利好落地 氢能生态成型 转型动能持续增强

在新能源赛道，公司氢能业务迎来实质性进展。依托煤化工产业链建成的8000Nm³/h燃料电池氢项目持续稳定运行，以甲醇驰放气为原料的副产氢提纯模式，将制氢成本控制在8-10元/公斤，远低于行业绿氢平均成本，且产品纯度达99.9999%。由其联合中石油 、七台河城投共建的黑龙江首座油氢电综合能源示范站已投入试运营，可满足氢能公交、重卡等加注需求。目前公司正联合油气巨头构建"制-储-运-加-用"氢能生态圈，计划年内建成5-8座加氢站，形成辐射200公里的供应网络，短期氢能销售收入占比有望提升至15%以上 。

新材料业务多点开花 政策风口迎机遇

新材料领域的技术突破与市场拓展成为另一增长引擎。公司石墨烯热管理材料已实现对华为、比亚迪 等知名企业的稳定供应，石墨烯散热膜二期产能即将落地，下一代迭代产品研发取得积极进展。同时，控股子公司密林石墨矿采矿权获国家自然资源部批复，依托黑龙江优质石墨资源进一步夯实新材料产业基础。值得关注的是，公司生产的煤系针状焦作为锂电负极关键原料，毛利率高达61%，在行业政策利好下具备显著竞争优势。