11月电池材料涨价
一、背景
2025年，在全球新能源产业蓬勃发展的大背景下，电池材料市场发生了深刻变化。新能源汽车和储能行业的强劲需求，推动多种电池材料价格大幅上涨。本报告将基于2025年11月10日这一时间节点，对电池材料涨价的现状、未来趋势、相关概念股利润变化及潜力个股进行深入分析。
二、行业转变现状
（一）需求端爆发式增长
1. **新能源汽车**：2025年全球新能源汽车市场持续高歌猛进，1 - 10月全球新能源汽车销量大幅增长，渗透率不断攀升。10月
新能源车批发量达161万辆，同环比双增，渗透率突破60%。随着技术进步和政策推动，新能源汽车市场前景广阔，对电池材料需求形成强力支撑。
2. **储能领域**：成为行业最大超预期变量。2025年全球储能装机预计达106.04GW，同比增长43%。国内1 - 8月储能招标量同比激增191% ，储能电芯产能利用率突破85%，头部企业订单排期已至2026年一季度。储能行业的爆发式增长，极大地拉动了电池材料需求。
### （二）价格显著回升
1. **六氟磷酸锂**：作为电解液核心溶质，价格从7月低点4.7万元/吨一路飙升至11月10日的11.9万元/吨，涨幅达153%，近两周上涨36.78%。11月3日，最高报价已达11.7万元/吨，较10月初的6.33万元/吨，涨幅近85%。价格上涨主要源于供需缺口，2025年全球六氟磷酸锂需求预计超15万吨，而产能仅约12万吨，缺口达3万吨。
2. **碳酸锂**：电池级碳酸锂11月4日报价8.02万元/吨，较10月中旬的7.3万元/吨累计上涨超12%。自8月以来，碳酸锂市场持续去库，截至10月30当周，碳酸锂周库存约12.7万吨，环比减少超3000吨，去库幅度进一步加快。全球锂资源开发周期长（3 - 5年），2025年新增产能有限，而新能源汽车与储能需求爆发，导致锂资源供不应求。
3. **磷酸铁锂**：价格随着碳酸锂上涨，且因市场需求旺盛，部分订单已涨价500 - 1000元/吨，市场预期未来将全面涨价1000 - 2000元/吨。当前部分订单已涨价500 - 1000元，大客户C涨价重大突破，未来预期全面涨价1000 - 2000元/吨。新能源汽车向性价比方向发展，磷酸铁锂材料因成本低（每吨比三元便宜5 - 6万元）、安全性高（无钴镍金属），占比提升（2025年占比预计超60%）。
4. **碳酸亚乙烯酯（VC）**：10月30日其报价达到5.7万元/吨，相比9月初4.63万元/吨的历史底部价格，累计上涨超23%。VC是电解液核心添加剂（占比约2% - 5%），可提升电池循环寿命和倍率性能，技术壁垒高（自主研发周期长、工艺复杂）。新能源汽车与储能需求爆发，电解液需求持续增长（2025年全球电解液需求预计超100万吨），VC需求随之增长。
5. **负极材料**：近期部分订单已涨价1000 - 2000元/吨，市场预期未来将全面涨价。当前部分订单已涨价1000 - 2000元/吨，未来预期全面涨价。负极材料是锂电池的重要组成部分，随着电池需求增长，其价格也受到推动。
6. **隔膜**：当前价格已上涨5% - 10%，未来预期涨价幅度可达10% - 20%，相当于0.1元/平方米以上。年底已开启新一轮涨价，受益于储能需求超预期，锂电排产持续走强，头部电芯厂储能满产，优质品紧缺。
三、未来价格涨价趋势
1. **碳酸锂**：未来三年价格中枢将逐步抬升。2025年是筑底之年，价格在成本线附近震荡，中枢约7.5万元/吨；2026年回升至8 - 9万元/吨；2027年有望达到10 - 12万元/吨。全球锂资源开发周期长，未来新增产能释放速度相对缓慢，而新能源汽车与储能需求将持续增长，供需关系将进一步改善，推动价格上升。
2. **磷酸铁锂有望继续上涨。**：价格2026年供需缺口将进一步扩大，随着储能需求持续释放，产品价格和加工费预计将持续提升。新能源汽车对性价比的追求以及储能市场的快速发展，将持续拉动磷酸铁锂需求，而供应端的增长相对有限，支撑价格上行。
3. **碳酸亚乙烯酯（VC）**：价格有望持续上行。其技术壁垒高，新增产能有限，而下游电池厂产量增长，储能电芯占比高，且4680大圆柱电池量产使VC添加比例提升，需求增加，电解液厂商进入补库存周期。
4. **隔膜**：未来价格有望继续上涨。受益于储能需求超预期，锂电排产持续走强，头部电芯厂储能满产，优质品紧缺，预计涨价幅度可达10% - 20%，相当于0.1元/平方米以上。随着新能源产业的发展，对隔膜的需求将不断增加，而优质隔膜产能相对不足，推动价格上涨。
5. **六氟磷酸锂**：短期内价格有望继续上涨，2026年均价大概率高于2025年第四季度，呈稳中有升趋势。随着行业供需关系的持续改善，2026年产能利用率预计达90%。需求端的持续增
长和供应端的相对紧张，将支撑六氟磷酸锂价格维持在较高水平。
四、相关概念股利润增加情况
1. **
天赐材料**：全球电解液与六氟磷酸锂双龙头，一体化布局最完善。六氟磷酸锂全球市占率33%，产能利用率超88%，成本优势显著。六氟磷酸锂价格上涨，其毛利率有望修复至35%以上，价格每上涨1万元/吨，预计增厚净利润约6亿元。2025年三季度营收同比增25% ，随着价格上涨和销量增加，业绩有望进一步提升。
2. **
多氟多**：国内六氟磷酸锂传统龙头，技术成熟且产能庞大，2025年产能约6.5万吨，市场份额占比约25%。六氟磷酸锂占营收80%，价格翻倍或带动单季度利润环比增长200% +。公司业绩对六氟磷酸锂价格弹性极为敏感，价格上涨将显著提升其利润水平。
3. **
天际股份**：六氟磷酸锂业务在公司营收中占比极高，2025年上半年新能源材料收入占比达92.14%。当前产能3.7万吨，处于满产状态，且扩产潜力大。随着六氟磷酸锂价格上涨，其业绩从亏损快速向盈利转变，利润弹性极大。子公司江西瑞昌6000吨氟化锂项目投产后，可降低六氟生产成本15% - 20%，进一步提升利润空间。
4. **
湖南裕能**：磷酸铁锂正极材料龙头，产能规模行业第一，高压实产品占比超40%，2025年三季度产能利用率95%。磷酸铁锂价格上涨和加工费提升，将直接增加公司利润，加工费上调弹性最大。深度绑定
宁德时代、
比亚迪等头部电池企业，受益于行业需求增长。
5. **
德方纳米**：磷酸铁锂正极技术的引领者，独特的液相法工艺在成本控制和产品性能上具备显著优势，产能利用率超90%。磷酸铁锂价格上涨，公司有望受益于价格提升和销量增长，加工费底部反弹20%，利润有望得到修复和提升。
6. **
恩捷股份**：隔膜龙头企业，随着隔膜价格上涨和销量增加，业绩有望提升。在隔膜市场占据重要地位，市场份额高，具备较强的定价能力。受益于储能需求超预期，锂电排产持续走强，优质品紧缺，价格上涨将增加公司利润。
7. **
星源材质**：隔膜行业重要企业，价格上涨将对其利润产生积极影响。不断扩大产能，提升市场竞争力，随着行业需求增长和价格上涨，有望实现业绩增长。
8. **
华盛锂电**：全球碳酸亚乙烯酯（VC）龙头，技术领先，客户资源优质，VC全球市占率第一（2025年占比约30%），拥有VC产能约1.5万吨/年。VC价格上涨，公司将直接受益，产品主要供应
宁德时代、比亚迪等头部电池企业，需求稳定。
9. **
石大胜华**：全球电解液溶剂的绝对龙头，深度绑定下游核心客户，拥有极强的市场定价权。在溶剂领域占据主导地位，随着电解液需求增长，溶剂价格有望稳定或上涨，从而提升公司利润。
五、可能上涨趋势的个股
1. **六氟磷酸锂**：天际股份、多氟多、
永太科技。天际股份六氟磷酸锂业务占比高，成本优势将进一步凸显；多氟多作为传统龙头，技术和产能优势明显；永太科技横向布局多种锂盐，具备综合性供应能力，有望受益于六氟磷酸锂价格上涨。
2. **磷酸铁锂**：湖南裕能、
龙蟠科技。湖南裕能产能规模行业第一，高压实产品占比高，客户资源优质；
龙蟠科技储能客户占比高，高压实技术行业领先，海外订单增长明显，受益于储能需求爆发。
3. **碳酸亚乙烯酯（VC）**：
孚日股份。其VC产能规模行业第二，是行业内唯一具备全产业链生产能力的企业，价格上涨有望促进其VC业务产能利用率提升，利润端加速减亏。
4. **隔膜**：恩捷股份、星源材质。恩捷股份作为隔膜龙头，市场份额高，定价能力强；星源材质不断扩大产能，提升市场竞争力，随着行业需求增长和价格上涨，有望实现业绩增长。
六、风险提示
1. **价格波动风险**：电池材料价格受供需关系、宏观经济、政策等多种因素影响，若未来需求不及预期或供给大幅增加，价格可能出现下跌，影响相关企业利润。
2. **产能过剩风险**：随着行业利润增加，可能吸引更多企业进入市场或现有企业大幅扩产，未来存在产能过剩风险，导致市场竞争加剧，价格和利润下降。
3. **技术替代风险**：固态电池、钠离子电池等新技术不断发展，若未来实现大规模商业化应用，可能对传统锂电池材料需求产生冲击。
真的英雄
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