总队正式向长安汽车 授予首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”，标志着长安汽车以行业先行者姿态，率先开启L3级自动驾驶商业化时代，其天枢智能系统正式迈入实用化阶段。
解读：近期L3级自动驾驶领域密集落地的相关事件，释放出明确的核心信号：政策层面正式“开闸”，自动驾驶行业已从技术测试阶段全面进入商业化落地阶段。中美两国发展路径清晰分化：中国以政策引导为核心，在限定场景内稳步推进商业化；美国则依托单车智能技术优势与资本加持，采取激进扩张策略。行业核心重心已明确从“能否实现自动驾驶”转向“如何实现盈利与规模扩张”。

美国雅保 （ALB）股价大幅攀升，锂市场短缺预期成核心推手
美国雅保（ALB）股价于2025年12月19日上涨3.84%；拉长时间线看，该股自2025年4月8日至12月19日期间，累计涨幅高达187.39%。
解读：瑞银（UBS）对雅保的看好态度，核心逻辑在于判断锂市场供需格局将迎来根本性转变。瑞银分析指出，一方面储能需求（尤其是AI数据中心相关需求）爆发式增长，另一方面西方国家锂矿产能扩张速度多年来持续放缓，双重因素叠加下，全球锂市场预计将在2026年下半年出现供应短缺。这一短缺预期正是推动锂价进入上行通道，并最终带动雅保盈利能力提升的根本原因。