从普跌到抱团：3900点失守背后的“高低切换”逻辑

先说盘面，简单来说，今天的盘面就是一场“高位股的惨烈退潮”与“低位科技的绝地反击”。

我对今天盘面的一个核心观点

1. “利好兑现”是最大的利空，资金在“去高就低”
今天大盘跌破3900点，表面上看是因为美联储虽然降息但态度偏鹰（明年降息次数预期减少），导致外围资金观望。但内因才是关键：前期涨幅巨大的高位股（像地产、零售、部分AI应用）集体“获利了结”。

资金非常聪明，它们没有去护盘，而是直接抛弃了高位股，涌向了像商业航天、核聚变、半导体这些位置相对较低、又有政策预期（新质生产力）的方向。你看连板股里，除了东百集团和中源家居其他的全掉队，剩下的活口几乎全是科技和航天，这就是信号。

2. “二八分化”，亏钱效应明显
今天虽然指数只跌了不到1%，但全市场4300多只股票下跌，这说明指数是被少数权重或者“妖股”撑起来的，绝大多数散户手里的票都在跌。这种行情比暴跌还难受，叫做“赚了指数亏了钱”。

3. 北交所和新股成了“避风港”
北证50 逆势大涨，加上摩尔线程这种新股被爆炒，说明游资和散户在寻找流动性更好的“新战场”。这也在提醒我们，老的、高的、没人玩的票，现在是资金抛弃的对象。

明天（12月12日）的操作策略

明天大概率是“修复性震荡”的一天，指数可能会在3850-3900点之间磨底。对于明天的操作，我给你三条建议，咱们求稳为主：

1. 方向选择：紧跟“科技+航天”，别碰“高位退潮”
关注焦点：继续盯着商业航天（卫星互联网）和半导体/光芯片。今天这些板块是逆势走强的，明天如果大盘企稳，它们大概率会继续有溢价。
坚决回避：前期涨幅巨大的地产链、零售消费（除了个别龙头），以及没有业绩支撑的纯高位跟风股。这些票明天如果反弹，很可能是给你“出逃”的机会，而不是进场的机会。

2. 操作节奏：宁可错过，不做错
不要急着抄底：今天跌得太狠了，明天早盘可能会有惯性下杀。建议上午多看少动，等到下午2点左右，看清楚哪个板块是真金白银在流入，再动手也不迟。
低吸不追高：既然资金在做“高低切换”，咱们就去找那些刚启动、还没怎么涨的科技票。千万别去追已经连板的龙头（比如再升科技这种），性价比太低，风险太大。

3. 仓位管理：控制在5成以内
现在的行情属于“混沌期”，说变就变。千万不要满仓赌。留着现金，如果明天盘中急跌，你才有子弹去接带血的筹码；如果涨了，你也有仓位吃肉。

总结一句话：
明天是调仓换股的日子。如果你手里的票是高位的跟风股，趁反弹减仓；把资金换到低位的硬科技或者有业绩支撑的防御性板块（比如医药、电力）里去，耐心等风来。

行情不好时，保住本金比追求暴利更重要。咱们稳扎稳打，等方向明确了再大干一场。

观点和策略给你了下面看复盘

📊 大盘行情：全线回调，跌破3900点


今天的盘面可以用“指数阴跌、个股普跌、新股疯涨”来形容，市场分化极其严重。虽然成交额维持在1.88万亿的高位，但赚钱效应很差，近4400只个股下跌，资金主要在抱团少数题材和新股。

以下是详细的复盘总结：

今天三大指数全天低开低走，尾盘虽然有护盘动作（银行股拉升），但未能改变颓势。

上证指数 ：跌破3900点整数关口，收盘报 3873.32点，下跌 -0.70%。

深证成指 ：收盘报 13147.39点，下跌 -1.27%。

创业板指 ：收盘报 3163.67点，下跌 -1.41%。
北证50：逆势走强，上涨 3.84%。

核心数据：两市成交额约 1.88万亿（较昨日放量），下跌个股超4300只，上涨仅1000余只，市场情绪非常低迷。

🔥 短线情绪：极度冰点，高低切换

今天的短线生态呈现出一种“怪圈”：

赚钱效应极差：全市场仅32只涨停，跌停板19只，亏钱效应明显。

资金抱团：在指数调整时，资金没有去拉升权重股稳指数，而是选择了“炒新”和“硬科技”题材进行抱团。

情绪特征：呈现明显的“高低切换”。前期涨幅过大的高位股（如地产、零售、部分AI应用）集体大跌；资金流向了低位的核聚变、商业航天以及刚上市的新股。

🔥 3. 热门板块：核聚变与商业航天爆发

虽然大盘普跌，但以下板块逆势走强，是目前资金避险的主要方向：

可控核聚变：这是今天的最强主线。受中法核能合作利好刺激，板块全线爆发。核心个股如天力复合 走出30cm涨停，国光电气 等也表现强势。
商业航天：资金反复活跃，受SpaceX及国内航天供应链消息驱动。代表股再升科技走出4连板，金风科技 、银河电子 等跟涨。

次新股：市场流动性充裕但方向不明时，资金对次新股的炒作极其疯狂。特别是新股摩尔线程，单日暴涨28%，成为市场绝对的人气王。

风电/光伏：作为新能源的低位分支，获得资金青睐。金风科技 、太阳电缆 等表现活跃。

📉 领跌板块：房地产、零售消费（前期热门的“首发经济”退潮）、文化传媒、以及部分高位的AI应用端。

🏆 连板个股与高标梯队

5连板（1只）
东百集团（600693）：商业百货+福建自贸区+仓储物流

4连板（2只）
安妮股份（002235）：福建板块+数据确权+控制权变更

再升科技（603601）：商业航天+核电材料+过滤材料

3连板（1只）
跃岭股份（002725）：光芯片+汽车零部件+铝轮毂出口

2连板（5只）
重药控股（000950）：医药商业+创新药+区域龙头

四川金顶（600678）：商业航天+国企改革 +人形机器人

中源家居（603709）：跨境电商+智能家居 +外贸复苏

南都物业（603506）：物业服务+清洁机器人+养老

立昂微（605358）：半导体硅片+卫星通信 +AI服务器

📝 5. 总结与明日看点

市场定性：弱势震荡，杀跌主要集中在“高位股”向“低位股”的切换。

操作建议：目前行情属于“轻指数、重个股”，且个股容错率很低。如果手中持有的是低位的核聚变、航天、风电等有政策或产业逻辑支撑的品种，可适当持股待涨；如果是高位的消费、地产或纯情绪炒作退潮股，建议谨慎规避。

2025年12月10日连板晋级情况



📢今晚重点公告速览

热门公司与科技线（重点关注）

这一块是目前市场的人气核心，特别是今晚发布的一些“澄清”和“风险提示”，往往意味着明天资金的态度。

摩尔线程（近期大热新股）：
公告内容：发布股票交易风险提示。
核心意思：目前的新产品和新架构还在研发阶段，还没产生收入，量产还需要时间。如果市场炒得太凶，公司自己都看不下去出来“降温”了，明天要注意高位分歧。

胜通能源 ：
公告内容：控股股东变更。
核心意思：拟将29.99%股份转让给七腾机器人，实控人要变更为朱冬。这是典型的“易主+机器人”概念，属于重磅利好，明天大概率会有资金关注。

中威电子 ：
公告内容：实控人变更。
核心意思：控制权发生变更，实控人变更为付英波，股票明天复牌。

世运电路 ：
公告内容：业务进展。
核心意思：已经给全球头部互联网客户（大概率指英伟达 等）的数据中心供应高速PCB产品了。这是实打实的AI服务器产业链利好。

并购重组与资本运作（政策风口）

最近监管层在推并购重组，这类公告往往是股价的催化剂。

新兴铸管 ：子公司拟以12.44亿元收购华润制钢100%股权。这是大手笔的资产整合。

淮河能源 ：重大资产重组取得进展，标的电力集团89.30%股权已完成过户。资产注入落地了。

电投产融 ：披露了553亿元的资产置换方案，拟置入电投核能100%股权，这将是A股第三大核电运营商，体量非常大。

蓝思科技 （消费电子 大票）：拟收购裴美高国际100%股权，切入液冷服务器领域。大票也在积极转型搞科技，对板块有带动作用。

🚀 3. H股上市与股权激励（中长线逻辑）

新宙邦 、信立泰 ：这两家公司都公告拟发行H股并在香港联交所上市。通常这种“A+H”股对现有A股股价影响偏中性，但说明公司现金流或扩张需求大。

爱尔眼科 ：限制性股票激励计划解锁。这属于常规的公司经营动作，说明业绩达标了。

⚠️ 4. 风险警示与利空（避雷针）

嘉澳环保、惠伦晶体：这两家公司今晚公告，明天（12月12日）起股票简称将变更为“ST嘉澳 ”和“ST惠伦 ”。因为财务数据有问题或资金占用，直接戴帽，明天开盘大概率是跌停，手里如果有这两只票要赶紧看怎么办。

ST立方：发布股票交易严重异常波动公告，提示退市风险。这种票现在是“神仙局”，千万别去接飞刀。

💰 5. 业绩与回购（真金白银）

贵州茅台 ：实施2025年中期权益分派，每股派现23.957元，合计超300亿。茅台永远是A股的定海神针，这个分红方案很豪横。

杰瑞股份 ：宣布将回购股份的价格上限从48元提高到了90元。这说明公司觉得现在的股价被低估了，是非常积极的护盘信号。

强一股份：业绩预增，净利润预计增长52%到80%。业绩好才是硬道理。

划重点：

今晚的公告里，“并购重组”（如新兴铸管、淮河能源）和“易主/变更”（胜通能源）是政策最支持的方向；而ST板块的风险在加速释放，千万别碰。摩尔线程的公告虽然提示风险，但这种妖股往往越跌越买，要看资金明天给不给面子了。

注：以上内容基于当日盘面分析，股市行情存在不确定性，相关建议仅为参考，不构成投资决策依据。

市场有风险，决策需自主：文中提及的个股、板块分析均为个人视角下的复盘结论，不代表未来走势；投资者据此操作产生的盈利或亏损，均由个人独立承担。

每天收盘后整理复盘内容，需要反复核对数据、梳理逻辑，过程确实不易。如果这份复盘能给你带来一点参考价值，希望能得到你的点赞、转发或分享，这会是我持续更新最大的动力～

也衷心祝愿各位朋友，持仓个股节节高，账户红盘常相伴，投资路上少走弯路，稳稳收获属于自己的收益！