理性对待黑天鹅

理性对待黑天鹅

12月17日,下午,茶馆之周四见
序：千人同茶不同味,只因万人同道不同心
19号以前我不会有啥大的操作
今天还加了点iM2603的空单
今天运气好的003005还去了天花板
在科创板“国产GPU双雄”中，继摩尔线程 之后登陆A股的沐曦股份，再次新股的“赚钱效应”推上一个新高点
发行价104.66元，上市首日最高冲至895元，盘中涨幅一度超过750%，收盘定格在829.90元，较发行价上涨692.95%。按500股一签测算，盘中高点理论浮盈接近39.5万元，即便按收盘价计算，账面盈利也约36.26万元，远远刷新不少投资者对打新收益的想象
与股价一同起飞的，还有提前在网下打新环节锁定筹码的各类机构资金
根据此前披露的初步配售结果，本次沐曦股份网下有效申购总量高达571.69亿股，最终仅有2282.91万股用于网下初步配售，整体配售比例约为0.03993%，A类长期资金拿走了绝大部分筹码，其中9个月、6个月限售的A1、A2档合计获配超过九成，可谓千军万马抢一条赛道。在这样的背景下，首日超过6倍的涨幅迅速放大了各类机构的账面收益
加息25个基点，日元融资成本从0.5%升至0.75%，而美债收益率约4.15%，息差从3.65%收窄至3.4%。
看似不多，但影响很大
虽然，哪怕加到0.75%，相比于美元的4%（假设美联储2025年降息后的水平）或者欧元的3%，日元依然便宜
从0.5%达到0.75%，意味着资金成本提升了50%，模型中的杠杆成本参数将产生巨大改变，可能触发算法的自动去杠杆
2024年7月日本加息0.25%，日元两周内升值7.5%，直接导致大批未对冲汇率风险的基金亏损超过10%
更惨烈的是踩踏效应
当部分交易者开始平仓，日元升值会引发更多人跟风抛售海外资产偿还日元，形成“资产抛售-日元升值-更多抛售”的恶性循环
2025年12月初的市场动荡已现端倪：外资一周内净卖出1.2万亿日元日本股票，同时减持 800亿美元美债，全球债券指数单日下跌0.8%。
这一次，一旦0.75%落地，且日本央行暗示“明年继续”，我们将看到万亿美元级别的资产大挪移
因为全球很多量化基金的底层融资货币就是日元
今天有朋友问，小日子如果不加咋整
其实吧，加不加，我们都说了不算
但是暂时按照要加来操作就是了
日本国债市场遭遇猛烈抛售
今日（12月17日），日本10年期国债收益率最高触及1.978%，创2007年6月来最高水平，接近近20年未曾突破的2%心理关口
有分析指出，日本10年期国债收益率持续走高的主要原因是，日本央行的加息预期持续升温
另外，日本国债收益率持续上涨还受到日本首相高市早苗扩张性财政政策预期的推动，市场愈发担心，随着日本政府发行更多债券以支持经济措施，其财政状况或将进一步恶化。
日本央行加息预期升温
据央视新闻报道，当地时间17日，日本东京债券市场上，作为长期利率指标的新发10年期国债收益率上升至1.978%，是自2007年6月以来的高点
消息面上，市场普遍预计日本央行将在本周五召开的政策会议上加息25个基点，短期利率将从0.5%上调至0.75%，将升至三十年来的最高水平
有分析认为，日本央行行长植田和男预计将在周五强调其将继续提高利率的决心，不过，未来具体的加息速度将取决于日本经济对每次加息的反应情况
给你看一个东西，东西来源于网络
而此时此刻，距离日本央行货币政策会议已不足24小时。
隔夜指数掉期（OIS）市场给出加息25个基点的概率，已经从12月初的20%飙升到如今的94%。
算是板上钉钉了。
“区区”25个基点，从0.5%到0.75%，对于美联储来说可能只是鲍威尔打个喷嚏的幅度……
但对于日元而言，这是自1995年以来，整整30年未曾触及的“极寒高地”。
全球廉价资金的锚点，将因此松动
虽然今天还说，盘中的拉升是因为小日子不加息导致的
日本早就不是那个深陷通缩的国家了
截至2025年10月，日本核心CPI（除生鲜食品）已连续28个月维持在央行2%的目标上方
更关键的是服务业PPI
2025年11月的PPI月率公布值为0.4，前值为0.3，预测值为0.3，表明PPI在短期内依然呈现上升趋势
‌这意味着通胀已经从“油价贵导致运费贵”转变为“理发师和护工要求涨工资”
去年的数据就能说明问题。
当年核心CPI同比上涨2.7%，其中卷心菜涨价60%，梗米涨价近50%，国民级零食铜锣烧提价15%……
起初市场还把这归咎于日元贬值带来的输入性通胀，但2025年春斗谈判给出了关键信号：
企业平均加薪5.46%，创近34年来新高。
普通人更有钱了，那服务价格是不是也该跟着涨？
这股购买力在下半年终于传导到了消费端，通胀就从"进口的烦恼"变成了"内生的惯性"，实现梦寐以求的“良性循环”
日本那躺平了三十年的物价，终于翘起来了
美国与日本通胀均在3%左右，但美联储的利率是3.75%，日本现在仅为0.5%；美债10年期收益率4.15%，日债同类品种才1.9%
1990年日本通胀3%时，政策利率是6%；2006年政策利率0.5%时，通胀不到1%
显然，不管横向还是纵向对比，如今的利率都与通胀的严重倒挂，早该被市场纠错了
说个故事，也许可以理解最近的行情
昨儿个我打车，这一上车啊，司机回头冲我一乐，我一看愣住了，这不是他妈前两年风光无限的张总吗？
我们俩认识好几年了，从来吃饭不看账单的主啊，现在开上滴滴 了，那一瞬间说实话我这脸上都有点挂不住
可人家张总呢哎方方的从底下拿一瓶矿泉水给我，跟没事人一样，特平静的跟我聊说昨天运气不错，哎，跑了13个小时，进账小500
500，这搁以前都不够他给大长腿小费的
但我瞅着他那张脸啊，没半点颓废，真的反而透着股从未有过的那种踏实
他说啊我现在最大的智慧就是不动不瞎折腾，苟住了就是赢
现在的日子确实不好过，老板愁的睡不着，员工怕的不敢说，每个人都像热锅上的蚂蚁似的，总觉得你干点什么才能踏实
错，他说大错特错，你看他自然界里边那个大狗熊、大蟒蛇，那冬天都是怎么过的？人家是找个树洞缩成一团，把那心率降到最低，不吃不喝就等着春天来。他说这叫什么？这叫顺势而为
您非得这个时候跑出去裸奔去想要逆天改命，那不叫勇敢，那叫送死去了
市面上那些教您怎么弯道超车的那都是盯着您卡里余额的镰刀
您这一脚油门下去，那车能不能超咱不知道，裤衩子赔没了那是肯定的那这这节骨眼上一点点带引号的怂啊哎怂一点是最高级的生存智慧，保住了那份还要死不活的工作吧，哪怕说老板脸色难看点，忍了捂紧了口袋里那点钱，少往外出去应酬那些无效的局去回家陪陪老婆孩子，围在餐桌上吃顿饭
这经济啊有周期性的，跟四季轮回一样
咱这说没有过不去的冬天，只有扛不到春天的人
在这场暴风雪里边，咱不需要做那个战天斗地的英雄，咱就做那个扛到最后的幸存者，是吧？
把身体养的棒棒的，把心态调的稳稳的，只要人在阵地就在，等春雷一响，咱哥们就不开滴滴了，只要出山，那才叫好汉，谁也别笑话谁，风光好的时候别狂，落魄的时候只要心气儿没散，只要您肯弯下腰去捡生活，扔地上那俩钢镚，这寒冬冻不死咱这样穿棉袄的明白人，活下去才是最大的体面。是不是？
我觉得他说的对
最近的市场也是一样的，今天一朋友把昨天止损的买回来了，怎么说呢？不好说，我只想说，不可能把握住任何一次买卖的
今天运气好的003005还去了天花板，假如明天一字板就好了，哈哈~！
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芒格有一句这样的话：
投ZI就是一个等待的游戏
就是控制成本简单生活
如果没办法控制成本，你只能控制仓位，现在目前仓位在场外的，是巴不得多跌点
投ZI是个等待的游戏，并在机会出现的时候看到他，而现在只是接近机会，还没有发哦机会出现的时候，所以等吧
如果你立志当个投ZI者，就要有异于常人的耐心
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大家知道这个世界上最远的距离是什么？
这个世界上最远的距离不是从玛利亚拉海沟到珠穆朗玛峰
这个世界最远的距离是知道和做到
就是你知道什么是对的，但永远确做出的是错误的选择
知道和做到这个巨大的鸿沟你永远无法跨越
古票就是短板交易，人性的短板交易，而你的短板是什么呢？仓位可能是最大的短板，实话
就说到这里，古德拉克~！

不要急着做生意或创业（顿悟ING）

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并不代表我小白本人的观点,只代表我小白本人的小白的观点，谢谢~！古德拉克~！