第205个交易日——电解铝上市公司那家强？

八方来财！



【市场】
科技发力，指数重返4000点。
上涨的板块很多，科技方向的芯片、存储、CPO、PCB反弹力度较强，但多数个股像是跌多了之后的反抽动作，股价并不在上升趋势之中；周期中的铝、磷化工、能源金属（锂、钴）表现活跃。而福建、海南退潮，批量跌停。

科技与题材就像跷跷板，科技起、题材落；题材强、科技弱。
热点轮动格局未变，操作宜高抛低吸，追高要谨慎。
有产业逻辑的电气设备继续关注。

【板块】
铝是有色最强的一个分支，主因是电解铝的供需失衡：一方面，国内新建产能受到4500万吨产能的政策红线的约束，而海外新建产能则受到全球电力无法快速扩张的因素的制约，这些都将加剧全球电解铝的供应紧张；另一方面，新能源汽车轻量化与光伏装机增长是电解铝新的需求增长方向，同时，传统的电线电缆需求也在逐步复苏。
据华泰研究所测算，2025 年全球原铝供需缺口为 59.1 万吨，2026 年将扩大至 84.3 万吨。在供需缺口扩大的预期下，铝价格中枢仍将上行，相关上市公司将获得丰厚利润。


最值得关注的铝上市公司：
1、中国铝业 ：全球铝行业龙头，覆盖铝土矿 - 氧化铝 - 电解铝 - 铝加工全产业链，拥有铝土矿储量超20亿吨，氧化铝产能 2426 万吨 / 年，稳居全球第一，电解铝产能 679 万吨 / 年，占国内市场份额16.3%。
2、南山铝业 ：聚焦高端铝加工，完成“热电-氧化铝-电解铝-铝加工”全流程布局，通过印尼宾坦岛子公司（BAI）控制高品位铝土矿，电解铝产能 80 万吨 / 年。
3、云铝股份 ：依托云南绿色能源优势，构建 “铝土矿 - 氧化铝 - 电解铝 - 铝加工” 一体化产业链，控制铝土矿资源量6.3亿吨，电解铝产能 305 万吨 / 年（全为水电铝），氧化铝产能 140 万吨 / 年。

【操作】
满仓持有南都电源 ，没有机会切到中能电气 ，早盘福建板块退潮，担心会拖累中能，所以干脆没有动。

【模式选股】
神开股份 继续跟踪。
明日关注：
1、601608中信重工：调整至红色趋势线附近，不跌破7.2可关注。
2、600748上实发展：再次回到红色趋势线附近，不跌破6.65可关注。