煤炭涨价逻辑具有一定持续性,主要基于供给收缩、需求增加以及政策支持等因素,以下是具体分析:
- 供给端收缩持续:截至10月12日当周,晋陕蒙442家煤矿周度产量同比-4.1%,环比-1.0%,连续四周同环比持续下滑。内蒙古超产核查落地,应急管理部11月将开启安全生产考核巡查,供给端收缩预期进一步加强。
- 需求端支撑有力:10月处于淡旺季的过渡期,电煤需求转淡,但非电需求有望快速提升,
煤化工对煤炭形成新的需求支撑。此外,北方部分地区提前启动供暖,11月中旬北方将全面进入供暖季,需求旺季的到来将进一步支撑煤价。
- 政策因素支持[__
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ICON ]:2025年煤炭政策重心从“保供压价”转向“稳价托底”,明确动力煤“绿色区间”为570-770元/吨,不再强制压低价格,为价格提供了安全垫。
- 长期成本推动[__LINK_ICON]:复盘行业30年经验,煤炭价格呈现震荡向上趋势,背后的驱动因素包括人工成本刚性上涨,安全投入、环保投入的持续加大,原材料动力等大宗商品涨价,以及地方政府加大征税力度等,这些因素依然存在,煤价长期内有上涨的诉求。
不过,煤炭涨价逻辑也面临一些不确定性,如清洁能源发展可能对煤炭需求形成长期压制,以及政策调控力度变化、进口煤量的波动等,都可能影响煤炭价格走势。