沪强深弱格局凸显，航天与医药双线领涨

2025年12月18日A股收评：沪强深弱格局凸显，航天与医药双线领涨

今日A股市场呈现显著分化态势，上证指数 凭借蓝筹股支撑微涨收红，创业板指 则受科技权重拖累大幅下挫。两市成交额维持万亿规模以上，结构性机会集中在政策驱动与事件催化板块，超3600只个股上涨显示市场情绪整体偏暖。以下从多维度展开详细分析：

一、指数表现：沪强深弱分化明显，量能略有收缩

三大指数走势分化加剧，沪市韧性凸显而深市承压。上证指数开盘后震荡拉升翻红，全天收涨0.16%报3876.37点，盘中最高触及3888点，逼近3936点压力位；深证成指 受权重股拖累下跌1.29%，收于13053.97点；创业板指表现最弱，盘中跌幅一度超2%，最终收跌2.17%报3107.06点。

量能方面，沪深两市合计成交额16555亿元，较前一交易日缩量1557亿元，其中沪市成交7049亿元，深市成交9506亿元。黄白线明显分化，微盘股指数涨超2%，反映资金更偏好中小盘题材股，而权重股表现乏力。

二、板块轮动：航天与医药领涨，消费电子 遭资金抛售

（一）领涨板块：政策与事件双重催化

1. 商业航天概念（+6.47%）：板块再度爆发成为市场核心亮点，中国卫星 、天箭科技 、北摩高科 、上海沪工 等10余股涨停，航天环宇 、西测测试 涨幅超13%。消息面上，长征十二号甲可重复使用运载火箭计划于12月中下旬执行首次发射任务，叠加《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系"十五五"规划》拟聚焦商业航天，行业技术突破与成本收敛预期强烈，产业链上下游受到资金追捧。
2. 医药商业板块（+5.73%）：AI医疗概念与医保支付改革预期共同推动板块走强，漱玉平民 、华人健康 实现20cm涨停，英特集团 、塞力医疗 、重药控股 等多股涨停。蚂蚁集团旗下AI健康应用"蚂蚁阿福"发布后下载量猛增，月活用户超1500万，带动AI医疗相关标的热度，同时多地呼吸道疾病高发推高医药流通需求，板块成交额达139.1亿元。
3. DRG/DIP概念（+4.45%）：医保支付改革政策持续发酵，板块内个股普涨，但需注意板块市盈率历史百分位已达95.74%，高估值风险不容忽视。
4. 零售板块（+2.16%）：大消费板块反复活跃，零售方向领涨，中央商场 、上海九百 、益民集团 等涨停，百大集团 走出6连板，胜通能源 实现5连板。政策面来看，扩大内需被列为明年首要重点任务，商务部等三部门鼓励金融支持"IP+消费"等新业态，推动零售板块情绪升温。

（二）领跌板块：权重拖累与题材退潮

1. 消费电子板块：主力净流出48.90亿元，成为资金抛售最多的板块，相关标的普遍走弱，拖累创业板指表现。
2. 锂电池板块（-1.77%）：宁德时代 、海科新源 等个股下挫，板块整体回落，尽管成交额仍达378.98亿元，但资金流出迹象明显。
3. 海南板块（-3.36%）：旅游相关个股集体回调，凯撒旅业 跌停，板块受市场热点轮动影响，资金暂时撤离。

三、个股表现：新股与连板股表现亮眼

1. 新股表现：创业板新股元创股份上市首日表现惊艳，盘中涨幅一度超210%，最终收涨171.64%，带动次新股情绪回暖；科创板驰诚股份 、星辰科技 均以30.00%涨幅涨停，业绩预增成为核心驱动因素。
2. 连板股梯队：市场连板效应显著，百大集团6连板、胜通能源5连板、皮阿诺 4连板、博菲电气 3连板，美年健康 、通鼎互联 等10余股实现2连板，封板率达83%，反映短线资金炒作情绪浓厚。
3. ST板块：年末炒作风潮再起，*ST铖昌 已连收7个涨停板，*ST岩石 、*ST宇顺 盘中走出"地天板"行情，*ST宁科 、*ST亚振 等多股涨停，但板块业绩不确定性较强，风险需警惕。

四、资金流向：主力逢高减持，中小单接盘踊跃

资金面呈现明显分化特征，主力资金与中小单流向背离。沪深两市主力资金分别净流出168.8亿元、238.1亿元，超大单净流出172.4亿元，显示机构资金在题材股冲高后逢高减持；而沪深小单分别净流入145.9亿元、243.5亿元，散户接盘意愿较强。

行业资金流向方面，航天航空板块净流入11.20亿元，位居行业首位，医药商业、银行板块紧随其后；净流出方面，消费电子、电子元件、电池板块排名靠前，资金撤离迹象明显。

五、市场聚焦：核心驱动因素解析

1. 政策利好密集释放：扩大内需战略坚定推进，中央财办强调明年从供需两侧发力提振消费，商务部支持"IP+消费"等新业态；商业航天作为战略性新兴产业，获得政策持续加码，行业进入发展快车道。
2. 机构观点看好结构性机会：东莞证券认为，美联储议息会议与国内高层会议落地稳定市场风险偏好，宏观政策加力夯实资本市场向好基础，市场震荡整固后有望重回盘升通道；华西证券 指出，商业航天领域从一次性制造向复用成本模式转型，火箭制造、核心部件及太空算力等方向具备投资价值。
3. 券商重组引发关注：中金公司 吸收合并东兴证券 、信达证券 预案取得新进展，三家公司股票复牌后，东兴证券开盘涨停，中金公司 一度涨停后打开，信达证券早盘涨幅超8%，券商行业重组预期升温带来阶段性机会。

六、明日展望：关注结构性机会与指数压力位

当前市场仍处于震荡整理阶段，热点轮动较快，把握节奏成为关键。上证指数需关注3936点压力位能否突破，创业板指则需观察3100点整数关口支撑力度。

投资机会方面，可重点关注三条主线：一是商业航天产业链，政策催化与技术突破双重驱动，行业景气度持续提升；二是医药商业与AI医疗概念，事件驱动与需求增长逻辑明确，关注业绩确定性强的标的；三是零售板块中的低位标的，受益于扩大内需政策，具备估值修复空间。

风险提示：市场热点轮动加快，题材股波动较大，高估值板块存在回调风险；ST板块炒作缺乏业绩支撑，退市风险不容忽视。操作上建议理性布局，回避短期涨幅过大的标的，聚焦政策支持与业绩改善的核心标的。

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