1215：除了航天其他也要看看了

今天的大盘，一言难尽，如果说它弱，比起外围周五的表现以及今日的港股，算是超预期了，上证盘中甚至一度翻红；如果说它强，周末最热的方向电力、消费、航天没有一个走强，如果不是保险和非银托举，场面会挺难看。指数预计依然会保持箱体震荡，向上的预期暂时没有，起码要过了本周五的期指交割日，向下空间也很有限。

不强的原因，首先是量能，比上周五大幅缩减了3千多亿，还轮动了那么多板块，所以没有一个能够走强也不意外。周末热度最高的电力没有走起来，可能还是老剧本，资金刻意回避最热的题材，过两天说不定就杀一个回马枪。航天到今天启动起码三周，有资金选择兑现也不奇怪，但从今天盘面看，是唯一一个走出持续性的题材，这一点毋庸置疑。而消费，有可能是被今天公布的数据给拖累了，11月的社会商品零售总额增长率，创纪录的新低了，11月仅增长1.3%，看了专业人士的解读才觉得背冷，这是自从23年疫情结束以来，最弱的单月增长，在1-9月，社零的增长是4.5%。也就是两个月的时间，从4.5%直接下滑至1.3%，如果整个q4，社零的增长只有平均2%的水平，那么直接在纸面上就会影响整个q4的GDP，大概会拉低1%左右。消费，对于整个经济层面来说，突然前所未有的重要。从重要会议的通稿位置，到周末一些列举措，再到今天盘后发表的重磅文章---扩大内需是战略之举，结合今天公布的数据，突然就想明白了。

消费有可能是本轮春季行情启动的一个节点。
但稳定在1.5万亿以上的成交量，肯定不止一条赛道，大概率还会有其他主线并行。
今天临近尾盘，留意到了达链的异动，不过盘后才看到消息：

Midplane/正交背板定案
M9+Q布方案胜出。根据产业链最新消息，
Rubin架构的Midplane和RubinUltra架构的正交背板送样验证结果已出，N客户确定采用M9树脂+HVLP3/4+Q布的解决方案。
Compute/Switch有望升级M9
M9应用范围有望扩大。产业链指引Compute Tray和Switch Tray后续将升级M9，核心桎梏在于产能而非需求。
正交背板先行订单已释。
正交背板或于GTC大会亮相。Nvidia已初步确定正交背板首批供应商并启动小批量下单程序，我们预计国产厂商的正交背板有望在2026年3月的GTC大会上登台。
供应链Q1有望开启备货。
Q布优先级最高。Q2Rubin样机量产对应Q1供应链上游材料备货，供应链备货优先级依次为Q布〉二代布〉HVLP3/4/5〉碳氢树脂〉PPO树脂。
供应链Q1有望开启备货。
Q布优先级最高。Q2 Rubin样机量产对应Q1供应链上游材料备货，供应链备货优先级依次为Q布〉二代布〉HVLP3/4/5〉碳氢树脂〉PPO树脂。
供需缺口主导价格弹性。
核心限制是产能桎梏而非需求。2026年是正交背板(M9树脂+HVLP3/4+Q布)从01的关键节点，供应链"有货必扫"将推动材料价格阶梯放大。
建议重点关注：
Midplane/正交背板]胜宏科技 (首推)，深南电路 ，沪电股份 ；
[Q布/二代布]菲利华 (首推)，中材科技 ；[HVLP4/5]德福科技 ，隆扬电子 ；
[PPO/碳氢树脂]东材科技 ，圣泉集团 。
科技方面这三个月时间一直在反复调整，今天光刻胶方向再次异动，做为最具进攻性的题材，应该不会缺席春季行情，只是要看资金选择从哪个分支开始突破。周三沐曦上市，会不会带动一波，有待观察。
机器人 方面，特斯拉 审厂的消息，从周末传到现在，也待落实。
至于商业航天，才三周就认为资金开始撤退，个人不很认可，但高位股确实需要谨慎，资金在选择内部的不同分支切换，上周进攻了线缆，但华菱再不开板换手必然会影响高度，今天进攻了长征十二号甲概念股和太空算力。个人一直认为，商业航天的终极目标，就是要争夺卫星轨道资源，而卫星当然是为包括太空算力在内的通信服务的。俄乌战争，乌方近九成传统基站被摧毁，而星链成为其生存命脉，全国72%的银行交易、89%的政府公文流转、63%的医疗急救调度都依赖星链通信。黄毛怪之前仅用切断星链做筹码，就轻易拿走了乌方的战略矿产资源。商业航天的主线地位，目前暂时无人能及，但挑战者众多，今天盘后除了消费，还有自动驾驶-----L3级自动驾驶落地关键一步，工信部公布首批准入许可车型（利好 自动驾驶相关）。

【市场热点】
最强人气：航天机电 12天7、太阳电缆 10天6、再升科技 6（赛道分别属于：商业航天、商业航天、福建+电缆）
商业航天：再升科技6天6板、航天机电9天6板、华菱线缆 3板、中超控股 3板、雪人集团 3板、长城电工 2板、太钢不锈 、通宇通讯 、三维通信 、抚顺特钢 、科强股份 、雷科防务 、航电电子、华茂股份 等（主线方向，虽然有分歧，但仍可持续跟踪）
大消费：百大集团 3板、美凯龙 3板、皇台酒业 、皇氏集团 、阳光乳业 、均瑶健康 、欢乐家 、浙江东日 、农产品 、中粮糖业 、红旗连锁 、广百股份 、南侨食品 、莲花控股 等（政策利好加持较多，适当跟踪）
风光储：风范股份 2板、晶科科技 、东方日升 、顺威股份 、云南能投 、京运通 等（持续性有待验证）
海峡两岸：太阳电缆10天6板、中锐股份 2板、华映科技 、航天信息 、兴业科技 等（适当跟踪）
半导体板块：艾森股份 、盈新发展 、东材科技（适当跟踪） L3自动驾驶概念股： 今日操作：
今天的盘面，要么观望，要么选择资金抱团的方向。我选了航天，但明天可能要调整一下仓位。
周五重仓的天银机电 ，今天没卖好，本来可以赚一笔的，结果在开盘后不久小亏割肉，没想到后来还能冲到5个点。
东百和国机重装 ，开盘就给了惊喜，双双上板，不过后来又双双炸板，被我全部止盈，东百后面再参与的机会就不太好了。