鑫泰新材料巡检人员进入冷冻盐水箱时因缺氧窒息事故，公司传拥有8000吨贲亭酸甲酯

一、事件梳理2025 年 10 月 27 日，安徽池州鑫泰新材 料公司发生一起安全生产事故，巡检人员进入冷冻盐水箱时因缺氧窒息，现场人员盲目施救导致事故扩大，最终造成 4 人死亡。该公司网传拥有 4000 吨贲亭酸甲酯产能，事故后装置可能停产（未证实），且公司规划再建 4000 吨贲亭酸甲酯项目。目前官方尚未发布事故具体调查结果及停产公告。二、影响分析1. 短期供应冲击贲亭酸甲酯市场紧张：贲亭酸甲酯是拟除虫菊酯类农药的关键中间体，全球年产能约 13 万吨。安徽鑫泰若停产，其 4000 吨产能占全球约 3%，可能导致短期内市场供应缺口扩大，价格上涨。2024 年 1 月贲亭酸甲酯价格约 4.3 万元 / 吨，事故后预计涨幅可达 10%-15%。拟除虫菊酯原药成本上升：拟除虫菊酯是全球第二大杀虫剂品类，2025 年预计产量 13.5 万吨。中间体供应短缺将直接推高氯氰菊酯、高效氯氟氰菊酯等原药价格，传导至终端制剂市场。2. 行业安全监管趋严化工企业检查升级：池州市应急管理局此前已对辖区企业开展多次安全整治（如 2025 年 4 月矽美新材料燃爆事故后加强危险化学品监管），此次事故可能引发全省乃至全国范围内对化工企业有限空间作业的专项排查，部分中小产能或因不合规临时停产，进一步加剧供应紧张。产能扩张受限：鑫泰规划的 4000 吨项目可能因事故暂停审批，行业新增产能释放节奏放缓，长期供应缺口或持续存在。3. 产业链传导效应农药企业成本压力：国内拟除虫菊酯龙头企业如扬农化工、长青股份等若依赖鑫泰供应，可能面临原料断供风险，需紧急切换供应商或增加库存，导致生产成本上升。农产品 价格波动：拟除虫菊酯广泛用于蔬菜、水果等经济作物，供应短缺可能影响虫害防治效果，间接推高农产品价格。三、概念股分析1. 拟除虫菊酯原药生产企业扬农化工（600486）：全球拟除虫菊酯原药龙头，产能约 3 万吨，技术壁垒高，具备完整产业链优势。事故后原药价格上涨将直接提升其毛利率。长青股份（002391）：国内主要拟除虫菊酯生产企业，产能约 1.5 万吨，产品涵盖氯氰菊酯、氟虫腈等，成本控制能力突出。利民股份（002734）：通过收购威远生化 整合菊酯业务，具备中间体 - 原药 - 制剂全链条布局，抗风险能力较强。2. 中间体替代供应商中山星瑞化工：国内贲亭酸甲酯主要供应商之一，产能约 2000 吨，技术成熟，可承接鑫泰部分订单。武城合力化工：年产贲亭酸甲酯 150 千克，虽规模较小，但可通过扩产缓解市场压力。3. 高关联度制剂企业润丰股份（301035）：全球农药制剂出口龙头，拟除虫菊酯制剂占比约 20%，产品溢价能力强，可部分转嫁成本上涨压力。中农立华（603970）：国内农药流通领域核心企业，与扬农化工、长青股份等深度合作，渠道优势显著。4. 受益于安全监管升级的企业万华化学（600309）：化工行业安全管理标杆企业，其参股的辉阳新材料（六国化工 持股 55%）布局高端化工中间体，可能承接鑫泰退出的市场份额。金能科技（603113）：专注于煤化工及精细化工，安全环保投入高，产能利用率稳定，有望在行业洗牌中受益。四、风险提示事故影响不及预期：若鑫泰未停产或其他企业快速填补缺口，价格涨幅可能低于预期。政策调控风险：政府可能通过投放储备或限制出口平抑价格。替代技术冲击：生物防治技术（如 Bt 制剂）应用推广加速，长期可能削弱拟除虫菊酯需求。五、结论安徽鑫泰事故短期将推高贲亭酸甲酯及拟除虫菊酯价格，具备技术优势和产能弹性的龙头企业（如扬农化工、长青股份）及中间体替代供应商（中山星瑞）将显著受益。投资者需密切关注官方事故调查进展及行业安全监管政策变化，规避依赖单一供应商的中小型农药企业。