板块补涨龙

全文摘要
1、锂电下游需求市场现状
·新能源汽车需求：从下游需求看，新能源汽车是锂电主要应用领域之一。据中国汽车协会等机构数据，2025年前三季度我国新能源 汽车销量同比增长34%，新车销量占汽车总销量超44%，接近一半，显示其对锂电基础需求的持续拉动。
·储能领域需求：储能领域是锂电另一主要需求方向，增长尤为突出。2025年前三季度，全球储能电池出货量约430吉瓦时，同比增长超90%，增速显著高于动力电池领域。中国市场方面，2025年上半年储能出货量超250吉瓦时，同比增速达120%以上，且连续两季度增速超120%，呈爆发式增长。因下游需求增速强劲，产业链向上传导效应明显，推动锂电相关材料价格在2025年持续上涨。如动力电池相关材料磷酸锂，触底后急速上升，目前价格达十几万一吨。 2、六氟磷酸锂涨价驱动因素
·需求端拉动：新能源市场近年来持续增长，储能领域爆发式增长带动储能电池行业发展。2025年，新能源汽车、动力电池等领域需求快速增长，下游需求旺盛向上传导，推动六氟磷酸锂价格上涨。
·供应端限制：供应端，前期行业深度调整，六氟磷酸锂相关领域调整幅度大，许多中小型企业长期停工，设备老化且维修跟不上。天赐材料 、多氟多 等头部企业产能利用率接近饱和。前两年产品价格探底，国内库存基本处于低位，部分企业无库存。这些因素导致2025年市场供应紧俏，无法满足需求，推动六氟磷酸锂价格上涨。
3、六氟磷酸锂价格持续性展望
·价格上涨预测：在当前行业库存水平及厂家生产意愿影响下，价格呈持续上升趋势。按目前方案，预计2026年第一季度价格可达20万元/吨。
·下游传导情况：六氟磷酸锂涨价后，价格将传导至下游电解液企业。该产品发展坎坷，刚面世时产能上马但未投产；2015年价格首次触底，规划产能未落地；后续价格缓慢上涨，未达盲目扩产水平；2023年价格疯涨。该产品建设周期长、保存要求高，价格疯涨时企业新增产能不大。近年来，国家政策支持大企业，中小企业因政策面临收购、停产整改，产能向大企业集中，生产断断续续，无法稳定供货，市场供小于求，支撑价格传导。
4、六氟磷酸锂扩产周期与限制
·新建产能周期：六氟磷酸锂新建产能周期包括产线建设与下游验证两阶段。产线建设周期1 2年，最长3年。产品质量指标要求严格，储存需在干燥环境、5度以下温度。下游如整车厂或光伏厂验厂并要求达到质量指标需3 5年，完全打通产业链周期长。
·产能扩张主体：当前六氟磷酸锂产能扩张主体为原有企业，无新兴企业进入。产品受周期波动影响大，过去十年大起大落两次，许多企业虽有立项但最终未上。实际扩产的是已有该产品的企业，通过扩产或扩建进行产能扩张。
5、PVDF涨价逻辑与库存情况
·涨价驱动因素：PVDF涨价受六氟磷酸锂涨价联动及生产企业试探性报价影响。六氟磷酸锂持续涨价，加强了锂电领域对PVDF的需求；下游电车、储能、光伏虽有需求增长，但整体较平衡，光伏对PVDF要求低于电动汽车，部分需求可用磨料级产品满足，单纯下游需求拉动有限。部分生产企业因六氟涨价试探性上调报价，推动了PVDF价格上涨，实际接受度待下游验证。
·库存与采购情况：当前PVDF采购商未加大采购或储备库存，行业未出现大面积扩库存现象。