电信业或迎最强搅局者！

SpaceX冲刺IPO 拟募资超300亿美元 目标估值达1.5万亿美元

近期商业航天赛道催化剂频发，机构称商业航天有望成为12月重要投资主题

上周商业航天发生两件大事。12月3日，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道。此次任务同时开展了火箭一级回收验证，但过程中发生异常燃烧，未实现在回收场坪的软着陆，回收试验失败，具体原因正在进一步分析排查。12月4日，在2025卫星互联网产业生态大会上，垣信卫星与空中客车进行了“千帆星座”市场合作签约。空中客车将引入“千帆星座”，这是“千帆星座”迈向全球应用的关键一步，也是空天地一体化通信解决方案的融合典范。未来大事件包括，据商业航天与复材动态公众号，近地轨道运力12吨的长征十二号甲运载火箭计划于2025年12月中旬执行首飞并同步验证一级垂直回收技术；据科技日报公众号，近地轨道运载能力有望超过20吨的天龙三号运载火箭拟于2025年底执行首飞任务。

华泰证券研报指出，产业利好消息频出，包括SpaceX估值提升、卫星超级工厂投产、星网14组卫星发射，体现产业持续快速发展。12月长十二甲即将发射首飞并尝试可回收。研报看好商业航天在三重拐点变化下有望成为12月重要投资主题，建议关注地面终端与应用、火箭发射、卫星制造环节。

山西证券认为，近期商业航天赛道催化剂频发，从商业航天司设立到多型号可回收火箭首飞在即、多个专属工位获批建设，商业航天投资有望从主题投资逐渐转向主线投资。当前低轨通信投资类似于5G发牌前夜，市场关注产业链环节价值量占比和业绩弹性，尽管受到多方影响测算不一定精确但标志着市场规模的显著膨胀。

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【我国成功发射通信技术试验卫星二十二号】财联社12月9日电，北京时间2025年12月9日23时08分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十二号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星主要用于卫星通信、广播电视、数据传输等业务，并开展相关技术试验验证。此次任务是长征系列运载火箭的第615次飞行。 (央视新闻)

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