牛散徐开东押注A股唯一航天制动股 隆基机械

4年8次加仓！牛散徐开东押注A股唯一航天制动股，业绩是真一般

在A股市场，牛散徐开东以“低价潜伏、长线持有”的风格著称，其持仓动向常被视作市场风向标。
2021年三季度，徐开东建仓隆基机械 ，此后4年内连续加仓8次，持股量从303.02万股增至846.41万股，增幅近1.8倍。
截至2025年三季度，他位列公司第二大流通股东，单季度加仓幅度高达52.57%。
这一操作与其一贯偏好低价股、小市值公司的策略高度吻合——隆基机械股价长期低于10元，市值不足40亿元，市净率仅1.8倍。

隆基机械的主营业务是汽车制动部件，产品包括制动毂、制动盘等，客户覆盖比亚迪 、长城、吉利等整车厂，以及多家国际汽车零部件集团。
但引发市场关注的是其商业航天属性：公司在投资者互动平台披露，其已成为中国运载火箭技术研究院的核心供应商，切入商业航天产业链。
这一身份在A股汽车零部件公司中较为罕见。

从财务数据看，隆基机械的业绩表现平稳但缺乏爆发力。
2024年公司营收23.8亿元，净利润4698万元；2025年三季度营收14.98亿元，同比下滑12.13%，净利润4146万元，同比增长12.82%。
过去十年，其营收年化复合增长率约5.5%，但净利润长期在3000万至4700万元区间徘徊。
毛利率方面，2025年三季度为9.51%，虽略高于去年同期的9.48%，但仍低于行业平均的21.53%。

徐开东的持续加仓，与商业航天行业的政策红利密切相关。
2024年以来，国家层面密集出台支持政策，如《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出到2027年培育万亿级市场规模。
同时，地方政策亦加速落地，例如合肥市提出打造商业航天产业平台体系，而隆基机械的实际控制人张海燕旗下产业与合肥空天信息产业存在地域关联。
行业预测显示，到2030年，中国低轨卫星发射需求将突破年均2500颗，带动产业链订单集中释放。

隆基机械的商业模式存在明显反差：传统业务增长平稳，但航天业务尚未形成规模收入。
公司在小市值、低估值状态下，估值弹性主要依赖题材预期。
2025年10月，其股价月内涨幅达9.96%，同期徐开东其他重仓股如云煤能源 涨幅24.33%，宝泰隆 涨幅30.21%，显示资金对低价股的风险偏好升温。
但值得注意的是，公司股东户数在2025年三季度末为3.16万户，较上期减少0.60%，反映市场参与度仍偏低。

在商业航天产业链中，隆基机械的定位更偏向“隐形配套”。
相较于星图测控 （北交所商业航天第一股）等纯正标的，其航天业务收入占比未公开，但技术合作方中国运载火箭技术研究院的背景为市场提供了想象空间。
同期，A股多家商业航天公司业绩增速显著，如星图测控 2023年营收2.29亿元，净利润6263万元，毛利率超50%。
徐开东的持仓成本区间均为低位。
以2021年三季度建仓价5-6元计算，其首批持股浮盈已超50%，但后续加仓价格波动在7-9元区间。
这种“浮盈不止盈、反而逆势加仓”的操作，凸显其对长期逻辑的坚持。
此外，隆基机械控股股东隆基集团持股42.07%，股权结构稳定，且公司连续多年实施分红，2024年拟每10股派现0.6元。

行业竞争层面，商业航天核心环节的“唯一性”公司更受资本青睐。
例如铖昌科技（相控阵T/R芯片民营唯一量产企业）、铂力特 （火箭发动机3D打印全球唯一量产企业）等，估值均远超隆基机械。
相比之下，隆基机械的航天业务尚未形成技术独占性，但其作为汽车制动领域规模最大的企业，转型航天材料或结构件具备产能基础。
从资金动向看，2025年三季度隆基机械获主力资金净流入1.19亿元，但同期融资余额下降，反映机构与散户态度分化。
徐开东的持仓风格以“低流动性筹码收集”著称，其重仓股平均持股周期超3年，且偏好市值低于50亿元的公司。
除隆基机械外，其当前持仓中的云煤能源、ST华铭 等均符合这一特征。

政策与市场的双重驱动下，商业航天产业链公司迎来订单密集期。
例如中国卫星 （小卫星制造唯一上市平台）订单排期至2026年；上海瀚讯 （G60星链唯一载荷供应商）地面站设备交付量预计2025年增长300%。
隆基机械能否凭借航天院所供应链身份获取增量订单，成为其股价突破的关键变量。
截至2025年12月，隆基机械动态市盈率约82倍，高于行业中枢水平。
这一估值包含了对航天业务的溢价预期，但需警惕业绩兑现不及风险。
公司近年研发投入占营收比重不足3%，低于星图测控（15%左右）等科技型企业，技术升级能力待考。

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