科技回调消费护盘，缩量震荡藏结构性机会

今天A股走得有点分化，早盘受美股科技股大跌拖累，全天都是弱震荡格局。影响行情的事不少，内部有L3自动驾驶开闸、节能降碳技术清单落地等政策利好，外部则是美股AI股暴跌传导情绪，叠加险资投资风险因子下调释放增量资金，多空博弈挺激烈。

指数方面，沪指跌0.55%收在3867.92点，还算抗跌；创业板指 跌1.77%领跌，科技成长股拖累明显，只有中特估和微盘股指数逆势红盘。成交量缩得厉害，两市合计1.77万亿，比昨天少了3000多亿，缩量说明资金观望热点上很鲜明，科技赛道集体回调，CPO、半导体领跌，前期涨多了叠加外围冲击，资金获利了结；反而大消费和金融逆势走强，食品、零售多股涨停，中国平安 大涨超5%创4年新高，还有商业航天、军工也有活跃表现，政策驱动+低估值是核心逻辑。

结构上是典型高低切换，大资金净流出277亿撤离科技，中小资金接盘防御板块，周期仍处于震荡筑底阶段，情绪偏谨慎，赚钱效应一般。当前正处于年末资金调仓节点，风偏明显回落，资金更爱低估值、有政策支撑的品种。

下一步思路很明确，不追高位科技股，重点盯两个方向：一是低估值防御的消费、金融，靠业绩和政策托底；二是政策+产业双驱动的节能降碳、商业航天，逢低布局优质标的。整体控制仓位，跟着资金流向走，抓结构性机会就好。