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所谓“房地产泡沫”真的会让银行股长期低估吗?

25-12-18 21:14 15953次浏览
真妖刀
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目前普遍流行一种说法,认为中国的房地产业存在巨大泡沫,未来房地产贷款会给银行业造成巨大坏账,因此银行股的隐性风险很大,即使估值再低也没有投资价值。但是,事实果真如此吗?

首先,我认为中国的房地产总体是良性的,并没有泡沫,近几年的下跌只是上升途中的一次波段性技术回调,而那些倒闭的房企只是因为用了过高的杠杆所导致。中国的房地产行业增加值占GDP的比重在世界主要经济体国家中仍然属于偏低的,例如,英国占12.9%,美国占12.35%,日本占12.06%,澳大利亚占12.18%,德国占10.74,法国占11.6,而中国的这一数字从2023年的9.2%下降到现在的6.3%,明显低于其它主要经济体国家,在中国的城市化尚未完成的情况下,因此,中国的房地产业未来还有很大成长空间。

其次,中国的房地产行业贷款占银行贷款总额的比例并不高,日本是10一15%,美国15一25%,德国30一40%,加拿大40一50%,澳大利亚50一60%,英国更高达60一70%,而中国目前房地产贷款53万亿,而银行货款总额271万亿,占比19%,仅略高于日本,属于较低水平。

第三,房价收入比,除了北上广深等少数城市以外,其余90%以上的城市房价其实并不高,尤其现在回调以后很多二三线城市的房价收入比只有7一8倍,甚至更低,而三四五线城市更是有大量白菜价的二手房。北上广深的房价虽然较高,但这些一线城市汇集的是14亿人中的精英,同时也是面向全球的国际大都市,因此,这些城市房价不能用普通打工者的收入去衡量,就此认为房地产有泡沫并不正确。

在银行的货款中,房地产贷款过去一直是最优质的贷款,由于有充足的抵押物,坏账率很低。即使最近几年一些在高位用高杠杆买房的人暴仓了,其所占比例也很少,即使断供,银行也不会有多少损失,因为房子拍卖后,如果不够还贷的话,还要继续还钱。

目前房地产己回调到谷底,最坏的情况也不过如此,还有什么可怕的呢?
在恐慌性下跌过程中,跟风割肉的人永远是最悲惨的韭菜,否极泰来的时刻己经不远了。中国的城市化进程只完成了一半,还有浸长的道路要走,也许有人会用人口岀生率来说事,随着人均GDP的增长,人口岀生率必然会岀现下降,这很正常,即使每年减少一两百万,对14亿的基数来说微不足道,完全可以忽略。

银行股目前的低估值是市场的估值偏见,这是市场所犯的巨大错误,未来,市场自身所具备的纠错能力必将使银行股的估值得到修复。
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评论(373)
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孔明2023

26-04-10 06:19

0
刀兄,我说的是实际情况。
假如说,我说的是假如,就如同前几年你看好的煤炭股一样,我拿我工作的兰花科创举例子。今天市盈率10,明年突然变1000了,也就是1000年回本。或者亏损,也就是干一年亏一年。
如果银行突然亏损了,也一样。
我只是做个比喻而已,我也看好银行。感谢兄的无私分享。
真妖刀

26-04-09 11:29

7
房价始终都是和人均GDP绑定的,如果房价回到二十年前,前提必然是GDP也回到二十年前,这可能吗?
那些希望房价崩盘的人,你先问问自己是否能接受收入也回到二十年前?
开圆

26-04-09 11:25

0
是你天天再说房地产
真妖刀

26-04-09 11:23

4
@人信物丰 ,如果绝大多数人都在城市买了房子,那为什么会有那么多人骂房子?那么多人都希望房子崩盘?难道他们都希望自己的房子贬值?希望自己破产?
人信物丰

26-04-09 10:30

1
我老家农村的,经常回去,感觉农村人几乎在城里买了房。
真妖刀

26-04-09 10:26

4
虽然中国住房拥有率高达90%多,但是这个数字需要分拆来看,城镇户口居民大约7亿,住房自有率90%,城镇常住人口9.5亿,也就是说有2.5亿农村人口在城市生活,这部分人的房子大部分在农村,他们中只有30%的人在城市买了房子,将来农村必然衰落,这是城市化的客观规律,如果城市化率从目前的67%增加到80%,就意味着有4亿人需要在城市买房子。
如果再考虑到老破小的淘汰更新,未来至少有五亿人需要在城市买房子。
真妖刀

26-04-08 16:15

2
@孔明2023 ,你也算老股民了,怎么到现在还这么幼稚?
孔明2023

26-04-08 15:30

0
太绝对了。市盈率100倍,今天业绩翻倍,50的明年翻倍25,后年翻倍12。然后成熟。
市盈率5,明年亏损,忽然无限大了。这是常识啊,刀兄。
真妖刀

26-03-31 22:39

8
房价里面包含了土地成本,资金成本,税收成本,以及大量的人工成本,这些成本都是实打实的真金白银,
过去三十年来,房价虽然上涨了不少,但也仅仅是跟随通胀而己,白菜大葱的涨幅都要超过房价。
吉普王子

26-03-31 14:18

1
那时有关注妖刀说过,记得是15年
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