2026锂矿供应有多紧张,价格怎能看？

核心结论：

2026年全球碳酸锂供需将处于紧平衡或阶段性小幅过剩状态，整体格局较2025年显著改善。 需求的持续强劲增长（尤其是储能）是核心驱动力 ，而供给端受限于投产周期和运输时长，弹性相对不足。

1. 需求端：持续强劲，储能是最大变量
增速预测：多数机构预测2026年全球锂电需求（动力+储能）增速在 20%-30% 之间。
“2026年行业的需求增速…大概也要对应不到600GWh…也就是需求增速取均值，那也就是碳酸锂价格…其实也是不能够满足我锂电给到的中性的这样一个预期的增长的。”
“2026年锂电池产量超2000GWh，增速接近40%，2026年有望实现30%增长。”
核心驱动力：储能需求超预期是最大的亮点和不确定性来源。
“储能端呢，预计会贡献一个比较高的增速。”
“一个GWh就要消耗接近650吨的碳酸锂，如果说多个100个GWh，那就是6.5万吨，200个GWh就是13万吨…这就是明年碳酸锂最重要的一个胜负手了。”
动力电池：增速放缓但基数庞大，预计保持稳健增长（10%-20%）。
2. 供给端：增量明确但弹性有限，增速放缓
供给总量：预测2026年全球碳酸锂当量（LCE）供给量在 190万至200万吨 之间。“我们对于明年的供给预测呢，是在差不多190万吨到195万吨吧这样的一个区间…最乐观的也就是摸一下200万吨。”
供给增速：供给增速将从2023-2025年的高位（如25%-30%）回落至 11%-15% 左右，开始低于需求增速。“2024年到2028年的锂资源的供应增量的年…年均增长率在11%。”
供给结构：增量主力：供给增量主要来自非洲（津巴布韦、马里、尼日利亚） 和中国本土的盐湖与锂矿。中资企业成为全球供给的主导力量。海外供给刚性：海外矿山（如澳洲）和盐湖（南美）多为存量项目，新增有限，且从投产到产品运抵中国有 2-3个月 的运输周期，难以快速响应短期需求波动。
供给弹性：即使价格涨至10-12万元/吨，一年内能释放的最大新增供给上限约为 50-55万吨LCE，难以满足需求的高速增长。

3. 供需平衡：从过剩走向紧平衡
平衡表测算：2026年供需差（供给-需求）将大幅收窄。一份关键测算指出：“2026年大概是139万吨的需对143万吨的供，就已经进入严格意义上的紧平衡。”另一份测算认为过剩量将缩小至 5万吨左右，接近供需平衡点。
核心特征：季节性、结构性紧缺将成为常态。在需求旺季，由于供给响应滞后，极易出现阶段性的供需缺口，推动价格上行。

4. 对价格的影响：震荡上行，中枢抬升
基于上述供需格局，市场对2026年碳酸锂价格走势形成共识：
趋势：震荡上行，而非单边暴涨。价格会有淡旺季波动。
底部抬升：价格中枢将高于2025年。2025年测试的低点（如7-8万元/吨）在2026年将成为较强支撑。“我们认为这个价格的中枢值一定是高于2025年…从长周期来看，这就是一个底部逐渐提升，长趋势向上反转的信号。”
上限可期：若出现季度性短缺，价格弹性会很大。10-12万元/吨是基本面可以支撑的价格区间，若需求超预期或供给出现扰动，价格可能进一步上行。“碳酸锂这个价格的上限，其实我觉得肯定是比至少肯定是比2025年要高…可能还甚至是绝对是不止的。”
总结
总而言之，2026年是锂矿行业供需格局发生实质性改善的一年。在储能需求持续超预期的拉动下，供给增速放缓，市场将从过剩走向紧平衡。这将为碳酸锂价格提供坚实的支撑，并推动其价格中枢震荡上移。投资策略上，建议关注具备成本优势、产能有弹性的锂矿标的。