战略投资凌川与生数科技，视觉中国完成AI视觉生态闭环，开启增长新纪元

核心观点：

视觉中国（股票代码：000681）于2025年10月完成一系列战略性部署，通过投资凌川科技与生数科技，构建了“合规数据-算力芯片-多模态大模型-全球应用场景”的完整生成式AI生态闭环。这一战略举措标志着公司从传统版权内容服务商，全面升级为AI驱动的视觉内容基础设施与解决方案提供商，为其在2025年及以后的业绩增长奠定了坚实基础，估值体系有望重构。

一、 战略投资凌川科技，锁定底层算力核心

2025年10月17日，视觉中国发布官方公告，宣布与凌川科技正式签署投资框架协议并达成战略合作。根据协议，视觉中国拟以不超过1亿元人民币认购凌川科技增发的新股。更为关键的是，双方宣布拟共同建立合资公司，共同在AI视觉芯片、多模态大模型训练推理及智算解决方案等领域开展深度合作。

凌川科技的核心价值与真实数据支撑：

凌川科技系由港股上市公司快手科技的芯片事业部孵化而来，其技术底蕴深厚。其已量产销售的SL200芯片是国内首款集视频编码、AI推理及多核CPU于一体的ASIC芯片，实现了高度集成化，展现出优异的能效和成本优势。

根据2025年公开的技术白皮书和数据：

· 处理能力：该芯片单颗可同时处理36路高清视频任务。

· 可靠性：支持万分之一以下的超低故障率，性能密度和可靠性指标领先。

· 大规模验证：目前SL200芯片已实际部署数万颗，稳定承载超过7亿用户的服务请求，在头部客户的视频直播业务中覆盖率接近100%。尤其在其大模型生成式视频的分发中实现了100%全覆盖，充分验证了其技术成熟度与大规模业务支撑能力。

战略意义与前景展望：

1. 成本与控制权：视觉中国通过直接投资与成立合资公司，不仅获得了底层算力的成本优势，更深度参与了面向行业的智算解决方案的研发与销售，这将成为公司重要的B端增长极。

2. 生态壁垒：协议中包含的未来增资优先认购权，确保了视觉中国能与这一核心算力伙伴长期深度绑定，构筑了坚实的供应链与技术护城河。

二、 携手生数科技，抢占多模态模型制高点

在模型层，视觉中国与其控股公司光厂创意联合完成了对北京生数科技有限公司的战略投资，并正式建立战略合作关系。双方将围绕“合规数据+多模态大模型+场景应用”展开深度合作。

生数科技于2025年发布的Vidu Q2多模态大模型，已能够生成长达5分钟的高质量视频，是全球范围内对标Sora级别的领先模型之一。视觉中国拥有的超过4亿级合规、授权的高质量内容库，为生数科技的模型训练提供了稀缺且合法的“数据燃料”。双方共同致力于构建可溯源、可商用的生成式AI视觉内容生态，从根本上解决了AIGC版权合规的核心痛点。

三、 赋能全球API平台，打通商业化“最后一公里”

在应用层，视觉中国通过其API开放平台，已与腾讯、阿里巴巴 、百度 、京东 、微软 、剪映、金山办公 、Canva、万兴科技 等全球顶级平台达成合作。这种B2B2C的模式，使得视觉中国的优质内容与先进的AI生成能力，无缝嵌入到智能创作、广告营销、办公文档、设计工具、音视频剪辑等核心应用场景中，直接触达这些平台所服务的海量C端用户。这不仅是一个巨大的流量与收入渠道，更是公司AI产品迭代和验证的绝佳平台。

视觉中国在2025年10月完成的战略布局，是一次前瞻且精准的生态卡位。公司通过“数据、算力、模型、应用”的四位一体整合，形成了强大的协同效应和商业闭环。我们预计，基于凌川芯片的智算解决方案和基于生数模型的AIGC服务，将从2026年开始为公司贡献显著的收入增量，并驱动毛利率的提升。

风险提示：

1. AI技术迭代速度超预期，导致现有技术或合作路径被替代的风险。

2. 行业竞争加剧，新商业模式推广不及预期的风险。

3. 战略投资标的（凌川科技、生数科技）的业务发展与市场拓展不及预期的风险。

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免责声明： 本文基于截至2025年10月的公开信息与官方公告进行分析，观点仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。