VC一天暴涨68%，机构电话会议说出了真相！

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开始正文。

VC（碳酸亚乙烯酯）最近是真的“炸”了。11 月 12 日当天，一则看似“小范围”的行业消息突然刷屏：山东亘元 VC 装置故障停产、暂停发货。VC 散单从 6 万/吨直接跳到 11 万/吨，单日涨了 68%。是的，你没看错——涨了 68%，一天。这不是情绪炒作，也不是投机交易，
而是供给端突然被扼住喉咙后，整个行业真实的恐慌。这几天机构电话会议很多，整理了下纪要现在把核心逻辑给大家拆开讲一遍——为什么 VC 会突然涨到失速？为什么说这不是一波昙花行情？以及，A 股应该怎么看？

先说一句最残酷但最真实的话：VC 行业本来就紧，亘元停产只是压死骆驼的最后一根稻草。电话会里几个一线机构都在强调：

● 2025 年 VC 需求：6.5–6.8 万吨
● 2025 年有效产能：仅 7–8 万吨（开工率只能 80%）

也就是：供给本来就刚刚够。而亘元是什么级别？

• 年产 VC 2 万吨
• 占全国产能 25%
• 其中 1.5 万吨直接保供宁德
• 真正能流到市场的只有 5,000 吨

现在亘元停了。意味着什么？

👉 VC 市场立即出现 1,000 吨/月以上缺口。
👉 供需从“紧平衡 → 明确短缺”。

难怪当天的散单报价直接跳到 10–12 万/吨。没有货，比涨价更可怕。

很多人只盯着今天的涨价，却忽略了一个更大的背景：储能正在吃掉 VC。个非常关键的数据：⚡2026 年 VC 需求可能超过 11–12 万吨
同比大概 +40% 增速，行业都惊呆了。为什么？因为储能太猛了。

• 储能电解液里铁锂占比 82%
• 铁锂里 VC 添加量是 3.5%–6%
• 比动力电池高得多（因为循环寿命要求更高）

更关键的是：单车带电量在涨VC 是跟电量挂钩的，因此需求增速自然高于电芯。简单讲：电池越多，VC 用量越大。2025–2026 年储能是全产业链最强曲线，VC 作为电解液“基础添加剂”自然水涨船高。

电话会里大家都不约而同说了一点：VC 的有效产能远小于名义产能。为什么？因为这行业“很难开满”。工艺路径难；氯体系腐蚀强；连续化生产难度高；复产周期非常长比如：● 去年亘元爆炸，今年又停产。说明工艺复杂、稳定性差。● 天赐表面上 2 万吨 VC 产能
实际上是“精制”而不是“合成”，不能算真正产能。● 尾部中小企业几乎无法复产。设备腐蚀一年多不运转，要重新调试需要 3–6 个月，产能放量要一年起步，而且车规级验证极难，一旦出问题是巨额赔偿。所以你看到的“新增产能”都是纸面数字。电话会里机构给了最终修正值：有效产能 ≈ 名义产能的 75%–80%这就是为什么大家说：26 年新增的设备根本补不齐缺口。

这是很多投资者想不明白的一点：“VC 涨到 12 万/吨电池厂不抗议吗？”对于电池厂而言：VC 的成本占比低到可以忽略。来算一个真实案例：1 GWh 储能电芯，需要电解液 1,300 吨，其中 VC 添加量 ≈ 4%，VC ≈ 50 吨即使 VC 单价从 5 万涨到 10 万，对电芯成本影响是多少？👉 0.5 分/Wh（几乎感受不到）👉 占电芯总成本不到 0.8%这就是为什么：下游不砍单，不压价唯一需求就是——给我货！电话会直言：“现在的关键是有货，没有电池厂在谈价格。”这种“成本不敏感、但不可替代”的行业，价格弹性自然极强。2020–2022 年 VC 最高卖到 60 万/吨。行业现在又回到类似的供需状态。目前机构观点很明确：价格顶部很难预测，但 2025–Q1 这波涨价会持续。

核心逻辑：VC 每涨 1 万/吨，龙头市值弹性 10 亿+。这是机构给的测算，非常关键。

🔥 1.华盛锂电 （VC 新的全球龙一）

• 明年产能 3.5 万吨
• 26 年产能冲击 6 万吨
• 投产节奏最快、增长最确定
• VC 主业净利润弹性极强

如果 VC = 10 万/吨 利润可能 10–12 亿果 VC = 15 万/吨👉 利润可能 20 亿+一家公司靠一个产品直接翻估值的典型。

🔥 2.海科新源

• 明年有效产能约 1.1 万吨
• 纯 VC 营收占比高
• 每吨成本约 5 万
• VC=10 万时利润 7–8 亿
• VC=15 万时利润 11–12 亿

主营弹性最足。

🔥 3.富祥药业

这家公司最有意思。不仅有 VC 主业，上游 6-APA（医药中间体）价格暴跌反而帮它提升毛利率，此外还有微生物蛋白项目进入兑现阶段。多主线共振，是这波最容易被低估的。

🔥 4.新宙邦 （稳健龙头）

逻辑就是一句话：自己用 + 对外卖，双重受益。要需求爆发，它一定吃到红利。

🔥 5.泰和科技 （成本最低的 VC 新贵）

这个电话会里被反复提及：1 万吨装置只花 1 亿（行业最低），未来成本可能低于 4 万/吨。如果 VC 长期维持高位，它的盈利弹性可能反而是最大的。

把电话会所有重点整合一下，你会发现 VC 的逻辑和一般化工品完全不一样：✔ 下游需求强（储能爆发）✔ 上游新增产能难（复产长、工艺复杂）✔ 龙头集中度提升✔ 对价格不敏感（成本占比极低）✔ 政策、补库周期共振✔ 下游没有安全库存（只有 10–15 天）
这些因素叠加，意味着：VC 不是“短期炒作”，而是一个真正进入紧供给周期的行业。这一点已经在几乎所有机构的电话会里达成共识。