通过摩尔线程上市引发宇树机器人和首开股份的思考

摩尔线程第一天创了好几项历史记录，开盘一小时成交就破百亿，成为a股成立以来最赚钱的股票，有了比较宇树作为人形机器人 第一股，申购人数，盈利额，还有预期市值估计会比现在的预期更高。宇树机器人的地位相比摩尔线程更高，作为本地第一家上市的机器人公司，宇树上市后估值可达4000亿市值，这么看的话，宇树的量级会比摩尔从点到线乃至面的覆盖，高度也是不可限量的。

摩尔线程2022 - 2025年上半年累计亏损超50亿元，且经营活动现金流净额持续为负，盈利模式未稳定，高度依赖外部融资维系运营。同时客户集中度极高，2025年上半年前五大客户销售占比达98.29%，超80%应收账款集中于单一客户，一旦该客户合作变动，会直接冲击公司现金流与营收稳定。

宇树是全球领先的机器人公司，专注四足/人形机器人，属于“AI+机器人”赛道，被视为下一波科技革命核心方向（如特斯拉 Optimus引领的热潮）。
· 技术地位：宇树在运动控制、低成本量产方面具有国际竞争力，产品已出口全球，是机器人领域的“中国名片”。
· 市场预期：人形机器人赛道处于爆发前夜，若宇树能率先实现商业化突破，其想象空间不亚于AI芯片。
且宇树已有实际订单且2025年营收10亿，机器人作为大趋势主流题材，明年会偏向于炒已经有实际业绩的公司，宇树作为国内机器人第一股是一枝独秀的存在，对标美股的特斯拉，前景毋庸置疑。而首开股份 作为宇树最有辨识度的概念龙头，持有宇树0.55％股权将为首开增值22亿的利润，目前市值只有100多亿，拥有无限的想象空间。
首开股份短期股价催化：
· 事件驱动：宇树递交IPO招股书、上市进展、市值披露等节点，可能带动首开股份股价阶段性上涨。
· 估值重估：传统房企（首开主业为房地产）参股高成长科技企业，可能提升其资产价值和估值弹性，部分资金可能将其视为“机器人概念股”炒作。
· 中长期影响：
· 业绩增厚：若首开在宇树上市后逐步减持，可实现一次性利润兑现，改善财务报表（尤其在房地产下行周期中意义显著）。
· 转型叙事：投资科技赛道有助于缓解市场对房企前景的悲观预期，但持续性需观察是否形成稳定的科技投资布局。