终极能源的资本序章——可控核聚变板块

截至午间收盘，全市场超过3200只个股上涨，半日成交额放大至1.24万亿元，资金躁动，寻求突破。在一片结构性行情中，一个代表着人类能源终极梦想的概念板块异军突起，以磅礴之势吸引全场目光——可控核聚变板块。
盘中，中洲特材直拉“20厘米”涨停，天力复合 继前一日30%涨停后再度狂飙超过20%，国机重装、中国一重 、法尔胜 、雪人集团等多只个股直线封板。整个板块热度急速扩散，带动核电、特高压、超导材料等相关领域集体走强，数十亿主力资金汹涌而入。这场看似突如其来的涨停潮，并非无根浮萍。它是在技术突破临界点、政策规划明晰化、产业资本大规模开支三重历史性动力的共振下，资本市场对一场即将到来的能源革命做出的第一次集中预演与价值发现。

中国核聚变最新进展

中国在可控核聚变领域已跻身全球第一梯队，多个“人造太阳”装置取得突破性进展，国家战略布局与商业化推进节奏清晰。

1. 两大核心装置的里程碑突破

EAST装置（东方超环）：2025年1月20日，在1亿度高温下实现1066秒稳态长脉冲高约束模运行，创造托卡马克装置新的世界纪录，标志着从基础科学向工程实践的重大跨越。其发展历程实现了从“分钟级”到“千秒级”的质的飞跃，2012年30秒→2016年60秒→2017年101秒→2023年403秒→2025年1066秒，持续刷新运行纪录。

中国环流三号：2025年3月28日首次实现“双亿度”突破，原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度，综合参数大幅跃升，标志中国聚变研究进入燃烧实验阶段；2025年5月再次突破，同时实现等离子体电流100万安培、离子温度1亿度、高约束模式运行，聚变三乘积达10^20量级，为全球聚变研究提供关键数据。

2. 国家战略布局加速

核聚变已纳入国家“十五五”规划前瞻布局，与量子科技、脑机接口并列成为未来产业核心方向。2025年7月22日，中国聚变能源有限公司正式成立，注册资本114.69亿元，由中核集团牵头，联合中国核电 、浙能电力 等多家能源巨头，标志着国家层面加速推进聚变能源产业化；同年设立200亿元“聚变产业基金”，首期已投向BEST、CFETR等核心项目。中核集团已建成包括“中国环流三号”在内的一批国际先进实验装置，突破多项关键核心技术，成为全球核聚变领域的重要推动者和规则制定者。

3. 商业路线图明确

中国正按照“实验堆—示范堆—商业堆”的路径稳步推进：2027年BEST装置建成并开展燃烧等离子体实验，同时完成CTRFR-1装置工程验证；2030年BEST实现发电演示，CTRFR-1完成示范堆建设；2045年左右CFETR（中国聚变工程实验堆）进入示范阶段；2050年前后实现核聚变商业发电，中国有望成为全球首批实现聚变能商业化的国家之一。

4. 国际合作与影响力提升

中国是ITER（国际热核聚变实验堆）重要参与方，承担约9%建设任务，已完成多项核心设备交付。2024年，中核集团牵头的中法联合体成功中标ITER真空室组装合同，成为ITER项目主机安装的唯一承包方，合同金额约30亿元，大幅提升中国在国际核聚变领域的话语权。

核心驱动逻辑
本次板块爆发与以往纯主题炒作有本质区别，其核心驱动力 在于产业进入了从“实验室验证”到“工程示范”的关键过渡期。根据机构调研信息，继合肥的“BEST”项目后，我国在江西的“星火一号”与成都的“先觉”等多个可控核聚变新项目，已确认将于2025年内启动前期招标。这意味着，行业需求将从单一的科研项目，转变为多地、多路线并行推进的规模化产业需求，为产业链公司带来了可预见且持续性的订单前景。
资本市场对此反应敏锐。光大证券 的分析指出，可控核聚变行业已进入“密集招标期”，产业资本开支有望持续扩大。近期，仅中国科学院合肥物质科学研究院等机构发布的采购项目预算金额就高达数十亿元，这仅仅是冰山一角。海外的加速同样令人瞩目：美国聚变工业协会（FIA）已发布报告，呼吁投入100亿美元用于核聚变研发，以确保其未来能源与人工智能发展的需求。全球性的科技竞赛与资本投入，共同推高了整个板块的估值天花板。

深度剖析：为何是此时？三重推力点燃“人造太阳”
可控核聚变被誉为“人造太阳”，其商业化之路漫长而艰巨。如今资本市场的热烈响应，标志着外部条件已酝酿成熟。本次行情的根基，立于技术、政策与资本这三重坚实推力之上。
1. 技术推力：工程化瓶颈迎来突破曙光
长期以来，可控核聚变面临“Q值”（能量产出与投入之比）难以突破、材料无法承受极端环境等核心挑战。然而，近年来技术路线呈现多元化突破：

磁约束路线（如托卡马克）：中国的“东方超环”（EAST）、“中国环流器”系列，以及国际热核聚变实验堆（ITER）计划，在高温长脉冲等离子体运行方面屡创世界纪录，验证了工程可行性。

惯性约束等其他路线：技术探索不断深入，为商业化路径提供了更多可能。

关键材料突破：如钨基偏滤器、高性能高温超导带材等核心部件的自主研发和生产能力不断提升，开始满足工程样机的需求。技术可行性的不断提高，是产业信心的第一块基石。

2. 政策与战略推力：国家级蓝图绘就
任何重大科技产业的崛起，都离不开顶层设计的指引。可控核聚变已成为大国竞争的战略制高点。

国际能源署（IEA）预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约合3.5万亿元人民币）。这一宏伟的预期，为全球资本指明了长期方向。

国内行动：我国已将先进核能技术列为前瞻布局的未来产业。多地政府积极规划布局聚变产业园，前述“星火一号”等项目即将启动招标，正是国家战略在地方层面的具体落实。清晰的产业规划，消除了市场最大的不确定性。

3. 资本与产业推力：密集招标开启万亿级赛道
产业趋势最直接的信号来自于真金白银的投入。当前，行业正处在从科研经费驱动转向产业资本驱动的拐点。

科研端大额采购：中科院等机构的十亿级采购项目，正在拉动上游材料、部件产业的产能和技术升级。

产业端招标在即：年内即将启动的多个新项目前期招标，标志着工程示范阶段正式拉开帷幕，涉及的设计、工程建设、装备制造等市场空间将以几何级数打开。

风险投资涌入：全球范围内，私募股权和风险投资对聚变初创公司的投资额连续数年创新高，资本用脚投票，确认了其商业化时间表的加速。

三重推力环环相扣，共同构成了今日板块爆发的深层逻辑：技术准备了可能，政策指明了方向，而资本即将启动市场。

产业链掘金：从材料到设备，一座全新的产业金字塔
可控核聚变产业链漫长而复杂，其价值分布犹如一座金字塔。随着工程化推进，各环节将依次受益。下图梳理了其核心环节与对应的A股上市公司：
1. 上游：核心材料——技术突破的咽喉要道
这是目前资本市场关注度最高、技术壁垒最强的环节，直接决定了聚变装置的可行性与经济性。

高温超导材料：用于制造产生强大约束磁场的磁体，是托卡马克路线的“心脏”。西部超导等公司在该领域具备技术储备。

面向第一壁/偏滤器的特种材料：需要承受上亿度等离子体的辐照和冲刷。钨基合金、高性能铜合金、陶瓷复合材料是关键。今日大涨的中洲特材、天力复合 、广大特材 等公司，正是在特种金属材料领域拥有深厚积累的企业。

氚增殖与中子吸收材料：涉及核燃料循环，是更长远的布局。该环节技术壁垒极高，是未来重要的突破方向。

2. 中游：核心部件与设备——系统集成的关键
将先进材料转化为能够运行的装置，需要极其精密和复杂的工程技术。

大功率电源系统：为等离子体加热和磁场提供巨大且精确控制的能量。这涉及特种变压器、变流器和开关设备，与国电南瑞 、中国西电 等企业的技术领域相通。

真空室与冷却系统：创造并维持超高真空和极端热负荷环境。国机重装、中国一重、兰石重装 等重型压力容器制造商，在此环节具备天然的工程制造优势。

诊断与控制系统：装置的“神经”和“眼睛”，要求极高的精确度和可靠性，多为专业科研配套企业。

3. 下游：工程建设与未来运营——价值的最终实现
这是产业链价值变现的终端，市场空间最为庞大。

工程设计与总包：目前主要由国家级科研院所和大型工程设计院承担。

核电站建设：一旦示范堆成功，商业化电站的建设将提上日程。中国核建 作为全球领先的核电建设商，其经验将无可替代。

电力输送：聚变电站若建成，将是巨型的基荷能源点，必然需要强大的特高压电网与之配套。今日特高压板块与核聚变概念的联动，正是这一远期逻辑的体现。

可控核聚变相关的概念股：
雪人集团（002639）：全球唯一量产-271℃兆瓦级氦气压缩机的企业，设备适配多国核聚变项目，核聚变业务占比已突破30%，订单持续高速增长。
合锻智能（603011）：聚变堆真空室模压设备独家供应商，参与多项国际国内聚变项目，技术壁垒高，精密锻压技术达微米级精度。

国机重装（601399）：国内最大的重型机械制造、重大技术装备国产化基地之一，参与核聚变项目的设备制造，产品涵盖能源发电设备、重型石油化工容器等。

中洲特材（300963）：国内高温耐蚀合金领先生产企业，其高温耐蚀合金材料及制品应用于可控核聚变、超临界发电等领域。

斯瑞新材（688102）：高强高导铜合金材料及制品制造商，已开发应用于可控核聚变、大型核电发电机等关键材料和零组件。

西部超导（688122）：国内超导领域龙头，从事高端钛合金材料、高性能高温合金材料和超导材料及其应用的研发、生产和销售，产品应用于能源等领域。

爱科赛 博（688719）：全超导托卡马克核聚变实验装置等电源装置供应商，与华为等公司建立了合作关系，专注于电力电子电能变换和控制设备的研发、制造和销售。

安泰科 技（000969）：公司安泰中科聚焦深耕可控核聚变领域，是全球钨铜偏滤器、中子屏蔽材料龙头，为ITER、CFETR等项目提供关键材料。

中泰股份（300435）：国内深冷设备领域龙头企业，其深冷技术可应用于可控核聚变的低温部分，产品广泛应用于燃气、氦气、工业气体等领域。

华菱线缆（001208）：拥有适配可控核聚变的核级线缆产品，中标过核电领域千万级项目，正联合相关方研发适配极端核聚变环境的线缆。



本内容仅作为信息资讯参考，不构成具体投资建议。您需独立做出投资决策，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。