20251104

本帖仅为个人对每日复盘的理解与感悟， 仅记录个人想法不够成其他任何人的投资建议.

一、大盘：
对指数的预期个人在10月以来始终保守看空， 原因是科技、新能源板块估值溢价太高， 贵金属板块受各方面影响太多也导致泡沫较多；对比其它行业板块形成鲜明的对比； 另一方面是指数层面以及热门板块的量价比， 不断出现背离情况；接合宏观层面管理层潘功胜10月27日在2025金融街 论坛上表态央行将加持国债， 表明GJD将进一步收紧往二级市场输入的流动性。
今日上证-0.41%至3960点， 三市成交1.94万亿, 上涨/下跌比：1630/3650， 成交1.94万亿。

二、板块：
a. 大金融， 银行连续两日资金净流入， 在弱市环境下托底效应明显；券商净流出， 持续调整与前期获利盘兑现的可能性较高，保险整体显示犹豫， 业绩层面主要受今年资管收益较好且四季度持续的影响， 估值有所支撑。
b. 热门板块， 科技/新能源体持续调整中， 对比当下英伟达 才58的PE， 大A半导体平均PE为148倍， 需要调整与修复的可能性比较高；
c. 低位避险板块， 如旅游，煤炭等，今天有一定的资金介入， 冰雪的大连圣亚 ， 煤炭的安泰等， 这些应该是前阶段获利资金的方向。

三、明日预期：


自大盘与热门板块不断出现量价背离的形态以来， 个人对指数的预期第一步判断在3800， 现在随着交易量以及情绪的持续下行， 将维持3800的基本判断，且在3900以下徘徊越久， 对接下来的趋势将更悲观；仓位上尽量不操作， 避险的题材方向上除了能源类， 其它如地产，农业等方面没有太多预期空间。