一、市场总览：新高与分歧并存的放量格局 10月24日A股呈现“指数创新高、结构强分化”的特征，市场做多情绪与局部分歧形成鲜明对比。截至收盘，沪指上涨0.71%报3950.31点，突破近十年新高；深证成指 、创业板指 分别大涨2.02%、3.57%，科创50 指数更是飙升4.35%，成长风格全面占优.
量能层面实现关键突破，两市成交额达1.99万亿元，较前一交易日显著放量3309亿元，增量资金入场信号明确，但仍低于近60日均值，显示资金对高位市场仍有观望.个股涨跌分化明显，3028家上涨、2274家下跌，剔除ST个股，57家涨停.7家跌停，赚钱效应集中于科技成长赛道. 还记得2025.9.17日中信证券 的31亿压单吗？中信证券 是上证指数 权重最大的成分股之一，其走势对大盘影响显著。当时A股已逼近3900点关键位置，市场情绪敏感，若券商板块集体爆发，易引发短期资金加速涌入，导致行情由“慢牛”转为“快牛”。部分分析认为，此举或是为了防止重演此前券商领涨后迅速回调的局面，通过压制龙头品种来平衡市场节奏。 上图.中信证券压单的现象又再次出现， 这种巨额压单会引起市场的广泛关注和讨论，影响投资者对中信证券以及整个券商板块的情绪。但从10月24日的情况来看，尽管尾盘出现10.45亿元压单，中信证券仍上涨1.19%，说明市场对这种压单的“免疫力”在增强，投资者情绪并未因压单而过度恐慌。二、核心主线：科技成长的全面爆发与逻辑拆解
1. 领涨主线：半导体存储芯片与航天成双引擎
- 存储芯片板块以5.66%的涨幅独占鳌头，普冉股份 、科翔股份 .等多股20cm涨停，香农芯创 作为板块中军以20cm一字板封停，成交额达72.36亿元. 还有我盘前分享的、大为股份 、佰维存储 、纷纷上涨10%，兆易创新 6.82%佰维存储 ：根据雪球10月18日的分析，佰维存储的投资逻辑已转变为“周期上行+结构性成长”的双引擎驱动，受国产替代和存储价格“超级周期”的影响，公司盈利能力将出现结构性跃升。采用DCF和P/E两种方法对公司进行价值重估后，将其12个月目标价区间上调至140-160元。截至2025年10月24日，佰维存储收盘价为119.1元，较目标价区间中值150元仍有一定的上涨空间。兆易创新 ：按照高盛 的研报，兆易创新2026年净利润预计为30亿，若考虑产能提升带来的利润增加，净利润可能达到35亿。按2026年66倍PE来算，30亿净利润对应的市值为1980亿，股价约为296.7元；35亿净利润对应的市值为2310亿，股价约为350元。截至2025年10月24日，兆易创新收盘价为221.08元，后续有较大的上涨潜力。核心驱动来自三重逻辑共振：谷歌量子计算突破的技术催化、行业周期底部补库预期升温，叠加大基金三期启动的传闻刺激，阿里、字节等厂商加大AI资本开支更强化了行业景气度回升预期.商业航天/卫星互联网板块掀起涨停潮，航天智装 等多股20cm涨停，中国卫星 等核心标的同步走强。工信部确认卫星物联网进入商用试验期，叠加商业航天企业IPO进程提速，近期全会提出要加快建设航天强国，这可是“航天强国”概念首次在如此高规格会议中明确提出！这意味着航天产业将迎来政策的强红利期，成为板块爆发的直接诱因。我盘前分享的，航天智装上涨20%，中天火箭 上涨10%。中天火箭：公司是小型固体火箭龙头企业，受益于人影行业基本盘稳固以及全球不稳定因素上升带来的军品业务增长。其增雨防雹火箭及其配套装备业务的国内市场占有率稳居行业第一，2025年推出的全球载荷系数最大“察打一体”微型无人机“蜻蜂”，有望打造公司第二增长极，天雷2系列导弹则可适配多种发射平台，有望打开外贸市场发展空间。中财网预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.76亿元、1.56亿元、2.18亿元，对应EPS为0.49、1.00、1.40元，对应PE为99、48、34倍。给予公司2026年PE 70倍，目标股价70.30元，对应当前市值有45.96%上涨空间。截至2025年10月24日，中天火箭收盘价为52.69元，总市值为81.88亿元。航天智装：公司隶属中国航天科技 集团五院，是商业航天测试与控制“隐形冠军”。其卫星测试与控制技术垄断，A股唯一卫星测试平台供应商，低轨卫星芯片市占率预计70%。公司业务深度绑定航天科技体系，受益于卫星互联网、核能、轨交智能化三大千亿级赛道的发展，商业航天订单如GW星座地面终端、卫星总线控制订单放量，同时晶圆缺陷检测设备进入长江存储验证，未来增长潜力大。截至2025年10月24日，航天智装总市值为141.83亿元。证券之星数据显示，其相对估值范围为15.42-17.05元，认为公司行业内竞争力的护城河良好，但盈利能力一般，未来营收成长性较差，当前股价偏高。而雪球分析认为，长期来看，到2030年公司市值有望达到720-900亿元，乐观情景可达1200亿元 。2. 调整板块：防御性品种集体退潮
前期防御性板块遭遇资金撤离，煤炭板块受国际能源价格波动影响，在
大有能源 的带领下集体下跌.
云煤能源 等跌停；深圳
国企改革 首板方向无一幸免.白酒板块逆势下跌，
茅台 等权重股表现疲软。房地产板块因销售数据不及预期全天领跌，反映出资金从低景气防御板块向高成长赛道集中的明确趋势。
三，明天重点关注：跨境支付，
光刻胶，生成式物理AI,
上海自贸区、商业航天，
一、跨境支付
10月27日至30日，2025
金融街 论坛年会将在北京金融街举行。2025金融街论坛年会由北京市人民政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、
新华通 讯社、国家外汇管理局共同主办，主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展”。本届论坛年会聚焦推动全球金融高质量发展，呼吁进一步凝聚创新共识、激发变革动力、推进重塑行动，共同构建更具韧性、包容性和可持续性的全球金融体系。
关注标的：
四方精创 ，
新晨科技 ，
华峰超纤 ，
四方精创，
公司自主研发的F
INNOSafe平台交易清算效率高，采用混合共识机制，在
区块链跨境结算领域拥有20余项核心专利。公司深度参与香港金管局多个核心项目，有望在2025年获得香港首批SVF牌照，商业模式将发生质的飞跃。此外，公司与汇丰、渣打等
国际银行 以及
京东 科技等合作，业务场景不断拓展，跨境支付业务增长强劲。
新晨科技，
公司在
金融科技 领域与众多大型银行合作紧密，2025年上半年在
邮储银行 、
中信银行 、
光大银行 等实施了多个重要项目，如
邮储银行 的国际支付前置项目完成多项系统优化升级，
中信银行 的国际业务项目完成国际信用证网银全流程重塑等。公司作为国内少数同时拥有跨境人民币（CIPS）与外币（SWIFT）资质的科技企业，在跨境支付领域具有显著优势，随着人民币国际化进程的推进，有望持续受益。
华峰超纤、
公司作为超纤材料行业龙头，产能规模全球领先，成本优势显著，受益于超纤材料替代天然皮革的趋势，在汽车内饰、医疗、
低空经济等领域的高附加值场景不断拓展。此外，公司全资子公司威富通在
数字货币和跨境支付领域有战略布局，成为京东钱包、蚂蚁稳定币、微信支付三大生态唯一的战略级技术服务商，有望实现“传统材料+金融科技”双轮驱动。
二、光刻胶
据科技日报，光刻技术是推动集成电路芯片制程工艺持续微缩的核心
驱动力 之一。近日，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案。相关论文近日刊发于《自然·通讯》。据锐观产业研究院报告，2023年我国光刻胶市场规模约109.2亿元，2024年增长至114亿元以上，KrF光刻胶等中高端产品国产替代进程加快，预计2025年光刻胶市场规模可达123亿元。中国在光刻胶相关的技术上突破，有助于增加国产光刻胶的市占率。
关注标的：
彤程新材 、
上海新阳 、
南大光电 彤程新材、
公司正从传统橡胶助剂龙头向电子材料平台型公司转型。2025年上半年，其电子化学品业务收入同比增长29.31%，营收占比提升至26.69%，其中半导体光刻胶业务收入近2亿元，同比增长超50%，连续两年保持高速增长。子公司北京科华是国内半导体光刻胶领域的龙头企业，产品已批量供应给国内主要的芯片制造商；子公司北旭电子是国内显示面板光刻胶领域最大的本土供应商之一，市占率约29%。此外，公司的橡胶助剂业务保持稳定，为电子材料业务的发展提供了稳定的现金流支持。
有分析采用分部估值法，橡胶化学品业务估值36.6亿元，电子化学品业务估值151.4亿元，加上
中策橡胶 股权价值，合计估值221.8亿元。截至2025年10月24日，彤程新材的公司总市值为249.29亿元，股价为41.62元。
上海新阳、
公司在集成电路材料领域的平台化布局效果显著，主要开发用于集成电路制造的关键工艺材料，包括电镀、清洗、光刻、研磨、蚀刻五大系列产品。2025年上半年，公司实现收入8.97亿元，同比增长35.67%；扣非后归母净利润1.27亿元，同比增长58.07%。其中，集成电路材料实现收入6.84亿元，同比增长55.74%，成为主要收入增长来源。公司对合肥新阳产线的原有产能进行优化扩充，并计划投资建设年产50000吨集成电路关键工艺材料及总部、研发中心项目，以满足未来市场需求。
中财网维持上海新阳“增持”评级，目标价64.50元。根据可比公司2025年PE均值为66.88倍，给予上海新阳2025年PE估值75倍，对应目标价64.50元。截至2025年10月24日，上海新阳的公司总市值为189.88亿元，股价为60.59元，PE为71.22倍。
南大光电、
国产替代加速，在中美科技博弈背景下，半导体材料国产化迫在眉睫，中国在光刻胶、电子特气等关键材料的国产化率不足20%，国产替代空间巨大。南大光电是A股唯一实现ArF光刻胶量产的企业，打破了国外垄断，且其电子特气和前驱体材料（MO源）业务也处于领先地位，将充分受益于国产替代趋势。
业务协同增长：公司的光刻胶、电子特气和MO源三大业务协同发展。光刻胶方面，宁波基地500吨/年产能已满产，产品进入规模化供货阶段；电子特气方面，乌兰察布年产1万吨高纯电子级三氟化氮项目将于2026年Q1试生产，达产后预计年营收超15亿元；MO源业务全球市占率超30%，随着Mini/Micro LED显示技术普及，需求将持续释放。
三、生成式物理AI
2025年10月27-29日，
英伟达 GTC技术大会将在美国华盛顿特区召开，与政策制定者、行业领导者和创新者一起探索AI生态系统。大会将聚焦AI与加速计算的未来趋势，涵盖硬件、软件及行业应用创新。英伟达在今年曾重点展示物理AI（理解三维物理世界的能力）在
机器人 、自动驾驶等领域的应用，推动英伟达芯片开拓更广阔的潜力市场。
关注标的：
凌云光 、
索辰科技 、
智微智能 凌云光、
公司核心业务为
机器视觉，2024年其机器视觉收入占比达71%，且年复合增长率达11.25%。公司通过AI技术升级，让机器视觉实现了从“视觉识别”到“智能决策”的跨越，其VisionWARE算法平台和F.Brain深度学平台能解决多种复杂场景的检测难题。此外，公司前瞻性布局光学动捕和OCS光通信两大新赛道，光学动捕方案精度可达0.1mm，能为
人形机器人提供核心数据，OCS方案已适配
数据中心架构，未来有望成为新的增长极。
索辰科技、
作为国产CAE软件的领军企业，在中美贸易摩擦背景下，直接受益于自主可控技术的发展趋势。中国CAE市场正处于快速增长期，国产化率提升空间大。公司在流体仿真、物理AI等关键技术领域壁垒深厚，“天工·开物”物理AI平台的推出使其技术创新走在行业前列。公司以
军工市场为基础，逐步向民用市场拓展，2025年上半年公司营收增长10.82%，亏损收窄31.21%，经营状况改善。
智微智能、
公司是国内领先的智联网硬件产品及解决方案提供商，产品覆盖行业终端、ICT基础设施、工业物联网三大业务板块。2024年投资设立的控股子公司腾云智算，致力于为客户提供AIGC高性能基础设施产品，随着AI大模型训练、推理需求拉动，全球AI服务器市场规模快速增长，智算业务有望成为公司新的成长曲线。
估值分析 ：截至2025年10月24日，智微智能股价为54.60元，公司总市值为137.7亿元，
国信证券 预计公司2025-2027年归母净利润3.01/4.00/4.96亿元，通过多角度估值，预计公司合理估值59.90-65.89元，较当下有一定的估值空间。
四、上海自贸区/(中国(上海)国际进口博览会)
国务院新闻办公室将于2025年10月28日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请商务部副部长盛秋平，上海市委常委、市委秘书长华源介绍第八届中国国际进口博览会筹备情况，并答记者问。关注标的：上海物贸 、华贸物流 、龙头股份 上海物贸、公司以生产资料贸易为核心，汽车贸易业务中新能源车 销售占比快速提升，从2024年的18%升至2025年5月的39%，计划新增20家门店，对接比亚迪 、鸿蒙智行等品牌。金属材料贸易通 过智慧物流 升级提升仓储效率，跨境贸易额2025年上半年增40%。公司纳入上海国企 改革重点企业，有望获5000万元产业升级补贴，且研发投入增加，与上海海事大学合作申请专利。
估值分析：截至2025年10月24日，上海物贸股价为11.86元，总市值为58.82亿元，PE为198.01倍，PB为4.82倍。其估值处于较高水平，主要是市场对其新能源车转型及国企改革预期较高，但公司营收大幅下滑，现金流承压，基本面修复仍需时间验证华贸物流、中共中央、国务院发布的《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》为公司带来机遇，如通关便利化升级可降低运营成本，自贸区扩容与海外仓联动能优化跨境电商物流全链条效率，税收优惠与资金扶持可降低财务费用。公司还可依托中欧班列运营经验，开发多式联运新线路，切入航材供应链市场等。
估值分析：截至2025年10月24日，华贸物流股价为6.18元，总市值为80.90亿元，PE为17.77倍，PB为1.31倍。若政策红利持续释放，华贸物流PE估值有望从当前水平修复至12-14倍，对应股价上行空间30%-50%。龙头股份、公司作为上海本地老牌纺织国企，持续推进内部治理与资产结构优化，契合地方国企改革方向。其主营的“三枪”等贴身衣物品牌属于内需消费板块，受益于稳增长背景下居民消费潜力释放的政策导向，且秋冬季保暖服饰需求有季节性回升的预期。
估值分析：截至2025年10月24日，龙头股份股价为9.72元，总市值为41.30亿元，PE为93.02倍，PB为5.31倍。公司估值相对较高，主要是市场对其国企改革及消费复苏预期较高，但公司业绩短期内承压，需关注其业绩改善情况。五、商业航天
10月24日，蓝箭航天的可重复使用火箭朱雀三号顺利完成加注合练及静态点火试验，进入首飞关键准备阶段。朱雀三号是一款具备一级重复使用能力的大型液氧甲烷火箭，起飞重量约570吨，全箭长度约66米，运载能力不小于18.3吨，计划今年首飞。该火箭可支撑我国卫星互联网组网的高密度发射、大型通信卫星发射以及各型飞船发射的任务需求。SpaceX CEO埃隆·马斯克对此发表评论称，朱雀三号在猎鹰9号架构中加入了星舰的一些特点，比如使用不锈钢和液氧甲烷，这将使它能够超越猎鹰9号。
关注标的：中国卫星、上海护工、上海瀚讯 中国卫星、公司作为航天科技集团旗下上市公司，是资产证券化关键角色。国资委要求航天科技集团2025年底前将资产证券化率提至不低于50%，航天五院未上市资产以研究所和制造厂为主，技术壁垒高、盈利能力强，且有明确资产注入预期。2025年证监会修订《重组管理办法》，为军工资产开辟“绿色通道”，航天科技董事长调研五院时要求“加快资产证券化”，释放出重组临近信号。此外，公司作为星网工程核心制造商，已承接GW星座首批2400颗卫星订单，占总建设规模的40%，随着卫星互联网商业化加速，未来发展前景广阔。
估值分析：截至2025年10月24日，中国卫星股价为39.12元，公司总市值为462.59亿元。有分析指出，若航天五院将50%的优质资产注入中国卫星，其市值有望从当前水平升至800亿元左右。
上海护工、公司子公司沪航卫星为华东唯一商业卫星总装基地，深度绑定千帆星座1.5万颗卫星组网计划。2025年Q1订单锁定13亿元，单星配套价值500万+。上海提供最高3亿元研发补贴，公司作为本地龙头优先受益。随着卫星互联网商业化进程加速，2025年GW星座需发射1300颗卫星，倒逼制造端产能释放，公司产能有望扩至100颗/年，市占率冲击30%。
估值分析：截至2025年10月24日，
上海沪工 股价为22.77元，公司总市值为72.41亿元，PE为755.79倍，PB为5.99倍。有分析认为，对比中国卫星，上海沪工卫星业务占比更高，估值修复空间显著，目标价58元，有较大上涨空间。
上海瀚讯、公司深度参与低轨卫星星座项目建设，是核心的通信分系统承研单位，围绕空间段、地面段和用户端进行全链条布局，关键产品已具备批产交付能力。同时，国防信息化是长期趋势，公司作为业内少数拥有全产业链布局和核心自主知识产权的企业，在军工通信业务方面有望回暖，低轨卫星互联网业务有望成为驱动公司业绩增长的第二曲线。
估值分析 ：截至2025年10月24日，上海瀚讯股价为24.93元，公司总市值为156.6亿元。考虑到公司在千帆星座的核心卡位以及军用区域宽带龙头地位，有机构给予公司2026年77xPE，目标价32.40元。
10月24日的行情既是科技成长的“高光时刻”，也是多空力量的“平衡试盘”。新高突破与资金放量奠定了中期慢牛基础，但中信证券压单等异动提示短期需防震荡。下周重点关注4000点关口争夺与科技主线延续性，在政策红利与产业景气共振下，成长赛道仍是核心配置方向。家人们觉得明天哪个板块能延续强势，成为市场新的主线、或者家人们还发现了其他值得关注的板块机会，评论区可以一起讨论~本文不构成任何投资建议，市场瞬息万变，最终决策请以自身研究与专业顾问意见为准，投资有风险、入市需谨慎。感谢家人们的关注与支持.谢谢
A3000涨涨涨
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