12.10复盘

当下 A 股这走势确实有点 “食之无味，弃之可惜” 的鸡肋感，前两根阳线刚给点希望，两根阴线又把情绪打回原点，普通散户确实容易被这种反复震荡拿捏。

从盘面来看，板块轮动和分化也很明显：走强的板块各有逻辑，零售可能是消费复苏预期和节前备货的带动，有色则和大宗商品价格以及工业需求回暖有关，影视大概率是蹭了近期影视档期和行业政策的热度；风电、光伏走弱，一方面是行业产能过剩和价格战的老问题还没完全缓解，另一方面也有资金获利了结的因素，银行板块则是受市场整体风险偏好偏低、息差压力等因素拖累。至于题材端，商业航天能持续躁动，是因为行业技术突破和政策扶持的长期逻辑还在，而海南自贸、免税等异动，更多是短期政策消息面的催化，锂电和人形机器人 则是阶段性的技术迭代和订单预期驱动的轮动行情。

当前 A 股市场缺乏增量资金入场，整体呈现存量资金博弈的格局，市场博弈的激烈程度随之显著提升。昨日表现强势的 AI 硬件板块，在今日量能萎缩的背景下，量化资金迅速转向，板块走势快速降温。从资金构成来看，AI 硬件板块主要由机构资金主导，同时伴随量化资金的助推，其资金属性也决定了板块的短期波动特征，可谓 “资金属性定走势结局”。近年来 A 股市场生态在量化资金的影响下已发生显著变化，即便是近期热门的商业航天、福建区域等方向，也均能看到量化资金参与的身影。而这些被量化青睐的标的，普遍具备两大核心特征：一是存在持续的消息语料催化，二是具备较高的股价波动弹性，这也是量化策略的核心偏好。针对当前的市场生态，交易中需注重几个细节惯：要以反人性的思路应对行情，学会识别量化主导的盘口特征，优先布局板块启动阶段的标的，借助量化资金的助推实现收益。此外，需牢记交易箴言：“要信早信，要不信就一直不信”。