2025-12-10

特朗普当地时间8日在社交媒体上发文宣布，美国政府将允许英伟达 向中国出售其H200人工智能芯。H200，是英伟达于2023年发布的新一代人工智能芯片，性能上可以达到H20性能的10倍。海外高端算力芯片解禁，必然对国内AI产业链产生新一轮重塑。

第一，高端算力芯片供给增加，有望刺激国内大厂加大短期算力基础设施支出，数据中心相关的配套措施——交换机、电源、液冷等环节需求将提升，同时算力性能的升级也将提升产业链的升级，价值量提升。

第二，如果海外超微、英特尔 等AI芯片公司也陆续跟进，海外算力芯片全面解禁，那国内相关经销商也将直接受益。

第三，大模型和应用将持续受益，加快国产大模型和应用的升级。

第四，对于国产算力本身也无需过度悲观，一方面，美国政府对相关芯片还要抽取25%的分成，H200最终的定价性价比如何目前还是个未知数；另一方面，国内是否有相关政策跟进也是未知数，AI作为战略产业，鼓励算力国产化的大方向不会改变。

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