源杰科技

以硅光芯片为例，源杰已通过客户认证并实现大规模出货，产能扩张速度较快；仕佳光子 虽暂未接到大批量订单，但我判断其一旦通过客户认证，有望快速扩大产能。需要提醒的是，部分相关报告涉及具体标的时存在明显的推广倾向，对于此类标的相关信息，我建议保持谨慎态度。CW 属于 DFB 激光器的一种，适用于单模长距离传输场景，此前在电信市场曾实现每年数亿颗的大规模出货。近年来电信市场增长乏力，不少厂商将 DFB 生产线转向 CW 等产品生产。以源杰为例，其原本用于电信市场的大量产能因利用率不足陷入亏损，转向 CW 产品生产后实现产能快速爬坡，同时储备了较多潜在产能。我认为这种产能扩张存在双面性，需关注行业周期波动可能带来的影响。