特朗普入局核聚变

随着今日早盘A股主要股指震荡走高，沪指一度站上3900点，一个曾经被视为科幻概念的技术板块——可控核聚变，正成为市场焦点。
12月19日，受特朗普媒体与科技集团（DJT）与获得Alphabet支持的美国核聚变能源公司TAE Technologies签署合并协议的消息刺激，A股可控核聚变板块集体拉升。
四创电子 、王子新材 、百利电气 、雪人集团 等概念股纷纷涨停。

催化事件
引爆今日A股可控核聚变板块的核心催化剂，来自美国市场一则重量级交易。当地时间12月18日，特朗普媒体与科技集团宣布与私营核聚变能源企业TAE Technologies达成合并协议。
这场全股票交易总价值超过60亿美元，在美国资本市场引发强烈反响。消息公布后，特朗普媒体股价应声大涨41.93%，显示出市场对这一战略转型的高度认可。
这次合并不是简单的资本运作，而是一次深度的战略转型。根据公告，合并后的公司计划在2026年选址并开始建设“世界上第一个公用事业规模的核聚变发电厂”，预计装机容量50兆瓦。
更长远的蓝图也已绘就——未来计划建造更多核聚变发电厂，预计总装机规模将达到350-500兆瓦。这一系列雄心勃勃的计划表明，特朗普家族对核聚变能源在人工智能时代的战略潜力有着非同寻常的信心。

这场价值超过60亿美元的合并交易，不仅仅是两个公司的简单结合，更是资本、技术与战略的深度耦合。
特朗普媒体将发挥其资本优势，为技术驱动型公司提供急需的资金支持。
根据协议，特朗普媒体将在签约时向TAE提供高达2亿美元的现金，并在首次提交注册文件时再追加1亿美元。
交易细节显示，特朗普媒体与TAE的股东将各自拥有合并后公司约50%的股份，形成了平等的股权结构。这一股权平衡设计体现了双方的战略合作关系，而非简单的收购与被收购。
值得注意的是，特朗普作为特朗普媒体的最大股东，间接持有超过1.14亿股公司股份，这些股权已转入由其长子小唐纳德·特朗普管理的信托。
合并完成后，小唐纳德·特朗普将进入由九人组成的董事会，特朗普媒体CEO德文·努内斯与TAE CEO米歇尔·宾德鲍尔将担任联合首席执行官。
核聚变技术被称为“终极能源”，其原理是模仿太阳的能量产生过程。当轻原子核在极端高温高压下被迫聚合时，会释放出巨大的能量。
与目前广泛应用的核裂变技术不同，核聚变具有能量密度高、安全性高、清洁无污染等显著优势。然而，要在地球上实现可控核聚变，技术门槛极高。
TAE Technologies采用了一条独特的技术路径。与大多数核聚变公司选择激光驱动或大型磁体驱动的路线不同，TAE计划使用磁体和中性粒子束来实现核聚变。
这家成立于1998年的公司已经在核聚变领域深耕超过25年，拥有超过400名员工（包括62名博士）和1600项专利。TAE已从谷歌、雪佛龙 、高盛 等知名投资者处筹集了超过13亿美元的资金。

核聚变赛道已经形成了鲜明的投资派别，各方基于不同的战略意图布局这一未来能源。
谷歌代表的是“战略对冲”阵营，除了投资TAE外，其风投部门还直接参投了技术领先的Commonwealth Fusion Systems。
比尔·盖茨则领导“系统攻坚”阵营，其创办的Breakthrough Energy Ventures采取“广撒网、多路径”的投资策略，同时支持多种技术路线。
而由山姆·奥特曼领投的Helion Energy则代表了“AI-能源闭环”阵营，旨在为AI的终极未来提前购买“能源期权”。
就在特朗普媒体宣布与TAE合并的前三天，特斯拉 CEO马斯克公开抨击了在地球上建造小型聚变反应堆的想法，称其“愚蠢至极”。他认为，利用太空太阳能 才是未来能源的正确方向。
这场分歧凸显了科技领袖对未来能源路径的不同判断。

全球核聚变赛道的热潮迅速传导至A股市场。根据证券时报·数据宝的统计，A股中布局可控核聚变产业链的概念股共有59只，形成了一个初具规模的产业矩阵。
今日的市场表现仅仅是这一板块近期强势的一个缩影。自12月以来，可控核聚变概念股平均涨幅已达12.1%，其中华菱线缆 、国机重装 、雪人集团、斯瑞新材 四只股票累计涨幅更是超过40%。
资金流向数据也印证了市场对可控核聚变板块的热情。12月以来，杠杆资金显著加仓这一板块，融资净买入合计金额达到10.52亿元。
有10只股票的融资净买入额超过1亿元，其中国机重装、西部超导 、长光华芯 的融资净买入金额分别高达2.72亿元、2.7亿元和2.34亿元。

产业链掘金
中国的可控核聚变产业链已经初步形成，覆盖了从核心材料、关键零部件到整机制造的多个环节。



进入四季度以来，机构对可控核聚变概念股的调研活动明显增加。10月以来，共有21只概念股获得机构调研。
其中厦门钨业 、炬光科技 、杭氧股份 获得的机构调研家数位居前列，分别为172家、159家和94家。这种密集的调研活动表明，专业投资机构正在积极评估这一赛道的投资价值。

政策支持
政策层面的支持为可控核聚变产业的发展提供了强劲动力。“十五五”规划建议明确提出，要前瞻布局核聚变能等六大未来产业。
地方层面也在积极行动。中共安徽省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，其中提出前瞻布局未来产业，推动包括核聚变能在内的多个未来产业成为新的经济增长点。
中国在可控核聚变领域的商业化进程正在加速。今年7月，国内首台商业化直线型场反位形聚变装置HHMAX-901主机在成都市龙泉驿区建设完成，标志着直线型场反位形可控核聚变技术在商业化应用上取得重大突破。
10月15日，中科清能研发制造的3kW@4.5K氦制冷机在合肥一次启机成功，这是我国核聚变领域已投产的最大制冷功率氦制冷机。
华创证券研报显示，核聚变中标项目已经显著放量。根据其统计的中科院等离子体所及聚变新能安徽的招标数据，11月单月招标金额达到39亿量级。
进入12月，行业转而迎来密集中标潮。核聚变项目国内外资本开支有望提速，将带动产业链订单放量。
据华创证券预计，未来3~5年将是核聚变项目投招标的高峰时期，统计国内主要核聚变项目预计投入达到1465亿元。
AI时代的能源需求为核聚变发展提供了新的驱动力 。随着人工智能、加密货币及制造业发展，美国电力 需求正迎来爆发性增长。核聚变发电厂有望提供经济、丰富和可靠的电力，满足这些高能耗产业的能源需求。

从今天的A股市场反应来看，从雪人集团5.78亿元的涨停封单到国机重装创下五年来新高的股价，资本对于这项未来技术的热情已经从实验室蔓延至交易市场。
中美两国在这一赛道上呈现不同的发展路径：美国依托资本市场和创新生态，推动私营企业大胆探索；中国则凭借集中力量办大事的体制优势，在国家战略指导下稳步推进技术突破和产业布局。
特朗普的媒体公司从社交媒体转型核聚变能源，马斯克坚持太空太阳能路线，比尔·盖茨投资多种聚变技术路线——这些科技领袖的分歧，恰巧描绘出人类探索未来能源道路上的多元化图景。


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