1212日600678 603506

1212日计划，600678 603506，高开涨停买

600678买入逻辑（优势+机遇） 1. 主业增长确定性强，产能逐步释放 - 资源壁垒稳固：坐拥2.7亿吨高品位石灰石矿山，是川西南最大单体矿山，2024年销量970万吨，受益成渝双城经济圈2万亿基建投资，2025年销量预计增至1200万吨 。- 新业务打开增量：洛阳商品混凝土项目2025年下半年达产，2026年预计贡献7.7亿收入；120万吨绿色新材 料项目2026年投产，2027年新材料板块收入有望破10亿，三年主业营收预计从6亿增至30亿，复合增速超100%。- 降本增效显著：建成西南首个5G智慧矿山，人力成本降40%、生产效率提30%，技术可对外输出形成额外收益。 2. 氢能布局卡位赛道，想象空间大 - 全产业链布局：覆盖光伏制氢（350MW项目2026年投产，年产能1.5万吨）、储运设备研发、氢能重卡应用，绑定洛阳“氢城”战略，享受地方补贴与项目优先权。- 业绩弹性可期：2026年氢能业务收入预计达3-5亿，2027年有望破10亿，成为第二增长极，当前估值低于氢能板块平均水平（现价对应2025年PE约20倍，板块平均35倍）。 3. 国资背书+财务改善，基本面夯实 - 洛阳国资赋能：控股股东推动转型，存在区域氢能资产注入预期，可获取低成本融资支持，降低经营风险。- 业绩扭亏回升：2025年三季报归母净利润3205.85万，同比扭亏；经营活动现金流净额8581.31万，现金创造能力大幅提升，2024年亏损规模已大幅收窄。
603506核心买入逻辑 1. 业绩盈利有支撑，财务质地优于同业 - 利润高增+盈利超行业：2025年前三季度归母净利润1.54亿，同比大增156.07%，行业排名第2；毛利率16.57%、资产负债率53.71%，均优于行业平均（毛利率16.32%、负债率68.54%），财务稳健性突出 。- 投资收益成补充：所持安邦护卫 股票带来8251.64万公允价值变动收益，叠加上市后累计派现3.19亿，分红能力稳定，增厚收益弹性 。 2. 机器人 转型卡位赛道，破解行业成本痛点 - 科技布局落地：年内累计投超5000万布局智能物业，增资云象机器人并合资成立科技公司，机器人已在清洁、巡检场景试点，效率提升2-5倍，可有效对冲物业70%-75%的高人工成本压力 。- 机构认可逻辑：开源证券维持“买入”评级，认为公司退出亏损项目后轻装上阵，数智化升级可推动盈利能力修复，2025-2027年PE仅13.7-15倍，估值具备安全边际 。 3. 板块情绪催化+业态多元抗风险 - 短期政策预期提振：受益万科化债进展、房贷贴息传闻等地产链利好，板块超跌反弹，公司叠加垃圾分类、养老等多元概念，易获资金关注。- 业务覆盖全业态：服务住宅、商办、学校、政府公建等场景，在管面积8790.83万方，市场化拓展能力强，可分散单一业态依赖风险 。