【山子高科哪吒汽车重组落定｜一场“技术输血”式的双向奔赴】

各位同仁、伙伴们：

今天下午14点钟，当山子高科 与合众新能源汽车的印章同时落在重组协议上，会议室里响起的掌声背后，是一场酝酿了267天的产业突围战正式收官。这次被业内称为“技术换血式重组”的交易，让哪吒汽车获得了活下去的弹药，更让山子高科的新能源版图补上了最关键的一块拼图。

重组细节浮出水面

根据公告，山子高科通过子公司宁波州拓权益调整，以技术注资+现金组合拳方式获得合众汽车实际控制权。其中最值得玩味的是“技术作价”条款——山子高科将旗下新能源三电系统、智能座舱等24项专利技术评估作价9.8亿元注入哪吒汽车，这相当于给正在经历产品青黄不接期的哪吒直接进行了技术输血。

暗藏玄机的资源置换

表面看是资本重组，实则是场精准的资源置换。山子高科近年来在固态电池包、800V高压平台等前瞻技术的实验室成果，终于找到量产出口；而哪吒汽车遍布长三角的4.0智慧工厂、已交付超30万辆的底盘调校数据，恰恰是山子高科最渴求的产业化接口。这种“研究院+制造端”的耦合，比简单财务投资多了三层战略纵深。

市场即时反应热烈

二级市场用涨停板投票——山子高科尾盘封单超80万手，港股相关概念股跟涨6.3%。有机构连夜出具研报指出：“此次重组开创了技术型上市公司并购新势力的新范式，相较于蔚来 与江淮的代工模式、零跑与斯特兰蒂斯的股权合作，这种以专利技术为纽带的深度绑定更符合当前产业调整期特征。”

重组只是新起点

值得关注的是，重组协议中暗含对赌条款：哪吒汽车需在2025年前完成基于山子高科S95平台的首款B级车量产，且首年交付目标锚定10万辆。这个看似激进的数字背后，是双方技术团队早已秘密攻关14个月的底气——搭载固态电池包、续航破千公里的哪吒EPEA2.0平台车型，目前已完成漠河极寒测试。

当晚间的庆祝香槟开启时，山子高科董事长在朋友圈更新了动态：照片里重组协议封皮与哪吒汽车模型在会议桌上交错摆放，配文只有两个字——“通电”。这场被业内视为新能源中场战事标志性事件的重组，正在重新布线中国造车势力的棋局。